原标题：背靠大树，面朝蓝海 | 金融壹账通为何还要折价上市？ 作者：吴吞I 近日，“金融科技第一股”——金融壹账通成功于成立四年之际在纽交所上市。 从计划赴港上市、与壹钱包合并告吹，到确定纽交所上市、两次削减IPO规模，金融壹账通的上市可谓一波三折。 12月13日的最终定价为公开发行3120万股ADS，每股10.00美元。按照其每ADS等于3股普通股来计算，其此次定价相当于每普通股3.33美元。相对于A轮融资7.5美元的价格下跌了55.6%。 结合今年上市的中概股上市首日破发率超过40%，且此前同为软银投资的Wework上市失败的情况来看，此时显然也不是赴美上市的好时候。 壹账通明明背靠平安集团，而且面向金融科技蓝海，何至于如此急不可耐？ 出生名门且得悉心培养 在金庸先生的小说中，有三种人能成为高手： 第一种，段誉式人物，出生名门且得家族武学传承； 第二种，乔峰式人物，天赋异禀且得名师指导； 第三种，虚竹式人物，懵懂小子赶上天赐机缘。 如果拿公司来作比较，第一种就是含着金钥匙出生，集团孵化出的子企业，比如新东方在线之于新东方，平安好医生、金融壹账通之于平安集团；第二种就是优秀的创业者遇上了优秀的投资方，且得倾囊相助，比如滴滴之于柳式家族。至于第三种，你以为现实中会存在吗？ 平安集团对金融科技的重视由来已久，早在2013 年，平安董事长兼CEO马明哲就提出“科技引领金融”战略。2018年12月29日，更是在在一篇元旦致辞中，将平安logo由“保险、银行、投资”改为“金融、科技”。 作为平安集团旗下唯一对外提供金融科技服务的公司，金融壹账通显然是平安实现转型最重要的一张牌。平安正是打算通过金融壹账通输出自己的科技能力，既帮助中小金融机构实现转型发展，又逐渐把它们聚集在一起，打造一个金融生态圈，让大家能够互利互惠。 早在 2006 年，平安就已着手开发“一账通”（在平安内部被称为小壹账通）项目——这是针对平安集团个人用户综合金融的入口与载体。 2008 年四季度，平安首创“一账通”成功上线，2009 年 8 月，一账通网页版正式上线，成为亚洲首个网上账户管理工具。 2015 年 12 月，由平安集团旗下的一账通、前海征信、直销银行云平台服务三大业务整合，金融壹账通诞生，专注于为中小金融机构科技赋能。为了支持壹账通的发展，平安集团也把 55 项核心金融科技技术放在了金融壹账通。 此后，金融壹账通对人工智能、生物识别、区块链、云计算等核心科技能力不断进行整合，开发了智能银行云、智能保险云、智能投资云和开放平台四大产品系列，实现了对金融行业和前中后台职能的全面覆盖。 故事里喜欢写屌丝逆袭富二代的故事，然而现实中却没那么常见，尤其是在一些“有门槛”的领域，比如赛车、高尔夫、钢琴。 对公司而言，金融和科技都可以算是“有门槛”的领域；金融说到底是门牌照生意，科技领域的企业则承受长期的高研发投入以及看不到回报的风险，这不是一般企业玩得起的。纵览一下和金融科技行业的头部玩家，蚂蚁金服、京东数科、苏宁金融、银联商务、兴业数字……哪个不是所谓的“富二代”？ 就好比一个段子：有人问一个中国的工程师，为什么要来美国写代码，工程师告诉他说：“我来美国写代码，是为了我的儿子能在美国当律师，我的孙子能在美国学艺术。” 主观上我们可能更尊敬全凭自身闯出一片天的人/企业，但客观上，有些东西确实需要沉淀。 背靠大树好乘凉 有人说金融壹账通对平安集团的依赖过高，这种说法并非毫无依据。 据说招股书显示：2017年11月29日，金融壹账通从平安集团拆分独立运营，但依然对平安集团有相当重的依赖性。招股书透露，2017年、2018年，以及2019年的前9个月，金融壹账通为平安集团提供获客、风险管理等服务而获得收入分别为：2.36亿元、5.28亿元、6.77亿元，分别占当期总收入的40.5%、37.3%和43.6%。 金融壹账通还与平安集团签订了一份协议，双方合作延长至IPO完成后的10年，前提是平安集团继续持有或实际持有至少30%的股份。根据招股书，平安集团通过BoYuLimited实益持有金融壹账通39.8%的股份。 但由于陆金所等联营合营公司未并表进平安集团，在2017年、2018年、2019年前九个月，金融壹账通通过Lufax（陆金所）集团的总销售额分别占总收入的30.1%、27.4%和11.9%。（2019年前九个月骤降或为P2P监管严格，此部分风控需求降低所致） 结合此类公司的营收贡献，金融壹账通来自平安系企业的收入占总收入比例其实是从17年的70.6%，下降到了19年前三季度的55.5%。反之，来自第三方营收的占比有所增加。 公司第三方营收的增长主要受益于获客能力的增强及海外业务的蓬勃发展。 金融壹账通采用“使用-深化-融合”的三步走的展业模式，通过交叉销售更多产品来深化客户关系，最终实现平台的融合。2016年，金融壹账通的每个优质客户平均购买1.7个产品，到2018年，这一数字迅速提升至3.0个。同期，金融壹账通的优质客户数也从2017年的40家增长到2018年的221家。 截至2019年9月30日，金融壹账通拥有超3700家客户，是中国所有科技云服务平台中客户数量最多的企业。金融壹账通的客户涵盖中国6家国有银行、12家股份制银行，99%的城商行，和46%的保险公司，并以此触达数以亿计的终端用户。 在海外市场，金融壹账通2018年3月在新加坡成立分公司，作为在东南亚市场的总部和研发中心。2018年12月在印尼开设子公司，2019年3月在日本注册合资公司。已经在10个国家和地区开展业务，包括香港、新加坡、泰国、印尼、柬埔寨和韩国。运用领先的金融科技解决方案，主要关注服务主流本地银行和保险公司。 例如，为香港金管局搭建了贸易联动平台，为13家银行提供服务。在泰国，当地前10大银行中的3家使用了金融壹账通的风控解决方案，帮助银行流程实现数字化，并在新客户的认证和识别上提升效率。