资本市场ESG监管新规陆续出台，企业迈向高质量ESG治理管控|ESG_新浪财经

资本市场ESG新规陆续出台，对企业ESG管理提出了更高的要求

近期资本市场持续释放信号，各交易所对企业ESG的管理要求持续提升。2023年11月，香港联交所刊发《新上市申请人指南》，对上市申请人的 “环境及社会事宜” 给予高度重视，并频繁在问询中要求企业说明ESG治理结构、风险管理和信息披露等事项，问询重点涉及 “ESG风险管理” 、 “ESG关键绩效指标” 、“气候相关信息披露“ 、“排放分类情况（范围1、2、3）”等内容。2024年4月，上交所、深交所和北交所正式发布《上市公司可持续发展报告指引》，要求上证180指数、科创50指数、深证100指数、创业板指数样本公司及境内外同时上市的公司最晚在2026年首次披露2025年度可持续发展报告。同月，香港联交所修订了ESG框架下气候信息披露要求，强制披露力度再增强。面对趋严的监管要求，拟上市/上市企业均需要以此为契机，积极实施以上市合规为导向的ESG管理工作，以满足市场、投资者和监管机构的期望。

面对日趋严格的监管要求，拟上市/上市企业如何积极有效应对

ESG信息披露是企业ESG实践的信息输出方式，高质量的ESG报告是每个企业关注的。而相比于此，企业更需重视的是如何逐步建立完善的ESG管理体系，以保证持续输出高质量的ESG数据。毕马威ESG治理框架提供了“五个框架层”（如图1），包含可持续治理运营模式的关键要素，帮助企业搭建ESG架构，实现ESG监督与透明度。

图1. ESG治理框架

治理生态系统——构建完善的ESG治理架构，董事会及管理层充分参与ESG监督过程

治理生态系统包含组织的ESG使命和愿景，指导其各个层面的治理与管控。其中，建立完善的ESG治理架构对于确保ESG管理的有效实施至关重要，指引中也涵盖对于 “治理” 的披露要求，要求董事会和管理层参与可持续发展的监督管理，牵头建立以风险管理为导向的ESG治理架构（如图2），设立ESG中长期目标，并对组织在可持续经营活动和报告方面的控制、系统与流程设计、实施和绩效进行监督。

图2. 风险管理导向的ESG治理架构

公司治理与文化——将ESG要素融入公司战略与文化，建立量化的ESG目标获取持续性的成果

在企业内成功实施ESG需要有效的领导与清晰的目标。管理层应将可持续要素融入公司战略，识别ESG风险和机遇并评估其对企业战略和商业模式的影响，制定应对ESG风险和机遇的战略。同时，为确保ESG战略的稳步实施，也应建立量化的ESG目标，通过定期分析指标达成情况帮助公司取得可持续性成功。为了应对外部监管要求变化，重要的ESG工作也应尽早融入战略规划中。例如，国际可持续准则理事会（ISSB）在新规中明确了企业需要在未来的ESG报告中披露范围3排放。和范围1、2相比，范围3披露信息的层面更加全面，计算过程也更为复杂：不仅需要了解和量化原材料的采购和生产过程，还需考虑废弃物处理、商品运输、客户使用产品等多个方面的影响，需要获取并整合大量来自企业上下游的生产、排放数据。因此，企业应提前规划，以顺利应对披露范围3排放数据的监管要求。

由于ESG是在公司整体范围层面的的转型，因此了解管理层和员工的预期对构建ESG管理文化对于促进ESG战略的实施至关重要。与此同时，深入了解企业文化在多大程度上能够支持ESG目标实现，可以帮助董事会在必要时及时做出调整，使员工更有针对性、采取可持续的方式贯彻执行ESG战略。毕马威ESG软控制评估模型（如图3）提供了衡量ESG风险文化的能力，着眼于组织中风险文化的八个维度，这些维度对于实现组织的 ESG 目标非常重要。

