中泰国际：维持中国水务“买入”评级目标价6.30港元|中国水务_新浪财经

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　　中泰国际发布研报称，中国水务（00855）业绩低于预期主要是因为供水运营收入同比下跌1.3%，但若剔除人民币汇率波动影响，在供水量同比增长2.6%下，该收入同比上升4.5%至30.1亿元人民币。此外，业绩还受到房地产市场不佳、管道直饮水业务扩展较预期谨慎、非核心业务倒退的影响。基于FY24业绩及前景看法，该行将中国水务目标价定为6.30港元，对应6.5倍FY25市盈率及21.9%上升空间。维持“买入”评级。

　　中泰国际续称，FY24管道直饮水总收入同比上升31.4%至17.2亿元（占公司总收入的13.4%），增幅低于FY23的88.9%，考虑到资金需求及市场风险，该行预计业务将趋向较合理步伐发展。

　　此外，Y24中国水务共有四个项目获得上调价格，供水及污水处理项目各占一半。其中两个供水项目位于湖北汉川及湖南怀化，合共投运产能6.5万吨/日，仅达公司供水总产能0.1%。可是公司表示超过20个供水项目已启动调价申请，有待政府审查，估计约占公司供水项目总产能的三分之一。如果全部调价申请获批，该行预计最快FY26才全面反映出来。