在日本，与SBI集团共同设立合资公司服务日本地区银行。同时还与韩国三星的SDS公司签署战略合作协议，发展跨境区块链贸易网络。 面朝蓝海，千亿市场 2019年8月份，央行官网发布《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年）》，明确提出未来三年金融科技工作的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施。将金融科技发展上升到国家高度。 事实上，全球金融机构都面临着来自互联网企业的挑战，亟需通过数字化转型提升竞争力。在中国，金融机构不仅面临来自外部互联网公司的颠覆，还需要应对经济转型带来的业务结构调整带来的压力。 金融机构数字化转型的需求尤其迫切，但绝大多数金融机构无法独立支撑数字化转型： 一方面是高投入需求。全球顶尖金融机构近年来斥巨资投入开发领先科技。例如，全球按总资产排名前三大的银行在2018年总计耗费190亿美元用于科技投入。 另一方面是人才稀缺。数字化需要大量复合型人才的支持。据奥维咨询预计，按总资产排名，国际（除中国以外）前五大金融机构平均有15 – 20%的员工为技术人员。相比之下，根据中国银保监会的统计，中国银行机构仅平均拥有3-5%的技术人员。其中，兼具科技和金融专业知识的人才尤为稀缺。 据奥维咨询估计，中国金融机构2018年在科技领域的开支总计1，522亿人民币，这一数字将以21.4%的年复合增长率增长，2023年将达到4，008亿人民币。 虽然金融机构数字化催生着庞大的市场需求，但由于绝大部分银行在技术、人才、数据、管理等方面处于劣势，因此与金融科技公司进行合作补短板、促创新就成为中小银行通向数字化的“捷径”。正如金融壹账通董事长兼CEO叶望春所言：“实力相对欠缺的银行，在数字化转型过程中可以积极寻求外脑合作，借助金融科技企业的力量寻求变革。” 赋能型金融科技公司的代表、金融科技独角兽金融壹账通就是银行构建后发优势的最佳选择之一。 据招股说明书显示：截至2019年9月30日，金融壹账通拥有超3700家客户，涵盖中国6家国有银行、12家股份制银行，99%的城商行，和46%的保险公司，并以此触达数以亿计的终端用户。自2015年12月成立以来，金融壹账通为金融机构与他们的终端客户提供了1.8万亿人民币的交易量服务。截至2019年前三个季度，我们的平台日均处理超135，000次反欺诈审核，420万次信用风险评估，以及大约13，000件车险理赔。 客户结构与展业模式 截至2019年9月，金融壹账通在中国已拥有3700多家客户，涵盖国内所有主流银行、99%的城商行和46%的保险公司。据第三方机构奥纬咨询显示，该公司已经成为中国面向金融机构的商业科技云服务平台（Technology-as-a-Service）中客户数量最多的平台。 此外值得注意的是，在2018年，金融壹账通该年拥有客户总数为3500个左右。高级客户、基本客户数量分别为221个、3272个。收入贡献方面，高级客户贡献收入8.65亿元，基本客户仅贡献2060万元。 另外，2018年，金融壹账通拥有非付费用户2692名，占比76.91%，非付费用户占比高与金融壹账通前期通过免费试用的方式来让获客有关，后期伴随着用户对产品的了解，存在转化为付费用户的潜力 （所谓高级客户，指的是为金融壹账通带来年收入超过10万元的非平安集团客户。反之，则为基本客户。） 金融壹账通的“使用-深化-融合”的三步走的展业模式： 即针对大量中小银行对金融科技缺乏认识的特点，在市场先充当布道者的角色：前期通过咨询和免费试用的方式让客户了解产品，再通过交叉销售更多产品来深化客户关系，最终实现平台的融合，也减少了客户兼容不同科技产品的压力。 该模式一方面促使金融机构快速接受并开始使用金融壹账通的云服务平台，帮助金融壹账通快速抢占了市场； 另一方面，这也使金融壹账通打破了一锤子买卖的模式，既增强了客户粘性，又延续了获益的期限。同时基于交易量的收入模式也为公司衍生了更多种变现方式，包括放贷量、理赔额、数据库需求以及API调用等。 事实也证明了这种的可行性，随着客户对金融壹账通平台的理解和产品的深化融合，越来越多的客户选择了与金融壹账通的持续深化融合。随着客户服务的不断深入金融壹账通的客户黏性正在相应增加：2018年，金融壹账通的高级客户数从2017年的40家增长到221家。2016年，每个高级客户平均购买1.7个产品，到2018年，这一数字迅速提升至3.0个。2018年，金融壹账通的客户收入较2017年净扩张率为224%，其中高级客户收入较2017年净扩张率为167%。2018年，金融壹账通超过77%的收入来自该模式。 在此前提下，壹账通如何更有效率的将非付费客户转化为付费客户，将基本客户转化为高级客户将成为重中之重。 增收不增利，研发投入高 尽管收入持续增加，但壹账通依然处于持续亏损的状态。2017年、2018年和2019年前三季度，营收分别为5.82亿元、14.13亿元和15.55亿元；净亏损分别为6.07亿元、11.90亿元和10.49亿元，累计亏损为28.47亿元。 还可算乐观的是：净亏损与营收的比值呈下降趋势。 增收不增利主要是由于其居高不下的研发投入。2017~2019年9月30日，壹账通的研发费用分别为5.37亿元、4.59亿元和6.41亿元，与当年总营收的比值分别为92.3%、32.5%和41.2%。 在2019年中期业绩发布会上，平安集团联席CEO陈心颖女士曾提到，说很多人关心平安的科技业务什么时候可以盈利。陈女士表示：“金融壹账通50%的成本是放在新产品上，如果不做新产品的话马上可以盈利，但金融壹账通还会持续进行创新产品的开发和投入。” 对科技企业而言，最重要的不是一时的盈亏，而是能否率先掌握核心技术武装自己，因此高研发投入还是很有必要的。