百亿主力资金撤离新能源车赛道！机构调仓换股，低估值板块有机会？

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　　来源：中国证券报

　　2021年最火的赛道，2022年开年就轮番遭重锤。2022年前两个交易日，新能源、医药、光伏均有回调，而新能源这一机构重仓赛道更是被大幅杀跌，连续两个交易日回撤，主力资金净流出居前。风格切换要来了吗？

　　业内人士表示，这背后有机构调仓换股的因素，不过更多的是市场杀估值导致，短期市场有风格转向的可能。

　　多个赛道遭主力资金大规模净流出

　　1月5日，新能源板块持续下跌。截至收盘，锂电池龙头股宁德时代下跌3.76%，光伏龙头隆基股份下跌3.99%，亿纬锂能下跌3.62%，天赐材料、欣旺达、恩捷股份等更是跌幅超过5%。而自12月以来，新能源板块一路震荡回调，宁德时代距离其股价最高点692元/股已跌去26%。

　　同时，资金也在加速流出新能源板块。同花顺数据显示，1月5日，新能源汽车概念板块主力净流出143.78亿元，光伏概念板块主力净流出123.68亿元，锂电池板块主力净流出103.49亿元。

图片来源：同花顺

　　机构有调仓动作

　　新能源连续两个交易日大跌，急剧变化的背后，是否意味着公私募基金等主力机构正在调仓换股？

　　“当前热门赛道下跌的背后确实有机构调仓的因素。”星石投资首席研究官方磊对中国证券报·中证金牛座APP记者表示。

　　某大型公募基金公司基金经理也表示，近期新能源赛道的调整，原因之一就是交易拥挤，大家在调仓。不过，主要还是因为市场对补贴退坡的担忧，以及对碳酸锂供应不足可能会限制装机的担忧。

　　明世伙伴基金基金经理黄鹏称：“不排除其他市场参与者在下跌过程中引发的逻辑改变和情绪恐慌带来的杀跌机会，所以更多是不同机构从策略角度和性价比角度出发的个体行为。”

　　另一位券商人士则表示，年度排名战已经结束，新年有些基金经理很可能已经调仓。不过，元宇宙等部分市场炒作的板块，并非是由于公募基金调仓导致上涨，大多是游资在炒作。

　　风格或将转换

　　新能源“跌跌不休”，投资者不禁担忧，这一赛道是否可能出现像去年初的白酒一样急速跌落的行情？

　　基金经理认为，本轮新能源下跌的主要原因是“杀估值”。

　　黄鹏表示，长期来看，新能源中下游基本面的改善没有问题。从产业周期角度来看，新能源仍处于偏前期，远未到成长逻辑消失的阶段。而以白酒为代表的大消费在2021年的下跌，既有前面数年长期景气周期带来的估值偏贵问题，也叠加了宏观经济下滑及疫情冲击的杀业绩预期，和本轮新能源调整有本质区别。

　　不过，不排除市场风格由2021年的热门赛道向其他方向切换的可能。黄鹏表示，需要判断美联储是否会持续加息以及加息强度，这是一个较大的变数。但从更长周期来看，成长风格仍会跑赢，风格的切换是看长和看短的问题。

　　方磊认为，极致的市场分化将在2022年有所缓解，市场风格将相对收敛。目前低估值板块景气度已经开始边际好转，叠加其估值处于较合理空间，投资性价比有所提升，可能会吸引资金持续关注。

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责任编辑：彭佳兵