又一百强房企“躺平”？民营房企融资困境迎破局|房企_新浪财经

　　来源：用益观察

　　5月17日，融侨集团针对“19融侨01”计划于5月30日-5月31日召开债券持有人会议，审议该债券展期方案，计划本金展期一年，同时以持有的项目公司股权质押用于本期债券的增信。

　　该债券的票面利率为6.50%，在存续期内前3年固定不变，采用单利按年计息，不计复利。该债券起息日为2019年6月3日，付息日为2020年至2024年每年的6月3日，兑付日为2024年6月3日。

　　5月6日，融侨发布公告称，对“19融侨01”的利率不进行调整，同时启动对该笔债券的回售。按照计划，投资者于5月18日到5月20日进行回售登记，6月6日对回售资金进行兑付。

　　就在登记回售的前一天，事情出现变化，在发给投资人的信息中，融侨称，虽然想尽一切办法筹措资金，争取兑付6月初即将到期行权的公司债券，但无奈缺口依然很大，资金偿付压力巨大。

　　融侨称，2021年以来，随着多家民营房企暴雷，金融持续收紧，融资全面受限，债券、ABS等产品发行审批备案基本停滞；银行、信托等对民企主体风险高度警觉，贷款只减不增。与此同时，2021年三季度以来，新房销售逐月下滑，今年5月更是出现断崖式下滑，“目前，融侨的融资性现金流受到挤压，经营性现金流几近枯竭”。

　　融侨集团此前发布的《2021年度公司债券报告》显示，2021年公司营业收入206亿元，资产总额为919.71亿元，全部达到“三道红线”政策绿档要求——剔除预收账款后的资产负债率为60.98%，净负债率为74.46%，现金短债比为1.04.

　　从报告数据来看，融侨集团的有息负债规模大幅度下降，从2021年初的411.06亿元下降至年末的272.69亿元，整体下降超过138亿元，同比下降33.66%。从债务结构来看，融侨集团1年内到期负债占比24%，1-2年内到期负债占比21%，2年以上到期负债占比55%，长短债结构合理，财务情况稳健。此外，有息负债中非标占比低，公司年末有息负债余额中，银行借款余额为137.81亿元，占比50.54%；公司债券余额为76.59亿元，占比28.09%；ABS余额12.27亿元，占比4.50%；非标融资余额44.44亿元，占比16.3%；剩余为少量商票。

　　回款方面，2021年融侨集团并表销售额为210亿元。此外，报告称，公司经营活动产生的现金流量净额持续向好，2018年-2021年公司经营活动产生的现金流量净额分别为-12.42亿元、74.50亿元、63.31亿元、113.26亿元。

　　老牌闽系房企

　　融侨集团成立于1989年，由华人企业家林文镜创办于福州，经过32年发展，已经成为一家包括地产、物业、港口、教育、医疗、农业等在内的多元化产业集团。

　　虽然从区域布局来看，融侨集团近些年也逐步向全国拓展，但其总部一直位于福州。

　　克而瑞数据显示，2017年融侨集团的销售额为562.1亿元，在全国排名第36位。次年，融侨集团提出三年千亿的战略目标，并开始在福州、郑州、合肥、南京等城市加速拿地。

　　2018年和2019年，融侨集团的销售额分别为753亿元和675.4亿元。2020年，融侨集团实现859亿元的销售额，同比增长27.18%，仅完成千亿目标的86%。

　　民营房企融资困境迎破局

　　5月17日，从深交所获悉，市场首单民营房企信用保护凭证业务正式落地，为龙湖供应链ABS增厚融资信用水平，标志着创新工具支持民营房企债务融资取得新的阶段性成果。

　　5月16日，有市场消息称，碧桂园、龙湖、美的置业3家民营房企被监管机构选为示范民营房企，将在本周陆续发行人民币债券。为吸引投资人，创设机构将同时发行信用保护工具，以帮助民营地产商逐步恢复公开市场的融资功能。

　　当晚，龙湖、美的置业、碧桂园相继发布公告，根据公告，这3家民营房企即将在上交所发行一期公司债，合计发债规模为20亿元。

　　来源：证券日报、澎湃新闻、地产资管界、证券时报等

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