并且从结果上来看，这种投入也很有价值：通过持续的研发投入，金融壹账通打造了人工智能、大数据和区块链等领域世界级的科技实力。截至2019年9月30日，金融壹账通在人工智能、区块链、大数据领域已斩获了23项全球科技大奖，如NLP（自然语言处理）、图像识别和生物识别等AI技术均获得世界级竞赛的冠军，这些技术被应用于人工智能产品的各个阶段和真实业务场景中，如智能闪赔、反欺诈工具和虚拟助理等。 此外，金融壹账通的Fimax区块链技术运用了自主研发的架构，并搭建了全球领先的应用，比如在数据加密的状态下实现了用户之间的连接。目前金融壹账通已在国内申请专利2，850项，在其他国家和地区申请542项。 上市等不及？时间换空间 《经济观察报》关于区块链的一篇文章的观点颇让人感慨：“科技领域，真正比拼的不是市值，不是市场份额，而是谁掌握了关键技术。” 谁掌握了核心技术，谁就能拥有竞争的主动权，这或许就是壹账通坚持高研发投入和迫切希望上市的原因。 以区块链为例，最早的区块链底层开发平台是美国Linux基金会推出的Hyperledger Fabric，参与企业早已超过250家，上线数百个应用案例（含POC类项目），是全球最具竞争力的联盟链开发平台。 在2017年之前，中国开发者可用的工具几乎只有Hyperledger Fabric，技术、沟通等障碍成为了难以逾越的挑战。 2017年，FISCO BCOS诞生，并宣布开源，它成为中国较早出现的金融级联盟链开源底层平台。 继FISCO BCOS之后，由金融壹账通打造的壹账链在2018年2月上线。壹账链的底层架构叫FiMAX，也成为少数出色的国产区块链操作系统之一。 尽管最早的底层开发平台15年已问世，但由于缺乏关键技术，2017-2018年才算是中国互联网巨头涉足联盟链的元年。 正是因为曾经的错过，如今中国对金融科技技术的重视也远超别国，直接反应在专利申请数上。根据《2019上半年全球区块链企业发明专利排行榜》显示，排名靠前的有大量是中国企业，中国平安以274件专利排名第二。 以平安集团亲儿子的身份而言，壹账通尚不至于为了3.2亿美元的融资折价上市，或许以积急行军的速度开发核心技术，以公开透明的管理取信于金融机构，同时以美国上市公司的身份更好地开展国际业务（已在10个国家和地区开展业务）才是它的目的。 此外，今年中概股IPO情况不甚乐观，壹账通之前上市的29只中概股有12只首日破发，破发率高达41%。此外还有云集、万达体育、如涵控股等不少较发行价已经腰斩的中概公司。在如此的市场背景下，金融壹账通调低IPO规模，更多是让利投资人、稳定股价，并等待未来业绩与利润的爆发，实现最终价值的回归。 参考平安旗下四大独角兽中的另一家——平安好医生上市时的情况，与如今的壹账通有诸多类似之处：上市之时均有大幅亏损，均为to B企业，早期均对平安系有所依赖，但第三方营收占比不但提升，均是科技企业…… 最近三个月，乘着互医行业的东风，平安好医生股价快速上涨，从30港币左右一路上涨至高点64.65港元，如今稳定在55港元左右。 然而谁能想到如今的互医龙头，在去年5月上市到今年年初竟经历了腰斩。或许正是由此之鉴，与之有诸多相似的壹账通才选择了折价上市，稳定股价，保护二级市场投资者。如今的估值相较A轮融资时已经折价过半，敢如此损伤早期一级市场投资者的利益，很有可能是因为对估值回归有着充分的信心。 据招股书披露，金融壹账通的发展将遵循四个阶段：1）平台孵化期、2）平台获客期、3）高速增长期；4）利润增长；而平安壹账通也遵循四个阶段：1）完善用户场景、2）数据积累、3）爆发式收入增长、4）大规模盈利。平安好医生如今已处于第三阶段，平安壹账通正由第二阶段向第三阶段迈进。 相似的两兄弟，或许会在更高处相遇。[详情]
原标题：金融壹账通低调纽交所上市 区块链“第一股”开启估值修复之路 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道 12月13日，中国平安孵化的旗下又一只“独角兽”企业金融壹账通于美国纽交所正式上市，尽管外界高度关注，金融壹账通的上市进程却选择了火速与低调。 截止12月19日，金融壹账通（OCFT.US）股价已经在纽交所已进行四日交易，《华夏时报》记者统计发现，在四个交易日中，在首日以10美元发行价上市的金融壹账通开盘报价10.15美元，盘中股价最高涨至10.71美元，涨幅达7.1%，后收盘价为10.08美元，微涨0.8%，并未出现破发情形；12月18日，金融壹账通收盘价报收9.87美元/股，与发行价相比微跌1.3%。 值得关注的是，就在金融壹账通上市前夜，金融壹账通向美国证券交易委员会（SEC）提交了更新的招股书，其将此前公布的发行价从13美元/股调整为10美元/股。 “从成立到宣布上市，金融壹账通仅用了四年时间。对于更新的上市发行价格区间，金融壹账通采取了相对审慎保守的定价策略。背后的原因可能是，美股市场环境不佳，中概股整体募资规模普遍缩水。为了把握住目前的上市时间窗口，保守的定价策略或能取得后市更稳定的股价表现。”对此，一家金融壹账通的投行保荐机构相关人士对《华夏时报》记者坦言。 在这位人士看来，金融科技市场增长潜力巨大，金融壹账通凭借独特的商业模式，庞大的客户数量，拥有广阔的增长空间。从长期来看，金融壹账通的商业模式和成长空间，值得看好。 求稳定价闯关第一步 事实上，无论是对于金融壹账通还是中国平安而言，其赴美上市只是第一步，尽管融资规模相较其最初的计划相比，缩水超过一半，但是在当前全球资本市场普遍IPO破发以及融资规模缩水情况下，金融壹账通的定价策略以及股价表现并不弱势。 根据公开资料显示，2015年11月，平安集团将旗下平安一账通、前海征信、银行一账通三大业务整合，金融壹账通就此成形。天眼查资料显示，金融壹账通于2018年1月获得来自SBI Holdings、软银愿景基金和IDG Ventures的6.5亿美元投资。