曾比肩茅台五粮液，“河南酒王”为何破产了

　　但其现实不可谓不惨淡

　　近日，河南省宋河酒业股份有限公司（简称“宋河酒业”）破产重整的消息被披露。

　　资料显示，上世纪80年代，宋河酒曾与茅台、五粮液等17款名酒一同荣获全国第五届评酒会“中国名酒”称号，被誉为“河南酒王”。

　　2002年，在宋河酒厂面临经营困难时，辅仁药业出资5000万元将其收购。起初双方合作愉快，宋河酒业在2013年收入甚至达到22亿元。

　　然而好景不长，由于辅仁药业此后发展不顺，宋河酒业被当做融资工具，甚至连散酒、酒罐等资产都不放过，终至债务缠身。

　　宋河的困境，正是河南白酒行业的一个缩影。

　　河南是中国白酒的生产大省，白酒产量位居全国前列；同时也是白酒消费大省，2021年市场容量超过600亿元。

　　但是河南当地的白酒品牌所占比例非常小，全部加起来不足100亿元，蛋糕几乎全被外省品牌拿走。

　　曾经的“河南酒王”

　　11月19日，宋河酒业在河南确山县举行鹿邑大曲第54届中秋答谢会暨新品上市发布会，全县300余终端客户参与。据企业官方微信介绍，从8月底至今，“火遍全河南省”的宋河酒业客户答谢会，已延续了三个月之久。

图/宋河酒业官方微信

　　然而就在企业卖力推进生产销售的同时，关于宋河酒业破产重整的消息传遍了河南酒圈。企查查APP显示，宋河酒业新增破产重整案件，案号为（2022）豫1628破申3号，类型为破产审查案件，申请人和被申请人均为宋河酒业。

　　宋河酒业副总裁朱国恩在接受媒体采访时表示，网传破产重整消息为真，已经对外进行公布。“但是，目前公司运转正常，生产和销售都在有序进行。”

　　当被问到宋河酒业破产重整的问题，河南省酒业协会会长熊玉亮十分惋惜，“多好的金字招牌啊，可惜了。”

　　资料显示，宋河酒业有着辉煌的历史，曾是河南省内红极一时的知名酒企。

　　据宋河酒业官网介绍，1968年，鹿邑县人民政府为了挖掘文化遗产及悠久酿酒技艺，将二十余家较大的酿酒作坊进行联合，以宋河之滨原有枣集酒坊为基础，建立了国营“鹿邑酒厂”，并于1988年更名为宋河酒厂。

　　同年，在全国第五届评酒会上，宋河粮液被授予国家金奖，并与茅台、五粮液等17款名酒一同荣获全国第五届评酒会“中国名酒”称号。

　　上世纪90年代，“东奔西走，要喝宋河好酒”的广告语传遍大江南北，宋河酒厂迎来了销售高峰，“宋河粮液”更是被指定为“河南省接待专用酒”，在多个地市全面采用。

　　然而进入新千年后，宋河酒厂一落千丈，至2002年经营已难以为继。2002年4月，同为鹿邑县本土企业的辅仁药业，以5000万元价格取得宋河酒厂经营权，并更名为宋河酒业。

　　辅仁药业入主后的头十年，宋河酒业发展可谓顺风顺水，销售收入节节攀升。2013年，宋河酒业对外宣布，营业收入达到22.5亿元，成为名副其实的豫酒老大。

　　然而好景不长，2012年“三公消费”政策的出台，让火热的白酒消费市场瞬间冰封，中国白酒行业进入深度调整期，宋河酒业也未能幸免，企业经营每况愈下。

　　不过，真正拖垮宋河酒业的元凶，却是曾经拯救自己于破产边缘的“白衣骑士”辅仁药业。

　　破产重整的背后

　　2019年7月16日，辅仁药业披露2018年分红公告，按照每10股派1元方案，预计将发放红利6271.58万元。

　　然而三天之后，辅仁药业发布公告称，公司因资金安排原因，未按有关规定完成现金分红款项划转，无法按照原定计划发放现金红利。

　　据辅仁药业2019年一季报显示，公司账上有超过18亿元的货币资金。如此多现金，却连6000多万分红款都拿不出来，这一行为颇令人费解。

　　辅仁药业这一“神操作”，也让上交所紧急下发问询函，要求企业核实并说明公司货币资金情况。

　　辅仁药业在随后的回复公告中称，根据公司财务提供资料显示，截至2019年7月19日，公司及子公司拥有现金总额1.27亿元，其中受限金额1.23亿元，未受限金额仅有377.87万元。

　　18.16亿元变1.27亿元，现金总额“蒸发”16.89亿元，由此引发了对辅仁药业财务造假的质疑，同时也揭开了宋河酒业被“吸血”的惨状。

　　其实早在2019年爆雷之前，辅仁药业就频繁用宋河酒业的资产抵押借款，以维系自身的现金流，甚至不惜将散酒、半成品酒、酒罐等作为抵押物。

　　2014年至2015年，宋河酒业通过原酒、散酒为抵押物先后对外融资借款7次，涉及资金超过8亿元。

　　2017年和2018年，宋河酒业分别以储酒罐、原酒、散酒及生产酿酒设备等作为抵押物，向华融资产河南分公司、鹿邑县金融机构等各地金融机构申请抵押借款总额24.465亿元。