图3. ESG软控制评估模型

数据治理与工具——强化ESG数据收集、管理、核查与报告相关的内部控制，提升 ESG数据质量

企业ESG信息质量的提升依赖于内控环境、内控措施。因此，企业不仅要建立一套符合业务实际的ESG指标体系，规范指标的记录方式、统计范围、统计口径、统计周期及统计方法，固化指标的统计路径和收集流程，还应将重心放在了解数据收集的成熟度，其控制环境和控制活动，识别其管理流程中需要改进的地方，并通过强化ESG数据产生过程中相关的内部管控措施，布局或升级数字化工具和信息系统，逐步提高数据质量、及时性、自动化和相关性，为披露做好准备。例如，某地产公司在日常业务管控中充分考量ESG因素，通过优化供应商准入、定期评估、信息核查、绩效管理等业务流程，不仅能够及时准确地收集到供应商在ESG方面的数据信息，也加强了对于供应商的合规监察（如图4）。

图4. 通过强化内部控制提升ESG指标质量

ESG报告治理——提升ESG报告能力，将ESG因素嵌入整个组织

建立ESG报告能力是一项艰巨的任务，需要大量的数据收集与验证，良好的跨部门协作和清晰的报告路径。因此，需要制定全公司范围的战略，有效地将ESG因素嵌入整个组织，将ESG报告的思维方式转变为与类似财务报告的思维方式 - 使用相同的严谨性，结构化和整体性。在开始ESG报告之旅（如图5）时，很多企业从合规方法开始，以确保与适用的法律和法规一致，然后过渡到更具战略性的层面，重点关注可持续价值创造的机会以及向内外部利益相关者展示这一点的能力，这是有效的方式。

图5. ESG报告之旅

风险管理与内控——将企业风险管理应用于ESG风险管理中，识别重大变化和新兴趋势

企业需要充分和有效的内部控制和风险管理来管理ESG风险和识别ESG机会。COSO企业风险管理框架是一个综合性的框架，指导企业建立识别和应对风险的最佳结构，同样的，这个框架也可以应用于ESG风险管理中。这意味着企业需要对其面临的环境、社会和治理方面等风险进行全面的识别、评估和监控（如图6），并针对重要风险，完善相应的风险策略与内部控制措施，以确保企业能够做出及时有效地应对。

图6. ESG风险识别与评估

此外，在识别和评估达成其可持续经营目标的风险时，企业应考虑到新兴趋势，考虑可能影响其可持续经营活动的外部因素。这些因素包括监管提案、经济走势和实质风险。例如，随着监管对气候风险管理的要求逐步提升，众多企业也开始尝试在其ESG报告中披露气候相关的重大风险和机遇对财务状况、财务业绩和现金流量的影响，包括短、中、长期对财务规划的预期影响；通过明确董事会在气候风险应对中的职责，充分评估气候风险与机遇对公司业务、战略及财务的影响，并在未来战略部署时充分考虑这些因素，以提高公司战略的弹性及应对气候变化的能力。

毕马威如何助力上市企业达到ESG高质量发展

毕马威咨询团队在企业上市的全过程，助力提供一站式的ESG合规解决方案（如图7）。在上市规划及准备阶段，协助企业搭建ESG治理架构，明确ESG战略与量化目标，从零搭建ESG管理体系，建立ESG风险管理机制，完善ESG数据的收集与传递机制；在上市申请执行阶段，协助企业论证ESG治理方面的合规性，回应监管机构关于ESG管理情况的问询；在顺利上市后，协助企业编写年度ESG报告，优化ESG内部控制体系，针对气候风险、范围3碳排放、可持续供应链等关键ESG议题的持续改进提供专业建议，为公司董事会和管理层的提供定期的ESG培训和行业动态分享。

图7. ESG合规解决方案

梅放

风险管理咨询主管合伙人

毕马威中国

frank.mei@kpmg.com

李迪

治理、风险与合规服务

合伙人

毕马威中国

vd.li@kpmg.com

李懿玲

治理、风险与合规服务

香港主管合伙人

毕马威中国

alva.lee@kpmg.com

高原

治理、风险与合规服务

合伙人

毕马威中国

may.gao@kpmg.com

叶琰

治理、风险与合规服务

总监

毕马威中国

iy.ye@kpmg.com

吕凤鸣

治理、风险与合规服务

经理

毕马威中国

doris.f.lv@kpmg.com

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