公开信息显示，该轮融资后公司估值达到75亿美元。 12月17日，安永审计服务合伙人黎志光在安永发布的2019年全球IPO总结发布会上就列举数据分析指出，2019年美股市场共有34家中国内地和香港企业首发上市，筹资36.43亿美元，IPO宗数和筹资额较2018年分别下降13%和62%；其中共有30家中国内地和香港企业在纳斯达克证券交易所上市，筹资28.54亿美元，数量和筹资额分别占中国企业在美上市总数的88%和78%。 “受贸易摩擦重启等因素影响，2019年中国内地和香港企业赴美上市新股首日回报下降4个百分点，而首日破发率上升4个百分点。”是日，黎志光接受《华夏时报》采访时表示。 今年以来，中概股表现持续疲软。根据Bloomberg数据显示，截至2019年11月22日，2019年上市的29只中概股中，有12只首日破发，首日破发率达41%。对比2018年赴美上市的中概股，2019年最显著的特点就是赴美上市公司数量创新高，但融资额和价格水平却不及2018年。 “从上述大环境看，金融壹账通此次公开发行的定价策略也较为务实，目前其重点任务是先打开国内外金融科技市场。在低迷市场背景下，好的故事和概念也不足以支持市场信心，更多公司会倾向在募资金额上更求稳妥。如果团队对自己公司比较有信心，会在IPO阶段在价格并不算太高的时候先取得一个上市公司地位，少量融资和稀释股权，待到市场回暖，谋求再融资，用更低的成本拿到钱。”12月19日，富途证券美股分析师梁宇涛对《华夏时报》记者表示。 在其看来，金融壹账通此次IPO也符合上述策略。今年12月3日公司在首次更新招股说明书时拟发售3600万股ADS，并将公开发行价格区间定在每股美国存托股票（ADS）12—14美元之间，最高募资金额约为5.7亿美元。在12月12日再次更新的招股书中，金融壹账通将拟发售数量调整为2600万股ADS，发行价区间调低为9—10美元，折合IPO最高募资额降为2.6亿美元。 开启估值修复之路 事实上，在这几年的市场环境下，很多中概股选择先上市、再融资的方式，而随着业绩的持续改善，价值被投资者逐渐发现，走出了先抑后扬的股价表现。 有业内人士认为，2018年以来，中国新经济公司掀起了轰轰烈烈的上市潮。行业老将，创业新贵，巨头新宠，各路英豪齐刷刷上马，争先恐后抢滩资本市场，而金融科技公司又是这波上市热潮中的主力，尤其是区块链技术已经被广泛认可，金融壹账通则是其代表企业。 “虽然上市之初的股价表现可能并不惊艳，但金融壹账通还是会被资本市场长期看好，这源于金融壹账通独特的商业模式。截至2019年9月30日，金融壹账通拥有超3700家机构客户，其中包括中国六大行及股份制银行，99%的城市商业银行以及46%的保险公司，是国内服务客户数量最多的TaaS企业，尤其在银行业市场中占据领先地位。”12月19日，金融壹账通内部一位不愿具名的人士告诉《华夏时报》记者。 在这位人士眼中，不同于C端互联网企业的高举高打，烧钱换市场份额等打法，B端企业的经营以营收和利润以及持久度为考核维度，在这一方面，金融壹账通显然已经交出了满意答卷。 公开数据也显示，金融壹账通目前尚未实现盈利，源自于持续不断的投入。但金融壹账通的净亏损在总营收中的占比从2017年的104.3%下降到2018年的84.2%，而2019年前三季度这一数据已经下降到67.5%。并且2017年、2018年和2019年前三季度，金融壹账通收入分别为5.819亿元、14.135亿元和15.549亿元，营收规模持续扩大。 而对于作为平安集团的联营公司的角色，这位人士在受访时也坦言，虽然目前其大部分营收来自于平安集团的营收在其总营收中占据重要地位，但来自第三方的收入占比正在提升。 “第三方市场正在逐步成为金融壹账通利润的主要贡献方，股价涨跌属于资本市场的常态，而公司的内核实力却不是一朝一夕能够打造出来的，我们应该给科技公司的股价更多的耐心，穿越市场周期去看待它们的股价潜力，用正确的标准来衡量不同行业和属性的公司，这样才能不断发现一个又一个资本市场的黑马和常青树”。同日，中国平安一位内部人士也对《华夏时报》记者表示。 责任编辑：冯樱子 主编：冉学东[详情]
原标题：金融壹账通上市两日股价下跌2.5% 【TechWeb】12月17日，上周五金融壹账通正式登陆美股，发行价10美元，上市首日股价平收报10美元。昨日晚间截至收盘，金融壹账通股价跌2.5%，报9.75美元，市值35.16亿美元。 今年以来赴美上市的公司融资额和价格水平均不及2018年。金融壹账通在上市前夕还下调了发行价，从12至14美元，下调至9-10美元。不过此举并未提振上市后的股价表现。 金融壹账通招股书显示，2017年、2018年、2019年前三季度，营收分别为5.819亿元人民币（约合8140万美元）、14.135亿元人民币（约合1.978亿美元）和15.549亿元人民币（约合2.175亿美元）；净亏损分别为6.07亿元、11.903亿元（1.665亿美元）和亏损10.49亿元（1.468亿美元）。 作为平安集团的联营公司，目前金融壹账通营收中来自于平安集团的营收在其总营收中占比近40%。[详情]