　　2019年1月，宋河酒业将千吨级散酒抵押给华融资产，获得担保金额4.5亿元；当年4月，宋河酒业又将14条罐装生产线及不锈钢储酒罐等抵押给陕西西金融资租赁有限公司，担保金额6060.63万元。

　　待2019年辅仁药业暴雷时，宋河酒业已经处于企业停产、员工罢工的停摆状态，甚至连电费都付不起。

　　2019年7月，鹿邑县供电公司将宋河酒业连同辅仁药业、辅仁堂，一同起诉至法院，向三被告索要拖欠电费合计490.8万元。

　　截至目前，宋河酒业涉及金融借款合同纠纷、融资租赁合同纠纷、买卖合同纠纷、民间借贷纠纷、确认合同无效纠纷等风险信息3536条，法律诉讼285条，涉案总金额60.6亿元；涉诉关系104条，开庭公告96条，立案信息140条。

　　酒水分析师蔡学飞告诉中国新闻周刊，对于宋河酒业此次破产重整可以乐观看待，但对于破产重整后企业的发展问题，需要慎重思考。“河南是中国白酒市场竞争较为激烈的省份，破产重整后，宋河酒业不仅要面对仰韶酒业、杜康酒等省内酒企的竞争，还要面对茅台、五粮液等一线白酒市场下沉带来的压力。”

　　豫酒如何振兴？

　　宋河酒业可谓是豫酒的缩影，历史辉煌但却现实惨淡。

　　河南是中国白酒文化发祥地，同时也是全国首屈一指的白酒产销大省，是全国和地方酒水品牌的“必争之地”。

　　豫酒在中国白酒历史上拥有重要地位。熊玉亮告诉中国新闻周刊，上世纪80年代到90年代中期，是河南酒业的繁荣发展时期，“张宝林”（张弓、宝丰、林河）、杜康、宋河、仰韶酒业得到了快速的发展，形成了闻名全国的豫酒板块。

　　但此后二十多年间，豫酒从纵向看虽有发展，但横向与先进省市的差距，尤其是与川酒、黔酒、徽酒、苏酒相比是越来越大。熊玉亮表示，河南白酒市场容量超过600亿元，但豫酒全部加起来只有98个亿左右。换算下来，豫酒省内市场份额仅为16%，处于相对弱势的地位。

　　时至今日，河南省本土酒企中既没有一线品牌，也没有一家A股上市公司，规模最大的仰韶酒业，去年销售额也才刚刚突破30亿元。

　　白酒营销专家肖竹青认为，河南市场已经成为中国白酒品牌的“公海”，河南本土白酒企业正遭受三重挤压。一是来自茅五洋泸汾等一线名酒渠道下沉带来的挤压，其次是酱香型白酒对浓香型和清香型白酒造成的挤压，第三则是疫情对整个消费市场的冲击。“以宋河酒业为代表的很多区域酒厂，渠道上缺乏现金投入竞争手段单一，营销方面也还停留在较初级阶段，无力抗衡市场冲击。”

　　熊玉亮认为，豫酒企业最大的问题其实就是老板的问题——一把手缺乏专注度。

　　他进一步分析道，豫酒酒企背后的投资人大多是多元化经营，白酒只是他们所投资的项目之一，如思念之于杜康、辅仁之于宋河、洁石之于宝丰等。这一点客观上造成了企业高层对白酒板块重视程度不够，研究不够透彻。更有甚者，部分企业“拆东墙补西墙”——将在白酒行业赚的钱投资到其他亏损行业中。

　　“这么做的后果是，企业在发展中十分短视，只想挣快钱，对品质、渠道、品牌、口碑不够重视。”熊玉亮指出，这些问题不仅伤害着渠道商，也伤害消费者，更伤害着品牌。经过长时间的叠加，以至于出现“豫商不卖豫酒、豫人不喝豫酒”的极端不良影响。

　　蔡学飞表示，宋河酒业的例子也说明，资本的进入短期内或许有助于企业发展，但从长期看，资本的逐利性也决定了其很少会注重长期利益。而中国白酒行业，恰恰又是一个看似门槛低，实际上却是一个长周期和重资产的劳动密集型和资本密集型产业。特别是在目前存量竞争的状态下，对于资本的长期主义和品质主义，有着较高的要求。

　　今年6月，《河南省酒业振兴发展行动方案（2022-2025年）》对外发布。方案提出，到2025年河南省产白酒规模力争达到260亿元。

　　熊玉亮认为，豫酒不缺市场，不缺人才，不缺文化，不缺政府支持，振兴的根本还是老板提升专注度。对于宋河酒业破产重整，他希望有实力的国资能够进入，不要重蹈过去的覆辙。

　　作者：余源 

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责任编辑：张恒星 SF142