又一个商品巨头赚翻了：嘉能可上半年的贸易业务利润已实现全年目标

　　来源：华尔街见闻

在全球运输资源的大宗商品贸易行业正处于有史以来最赚钱的时期。

　　6月17日周五，总部位于瑞士的大宗商品贸易商和矿业巨头嘉能可发布声明称，预计今年上半年商品贸易业务的息税前利润将超过32亿美元，恰好位于公司对全年利润指引的区间上限（22亿至32亿美元）。

　　公司称，除了得益于全球经济从疫情中复苏，营销部门（即大宗商品贸易业务）的业绩继续受到市场波动加剧至极端水平、供应中断和现货市场状况紧张的支持，尤其是在与全球能源市场有关的领域。

　　尽管当前环境极具挑战性和高风险，而且它预计下半年的市场状况和盈利可能重回正常水平，上半年财务指标已代表公司将“超额完成任务”。交易石油、金属和其他大宗商品的贸易业务势必再创年度利润纪录。去年该部门的调整后息税前利润为37亿美元并创新高。

　　分析指出，今年，同类大宗商品巨头都从供应端持续紧张，以及俄乌冲突带来的价格飙升和市场剧烈波动中获利，在全球运输资源的商品贸易行业正处于有史以来最赚钱的时期。

　　嘉能可成为第二家披露因俄乌冲突导致的商品涨价而获利的主要贸易商。另一商品巨头托克（Trafigura）上周称，财年上半年利润也突破纪录，截至3月底的半年里斩获净利27亿美元，同比增近三成，金属和石油交易量均新高。

　　嘉能可的英股周五盘中一度涨近4%，但最终小幅收跌，美股粉单跌不足1%。今年其英股累涨25%，过去一年股价飙升六成，今年3月曾自2012年IPO上市后首次突破500便士，上周则创历史新高。

　　花旗银行预计，嘉能可贸易业务今年将产生至少50亿美元的利润。公司除了在2022和2023年提供50亿美元股息分红外，未来18个月还可能通过股票回购再返还股东高达200亿美元。

　　此外，嘉能可还在今日声明中更新了“最肮脏燃料”煤炭业务的动态，在全球价格飙升之后，煤炭已成为公司最大的收入来源之一。

　　作为一家全球矿业公司，嘉能可是该行业为数不多的持有煤炭资产的大型企业之一。花旗银行称，煤炭预计将为嘉能可带来67亿美元的利润增长。去年该业务的调整后息税前利润为30.6亿美元。

　　嘉能可表示，在“前所未有”的市场环境中同时提高煤炭的价格和成本指引，能源市场“前所未有的错位”，导致纽卡斯尔动力煤基准和不同质量品类之间的价格差异创纪录。

　　由于煤炭基准价已从175美元/吨大幅升至318美元/吨，嘉能可将其煤炭组合上半年的混合调整价格指引从32.80美元/吨上调至82-86美元/吨，等于翻了一倍多。

　　不过，由于较高的政府特许权使用费，以及柴油、炸药、物流和电力等投入成本提升，其煤炭业务上半年的成本预期也提高了近三成，从59.30美元/吨提升至75-78美元/吨。

　　RBC Capital Markets乐观认为，煤炭价格上涨应该足以抵消嘉能可的成本压力和对标基准价格的更大折扣，并继续预计嘉能可的现金返还能力在该行业是“无与伦比的”，公司的架构比同行能更好应对经济低迷时期，保护经济下行时期的盈利能力。

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责任编辑：张玉洁 SF107