原标题：金融壹账通IPO募资3.12亿美元，发行价为何两次调降？ 来源：21世纪经济报道 12月13日，平安金融科技板块孵化的“独角兽”——金融壹账通（OneConnect，证券代码OFCT.N）正式在美国纽交所上市，当天首次公开发行3120万股美国存托股票（ADS），价格为每股10.00美元。 这也意味着，金融壹账通此次融资规模3.12亿美元，每股普通股价格约3.33美元，价格和发售规模较之前有所缩水。 另外，金融壹账通已向承销商授予30天的选择权，以购买最多468万股额外ADS。若全部行权，则本次IPO募资3.588亿美元。 从2019年看，中国企业赴美上市遭遇逆风。金融壹账通融资额排在斗鱼（融资额7.75亿美元）、瑞幸咖啡（6.45亿美元）之后，位列今年中概股新股发行第三名，超过跟谁学、新氧的约2亿美元。 上市首日，金融壹账通每份ADS最高触及10.71美元，一度破发跌至9.82美元，收盘守住发行价，市值36.1亿美元。 一波三折的上市之路 金融壹账通上市，每ADS定价10美元，其路程一波三折。 10天前的12月3日凌晨，金融壹账通更新F-1招股文件，初步定价为每份ADS 12-14美元，拟发售规模3600万股ADS，同时享有540万股ADS的超额配售权，测算其募资额约5.796亿美元。 到12月11日，金融壹账通再度更新F-1招股文件，IPO的发行规模从3600万股ADS下调至2600万股，发行区间12-14美元下调至9-10美元。则测算其募资额约2.6亿美元。同时，平安集团的子公司平安海外控股有意认购至多1亿美元ADS。 金融壹账通12月13日的最终定价为公开发行3120万股ADS，每股10.00美元。按照其每ADS等于3股普通股来计算，其此次定价相当于每普通股3.33美元。相对于A轮融资7.5美元的价格下跌了55.6%。 对市场来说，金融壹账通IPO价格下调，显示投资者对新股IPO信心不足，其真实原因究竟如何。 从内部看，金融壹账通收入增速较快，但利润仍有压力。2019年1-9月，金融壹账通营业收入15.55亿元，净亏损10.49亿元。2017年、2018年营收分别为5.82亿元、14.13亿元，分别亏损6.07亿元、11.90亿元。 从外部看，股市动荡加剧了新股发行困难，特别是软银投资的房地产租赁公司WeWork上市失败后，IPO推迟上市案例增多。特别是，今年整体新股首日表现明显不及于去年。 12月13日，德勤发布数据显示，2019年中国企业赴美上市数量与融资金额均告下滑，总计32只新股、融资额36亿美元，新股数量减少16%，融资额减少62%，平均融资额减少50%。原因是全球经济放缓、持续未决的中美贸易摩擦、上海科创板带来的分流效应、缺乏大型科网新股的支撑。 甚至有两只新股上市首日破发跌幅超过30%。2019年，在美上市的中概股中，金融服务业以新股首日回报率26%，在各行业中最高。消费行业新股平均首日回报率25%，TMT 、教育以及医疗及医药行业新股首日表现不佳。 中概股赴美上市融资额也在下降。2019年，赴美上市中概股融资金额最大的为斗鱼、瑞幸咖啡、金融壹账通、跟谁学、新氧，融资额度分别为7.75亿美元、6.45亿美元、3.12亿美元、2.08亿美元、2.06亿美元。而在2018年，爱奇艺、拼多多、蔚来汽车、腾讯音乐等融资额分别高达24.24亿美元、16.26亿美元、11.52亿美元、10.66亿美元。 从美股整体看，虽然该国股市指数创下历史新高。但是根据IPO研究公司Renaissance Capital的数据，截至12月3日，今年约有44家公司取消了在美国的IPO，比2018年增长了近50%，是自2016年以来的最高水平。 “业绩状况较弱，盈利不明确的公司，推迟IPO或降低价格的情况比较常见。”一位美股投资人表示。 在市场不佳的情况下，保守定价策略或能取得更稳定的股价表现。 例如，平安集团孵化的另一只独角兽——平安好医生2018年5月4日IPO，股价一度破发、腰斩，今年1月4日创下历史新低23.6港元，相较发行价跌了56.93%。今年以来，股价上涨108%。 对于当时新经济公司的破发潮，港交所行政总裁李小加曾回应，成立不久的新经济公司需要一些时间来向市场证明其真实的内在价值，其表示，对于香港市场来说，这些新经济公司尚属新物种，无论是买方、卖方还是中介机构，都需要时间来学习和摸索如何给它们合理定价。 金融科技故事如何继续落地 金融科技公司上市，需要向资本市场讲述自己的故事。 金融壹账通表示，计划将此次发行的净收益主要用于增强平台和技术能力，国际扩张和战略投资，销售和营销活动以及一般公司用途。 金融壹账通将自己定位为“面向金融机构的商业科技云服务平台”。“全球有17亿成年人没有银行帐户，仅亚洲就有10亿成年人；中国有近40%的成年人从未获得过消费金融服务，超40%的中小企业融资需求难以满足。金融科技将进一步拓展金融服务的边界，提高金融供给的效率，推动普惠金融的发展。” 12月13日，金融壹账通董事长兼CEO叶望春在敲钟时致辞称，“我们拥有巨大的市场潜力、独特的价值主张、领先的科技能力、创新的业务模式和快速的业务发展。” 叶望春说，伴随着金融行业大变革、金融科技大发展，金融壹账通从平安集团孵化出来，发展成为中国最大的面向金融机构的商业科技云服务平台。截至2019年9月末，金融壹账通客户超过3700家，包括618家银行、84家保险公司。 金融壹账通的逻辑是，金融机构面临着来自互联网企业的挑战，亟需通过数字化转型提升竞争力。唯一途径是需要具备整合行业专业知识和领先科技的能力。但是大部分金融机构缺乏资本、人才及研发实力，无法独立支撑这个漫长且昂贵的过程，因此他们需要借助外部的解决方案来实现转型。 中国金融机构2018年总计投入1522亿元用于科技开支，这一数字将以21.4%的年复合增长率增长，2023年将达到4008亿元。 金融科技落地需要时间和空间。资本市场关注的是，金融壹账通与其股东平安集团之间的关联交易。 金融壹账通大约四成的收入来自平安集团。2017年，2018年、2019年1-9月，其从平安集团获得的收入分别占同期总营收的40.5%、37.3%和43.6%；其从陆金所获得的收入分别为30.1%，27.4%和11.9%。同期，其从平安集团购买产品和服务分别占其经营成本和营业费用的23.9%，27.6%和15.0%。 此前，金融壹账通与平安集团签署战略合作协议，该协议延长至IPO完成后10年，前提是平安集团继续持有或实际持有至少30%的股份。 海外市场方面，2018年3月，金融壹账通在新加坡成立分公司，作为在东南亚市场的总部和研发中心。2018年12月，在印尼开设子公司，2019年3月，在日本注册成立合资公司。该公司在香港的虚拟银行正在筹备。目前，金融壹账通已在新加坡、泰国、印尼、柬埔寨和韩国等10个国家和地区开展业务。[详情]
2015年12月注册成立，2018年完成A轮融资，2019年正式IPO，平安集团旗下金融壹账通的上市历程似乎从一出生就按下了“加速键”。 12月13日晚间，金融壹账通正式登陆纽交所，其最终定价为10美元/ADS，发售3120 万股ADS，另外有468万股的超额配售权，总共募集不超过3.59亿美元。 上市前一天，金融壹账通宣布将其在纽交所IPO的募资金额，从最初预计的5.04亿美元调低至2.6亿美元，股价区间从最初预计的每ADS 12美元至14美元调低至9美元至10美元。 首个交易日，金融壹账通上市首日高开5.1%，报10.51美元，随后大幅跳水，一度跌破10美元的发行价，最终平收，报10美元，市值为36.3亿美元。相较之下，其由日本SBI和软银领投的A轮估值达了75亿美元。 从传言赴港上市、与壹钱包合并计划告吹，到确定纽交所上市、削减IPO规模，金融壹账通的上市节奏貌似快速却又一波三折。在科技股市值普遍下调的大背景下，这位平安旗下的金融科技巨子的上市时点并没有赶上资本市场的最佳窗口期。 一位同业公司高管告诉钛媒体，“壹账通深入银行用户场景，根据银行的需要提供银行线上化转型相关的服务，这是一个比较有前景的方向。但他们缺乏发展线上业务所需要的独特资源，容易陷入红海竞争，未来的利润可能难以保障，估计上市后面临比较大的营收利润方面的压力。” 3年9个月亏近34亿元 至少从目前来看，金融壹账通的营收压力十分明显。招股书显示，金融壹账通近3年累计亏损34亿元。 其2017年、2018年的营收分别为5.8亿元、14.1亿元。2017年、2018年以及2019年前三季度，金融壹账通净亏损分别为6.07亿元、11.903亿元与10.49亿元（1.468亿美元）。 唯一的好消息是，从净亏损在总营收中的占比来看，这一数据在持续下降——从2017年的104.3%下降到2018年的84.2%，2019年前三季度这一数据已经下降到67.5%。 此前，中国平安联席首席执行官陈心颖曾专门谈及金融壹账通的亏损问题，她表示，“金融壹账通50%的成本是放在新产品上，如果不做新产品的话马上可以盈利，但金融壹账通还会持续进行创新产品的开发和投入。” 金融壹账通则在招股书中表示，其 “过去曾发生经营亏损，预计将来会发生经营亏损，并且我们可能无法实现或维持盈利能力。” 公司处于发展初期，将继续产生大量费用来开发解决方案来实现商业化，促进业务发展。 事实上，作为平安集团孵化出来的金融科技公司，金融壹账通的经营在各个方面还都非常依赖平安集团。 以营业收入为例，名义上2017年，2018年和2019年前 3 季度金融壹账通从平安集团获得的营业收入为 2.36 亿，3 亿和 6.77 亿元，占一账通总体营业收入的比重分别为40.5%，37.3%和43.56%。 但由于陆金所等联营合营公司未并表进平安集团，结合此类公司的营收贡献，平安系公司对金融壹账通的营业收入占比在 50%以上。 同时，平安集团也是壹账通最主要的技术支持、客户获取和人力资源支持的提供商，壹账通2017-2019Q3 从平安集团采购的支出占总支出费用的比重为 23.9%，27.6%和 15%。在投资和财务领域上，壹账通和平安集团的交易往来频繁，包括为平安集团发放委托贷款，从平安集团购买理财产品和获取贷款，租赁设备等。 金融壹账通还和平安集团签订了一份协议，双方合作延长至IPO完成后的10年，前提是平安集团继续持有或实际持有至少30%的股份。 金融壹账通的B端故事 诞生伊始，金融壹账通就承担着扮演平安集团金融科技输出的角色。 2015年底的金融壹账通，定位为面向金融机构的商业科技云服务平台（Technology-as-a-Service），次年，开放平台、赋能行业成了平安集团的新定位。2018年，平安集团甚至将品牌LOGO从“保险·银行·投资”改为了“金融·科技”。 从业务上看，金融壹账通直接负责对外部机构输出金融科技与业务解决方案。这正是目前金融科技的主流赛道，他们看中的是中小银行以及中小金融机构数字化转型的机会。 根据奥维咨询统计，中国金融机构2018年总计投入1522亿元人民币用于科技开支，这一数字将以21.4%的年复合增长率增长，2023年将达到4008亿元人民币。中国金融行业科技服务市场规模将实现高达48.7%的复合平均增长率，从2018年的188亿人民币增至2023年的1369亿人民币。 根据客户类型（银行，保险，资产管理）和方案领域（营销，产品，风控，运营，技术），壹账通当前主要提所以下12种解决方案。 金融壹账通提供的12种解决方案，图片来源：招股书 以第一个解决方案“零售银行数字化转型”为例，壹账通同时提供智能营销（快速完成新产品客户问答设置，高准确率的识别金融文本）），智能产品 （实时企业在线贴现，多层的企业穿透融资），智能风控（微表情识别，贷款情况信贷减损）和智能运营（节省电话客服次数）等多项功能。 和一般金融服务提供商收取前端费用不同，壹账通的营收模式更加侧重和客户的合作，使用“采取-深化-融合”的营收模式，根据交易数量（贷款生成、 索赔处理、数据库查询和 API 调用）收取费用。形成了一种基于交易量的分润模式。 当客户在一账通的平台上增加他们的业务数量时，壹账通也就成为他们运营的组成部分，从而与平台深度融合。 金融壹账通营收主要来自于交易支持业务，来源：中泰证券 根据招股书，2016年，公司的主要客户平均采购1.7个产品，2018年已经增至3个；77%的收入为分润所得；自成立以来帮助金融机构客户完成了1.8万亿元的终端交易。 从客户数来看，截至2019年9月30日，金融壹账通服务超过3700家客户，包括国有银行、股份制银行、99%的城商行和46%的保险公司。 在招股书上，金融壹账通表示，目前正在从第二阶段向第三阶段迈进的过程中。金融科技行业竞争激烈，既有像恒生电子这样能够定制化开发提供服务的机构，也有BAT等更具知名度和流量优势的互联网公司。 此外还值得注意的是金融壹账通的海外布局进展。招股书透露，在泰国，前10大银行中的3家使用了金融壹账通的风控解决方案。 在日本，金融壹账通和SBI集团共同设立合资公司服务日本的银行。金融壹账通还与韩国三星的SDS公司签署战略合作协议，发展跨境区块链贸易网络。此外，其还号称为“区块链概念第一股”。在中国香港，金融壹账通为香港金管局搭建了区块链贸易联动平台，为12家银行提供服务。[详情]
新浪财经 魏天谌 发自纽约 新浪财经讯 当地时间12月13日上午，平安集团旗下的商业科技云服务平台——金融壹账通正式在美国纽约证券交易所挂牌上市，发行股票代码为OCFT，首次公开发行3120万股美国存托股票（ADS），发行价格为每股10美元，募资金额超过3.59亿美元，按发行价计，市值约在36亿美元。 招股书显示，平安集团的子公司平安海外控股有意认购至多1亿美元的ADS，平安集团也是金融壹账通最重要的客户和供应商，壹账通有约4成的营收来自于平安集团，2017年、2018年和截至2019年前三个季度，金融壹账通从平安集团获得的收入分别为2.357亿元、 5.276亿元与6.77亿元，分别占其总收入的40.5%、37.3%和43.6%。 （金融壹账通在纽交所挂牌上市 摄/魏天谌） 招股书中披露，公司对平安集团的高度依赖关系将是风险因素之一，如果与平安集团的关系恶化，将对公司的业务造成严重影响。 金融壹账通在上市前夕宣布下调融资规模，由原计划的5.04亿目标融资额下调至3.59亿美元实际融资额，下调约29%；36亿美元的估值也只有去年A轮融资时75亿估值的不到一半，参与A轮投资的日本软银在今年经历了WeWork、Uber、Slack的投资巨亏之后，极有可能在金融壹账通的投资上再次遭遇败绩。 今年以来，估值“缩水”的情况在赴美上市的中国公司中较为普遍，美股IPO市场表现也逊于去年，虽然有明星独角兽Uber和Lyft先后上市，但至今为止股价都比发行价跌去近一半，而共享办公巨头WeWork上市失败一定程度上打击了IPO市场，二级市场投资人拒绝为盈利前景渺茫而估值虚高的创业公司接盘，公司在面临是否上市的选择时也变得更加谨慎。 Citadel证券公司（Citadel securities）本次负责担任金融壹账通的做市商（Direct Market Maker），其指定做市商部门主管彼得·贾奇（Peter Giacchi）在上市现场接受新浪财经专访时表示，今年早些时候有一些大公司先后上市之后，四季度美股IPO市场呈现放缓迹象。 贾奇预计明年上半年IPO市场将强劲反弹，但至四季度市场可能会再度放缓。贾奇认为，如今的投资者更加理性且有原则，这对于市场来说是件好事，意味着市场变得更有效。 作为全球顶级做市商，Citadel证券公司此前负责了音乐流媒体巨头Spotify和办公通讯软件公司Slack的上市。这两家公司都选择了直接上市（direct listing）的方式登陆纽交所，而不是传统的拥有承销商的上市方式。做市商在直接上市的过程中会发挥更重要的作用，需要在信息十分有限的情况下帮助公司确定开盘价，保证交易的顺畅进行。 贾奇预计，接下来还会有若干家公司以直接上市的方式登陆美股市场，但他同时强调，直接上市只适用于那些没有发行新股需求、符合一定条件的公司，对于大多数其他公司而言，传统IPO的方式仍然是合适的选择，直接上市、SPAC（空白支票公司）等上市方式提供的是更多灵活、创新的上市途径。 2019年以来，通过SPAC方式上市的公司共在美股市场募集了约126亿美元的资金，超过了2007年121亿的水平，创下新高。 “随着市场趋势的变化，做市商的角色也在逐渐进化，除了操作交易为市场提供流动性之外，做市商还需要与上市公司交流，帮助公司更好地了解公开市场，”贾奇对新浪财经表示。[详情]
原标题：平安旗下金融壹账通在纽交所上市，首日股价平收报10美元 来源：界面新闻 记者| 苗艺伟 继平安好医生2018年5月在港交所正式挂牌上市后，美国当地时间12月13日，中国平安旗下又一家科技类公司金融壹账通（NYSE：OCFT） 正式在纽交所挂牌上市。 金融壹账通首次公开发行3120万股美国存托股票（ADS），发行价为每股10美元。上市首日，金融壹账通高开5.1%，报10.51美元，随后大幅跳水，一度跌破发行价，最终报收10美元，市值为36.3亿美元。 敲钟仪式当天，金融壹账通董事长兼CEO叶望春、董事兼联席总经理陈蓉、联席总经理邱寒、监事长黄润中、首席技术官黄宇翔、企业金融CEO兼董秘费轶明等众多金融壹账通高管出席敲钟仪式，平安集团联席CEO陈心颖等作为股东代表也共同出席祝贺。 公开资料显示，金融壹账通成立于2015年12月，是一家主要面向金融机构的商业科技云服务平台（Technology-as-a-Service），截至2019年9月30日，金融壹账通拥有超3700家机构客户，业务覆盖银行、保险、投资等金融服务行业的多个垂直领域，以及从营销获客、风险管理、运营管理到客户服务的全流程服务，并包括了数据管理、智慧经营、到云平台的全体系底层技术服务。 受到中美贸易战局势，赴美上市的中概股却频频出现破发、腰斩、成交量萎靡的现象，为了寻求股价“稳着陆”，金融壹账选择了定价审慎的资本市场策略。 根据金融壹账通12月11日在美国SEC公布的招股书修订版本，本次IPO的发行规模从3600万股美国存托股票（ADS）下调至2600万股ADS，发行价格区间则从此前拟定的12至14美元下调至9至10美元，照此计算，金融壹账通的最高IPO募资额从5亿元缩减为2.6亿美元，缩水近一半。 招股书还披露，中国平安保险海外（控股）有限公司已按 本次IPO 价格认购并分配了本次发行的100百万股ADS，认购规模占总发行规模的约40.5%；摩根士丹利、高盛（亚洲）、摩根大通和平安证券（香港）将担任本次发行的联系主承销商，并享有至多不超过390万股ADS的超额配售权。 在财务数据方面，招股书显示，从营收表现来看，2017年、2018年及2019年前三季度，金融壹账通的营收分别为5.8亿元人民币、14.1亿元人民币和15.5亿元人民币。2017到2018年，公司的总营收由5.819亿增长至14.135亿元，增幅达142.9%。截止2019年9月末，公司实现营收15.549亿元，较上年同期增长72.3%，且超过去年全年水平。 从净利润表现来看，金融壹账通近3年累计亏损34亿元。其2017年、2018年的营收分别为5.8亿元、14.1亿元。2017年、2018年以及2019年前三季度，金融壹账通净亏损分别为6.07亿元、11.903亿元与10.49亿元。 金融壹账通表示，此次募集资金主要用于增强平台技术能力，国际扩张和战略投资，销售和营销活动以及一般公司用途，但也表示，由于公司仍处于发展初期，预计将来会发生经营亏损，并且我们可能无法实现或维持盈利能力，并将继续产生大量费用来开发解决方案来实现商业化，促进业务发展。 金融壹账通的市场主要针对金融机构在实现数字化转型过程的巨大市场。在实际中，不少金融机构在实现数字化转型过程中，需要具备整合行业专业知识和领先科技的能力，但是大部分金融机构缺乏资本、人才及研发实力，无法独立支撑这个漫长且昂贵的过程，因此他们需要借助外部的解决方案来实现转型，这样的需求为专业技术服务机构带来了巨大的市场机遇。 据奥纬咨询估计，2018年中国金融机构在科技投入上的市场规模为1，522亿人民币，预计到2023年，将按21.4%的复合年增长率增至4，008亿人民币。 目前，金融壹账通通过技术赋能已经对国内市场进行深耕，并且积极开拓海外，特别是东南亚市场。 在国内市场，金融壹账通打破传统SaaS平台以系统或解决方案定价的收入模式，改为采用基于交易量的收入模式，即仅收取少量前期安装实施费用，之后的主要收入是基于银行业等金融机构客户在云服务平台上产生的交易量或者业务量来计算，获得了持续分享客户成功收益的机会，既增强了客户粘性，又延续了获益的期限。 据招股书披露，仅仅4年时间，金融壹账通开拓了超3，700个机构客户，其中包括六大行及股份制银行，99%的城市商业银行以及46%的保险公司，同时基于交易量的收入模式也为公司衍生了更多种变现方式，包括放贷量、理赔额、数据库需求以及API调用等，2018年，金融壹账通超过77%的收入来自该模式。 在海外市场，金融壹账通已经在10个国家和地区开展业务，包括香港、新加坡、泰国、印尼、柬埔寨和韩国，服务主流本地银行和保险公司。 2018年3月，金融壹账通在新加坡成立分公司，作为在东南亚市场的总部和研发中心；2018年下半年，开启了东南亚海外科技输出试点后，目前在泰国，当地前10大银行中的3家使用了金融壹账通的风控解决方案，帮助银行流程实现数字化，并在新客户的认证和识别上提升效率；2018年12月，开始在印尼开设子公司；2019年3月，与SBI集团共同设立合资公司服务日本地区银行；2019年12月，与韩国三星的SDS公司签署战略合作协议，发展跨境区块链贸易网络等。[详情]
新浪美股14日讯，平安集团旗下孵化的金融科技“独角兽”金融壹账通周五在美国纽交所上市。上市当天，金融壹账通的股价一度涨超6%，但随后跌破发行价，维持小幅震荡，最终收于10美元的发行价。 金融壹账通发行股票代码为OCFT，当天首次公开发行3120万股美国存托股票（ADS），对公众的价格为每股10.00美元。 金融壹账通成立于2015年12月，截至2019年9月30日，金融壹账通已拥有超过3700家客户，包括618家银行、84家保险公司。 金融壹账通表示，将会把金融行业的广泛经验与市场领先的技术相结合的独特竞争优势，提供云原生的技术解决方案，为金融机构提供商业应用和技术支持的服务，帮助客户实现数字化转型，达成提升收入，提升竞争力，提升服务质量并降低成本、降低风险的目标。 金融壹账通同时也表示，将专注于人工智能、区块链和大数据分析和这些技术在金融服务领域的应用，将前沿的技术赋能生态圈，连接金融服务领域的多方，如金融机构、政府部门、金融监管机构等，服务更多为满足的需求，从而实现更便捷、高效和安全的连接和合作，还将通过推动开放平台吸引第三方金融科技开发者，为生态圈提供更多产品。[详情]
新浪美股12月13日讯，平安集团旗下孵化的金融科技“独角兽”金融壹账通今日在美国纽交所上市，发行价为10美元。上市首日开盘上涨5.6% 此次定价与之前定价区间（12-14美元/ADS）相比有所调降。一般来说，调降发行定价，有利于吸引长期投资者参与认购及持有，提升上市后股价的巩固程度。 目前平安集团是金融壹账通最重要的客户和供应商，也是主要股东。金融壹账通在此次上市过程中，获得了平安集团的加持。 平安集团子公司平安海外控股有意认购至多1亿美元美国存托股票（ADS）。 金融壹账通赴美IPO也是继平安好医生挂牌上市后，平安集团五大生态圈中又一家上市科技类企业。 当前，金融壹账通董事长兼CEO为叶望春，其自2018年6月起一直担任金融壹账通董事长，并自2017年10月起担任董事兼首席执行官。 IPO后，Sen Rong Limited持股46.3%，依然为第一大股东；Bo Yu Limited持股为36.9%；SBI StellarS and its affiliated entities持股为5.7%。[详情]
Copyright © 1996-2020 SINA Corporation, All Rights Reserved
新浪公司 版权所有
