OpenAI，等待下一任“金主”

作者｜锌财经 孙鹏越

花光100亿美元的OpenAI，又双叒开始融资了！

8月30日，CNBC和《华尔街日报》双重报道称，OpenAI正在筹划新一轮数十亿的融资，本轮融资将由美国Thrive Capital领投10亿美元，其对OpenAI的估值跃升至1000亿美元以上。

目前，新一轮押注已经开始。除了Thrive Capital之外，微软、英伟达、苹果都开始蠢蠢欲动。

不到两年，烧光100亿美元

不得不说，OpenAI的“烧钱”速度真是快。

上一轮OpenAI融资记录还是在2023年1月，微软投资约100亿美元，也是至今为止AI领域最大的一笔融资记录。

2023年1月到2024年9月，20个月的时间，OpenAI用100亿美元换来了超过1000亿美元的估值，以及突破2亿的ChatGPT用户（截止2024年中期）。

如果把时间线放长，在成为AI世界的领头羊之前，OpenAI在十年时间里，一共经历了7轮融资，包括种子前融资、种子轮融资、二级市场融资和企业融资，总募集资金超过200亿美元，是名副其实的“吞金巨兽”。

2015年，刚刚成立的OpenAI，就获得了不少资本大佬的青睐，尤其是现任世界首富埃隆·马斯克。

在2015年6月，由马斯克为首，风险投资家彼得·蒂尔（Peter Thiel）、里德·霍夫曼（Reid Hoffman）、YCombinator创始合伙人杰西卡·利文斯顿（jessica Livingston）、咨询公司Infosys、公共云市场领导者Amazon Web Services、YC Research、山姆·奥特曼（Sam Altman）向OpenAI融资10亿。

虽然开了个好头，但在2015-2018的三年内，OpenAI的发展陷入瓶颈期，同时又因为自身属于非营利组织，在商业化的进程上非常不符合马斯克的计划。

最终导致马斯克与OpenAI决裂，2018年2月20日宣布离开OpenAI。

马斯克和山姆·奥特曼

在2019年之前，OpenAI对融资的态度颇为谨慎，但随着马斯克的离开，以及AI大模型正处于GPT-2迈向GPT-3的关键阶段，OpenAI开始对融资保持相对开放的态度。

2019年OpenAI连续拿到三次融资，分别由Khosla Ventures、Reid Hoffman Foundation、Matthew Brown、微软投资。

其中，微软作为日后最大金主，在2019年7月投资了10亿美元。

为了获取大规模投资完成GPT大模型的搭建，OpenAI从非营利性企业转变为具有利润上限的营利实体OpenAI LP。在新的公司结构下，OpenAI吸引了大波风头机构。

2021年1月，OpenAI拿到老虎全球管理、Bedrock Capital、Andreessen Horowitz投资，具体金额不明。

2021年和2023年1月，微软分别投资了20亿美元和100亿美元。

2023年4月，OpenAI继续拿到了红杉资本、Thrive Capital等机构的3亿美元融资。

在近200亿融资的供养下，OpenAI逐渐诞生出ChatGPT 4.0，开启了AI新时代。

如果说，谁才是OpenAI和ChatGPT的最大功臣？答案并不是CEO山姆·奥特曼，而是微软。

山姆奥特曼和萨提亚·纳德拉

在过去五年的时间里，OpenAI从微软手里拿到了三笔融资，总计120亿美元。OpenAI 80%的资金来源，都来自于微软。

不仅是投资，微软为OpenAI提供了很多资源。例如，OpenAI所有技术都运行在微软Azure云服务器上，微软则为OpenAI搭建了大模型算力中心。

微软还将OpenAI整合到Windows体系，从Bing搜索、Microsoft 365办公软件，再到GitHub编码工具、营销软件，都在使用OpenAI构建AI服务体系。

可以说，微软不但是OpenAI的第一投资人，还是它的第一忠实用户。

但是，作为OpenAI背后最大的金主，微软却在OpenAI新一轮融资既不是领头机构，也没有确定跟投，这就有些耐人寻味了。

OpenAI的“新金主”

OpenAI本次融资的领头机构是Thrive Capital，可以说是OpenAI的新任金主。

据公开资料显示，Thrive Capital的创始人是约书亚·库什纳 (Joshua Kushner），是一名85后新生代投资人，也是美国“老钱家族”的一员。

而约书亚·库什纳的哥哥贾里德·库什纳（Jared Kushner）名气更大，是美国前总统唐纳德·特朗普的女婿、伊万卡·特朗普的丈夫。

Thrive Capital最辉煌的成绩，莫过于在2012年参与了Instagram的B轮融资，并在Facebook宣布10亿美元收购Instagram后，拿下了100%的回报率。

约书亚·库什纳和OpenAI CEO山姆·奥特曼私交甚笃，是OpenAI最著名的支持者之一，一直尝试投资OpenAI。

在2023年，Thrive Capital领投了OpenAI的新一轮融资，红杉资本、a16z、K2等机构跟投。该轮融资中，Thrive Capital投资了近1.3亿美元，当时OpenAI估值270亿美元。

不仅仅参与投资，Thrive Capital还深入介入了OpenAI公司内部问题。

在山姆·奥特曼因为公司内斗，在2023年底被董事会解雇之时，约书亚·库什纳就是山姆·奥特曼最大支持者。在五天时间内，约书亚·库什纳在董事会发挥积极作用，直到山姆·奥特曼回归。

山姆·奥特曼对约书亚·库什纳和Thrive Capital非常信任，甚至在社交平台上，公开“吹捧”：“我有幸与许多优秀的投资者合作过，但我最想推荐的人莫过于乔希（约书亚·库什纳）。”

为了增加自己的回报率，约书亚·库什纳在提升OpenAI估值这件事上非常努力。

在今年4月，Thrive Capital曾主导过一次OpenAI前员工股权出售。当时Thrive Capital对OpenAI的估值就从270亿美元提升至860亿美元。

等到OpenAI本次新一轮的融资，Thrive Capital更是为OpenAI估值1000亿美元，甚至还在华尔街散布OpenAI估值可能触及1250亿美元高点的传言。

不得不说，除了马斯克之外，OpenAI每一任金主，都是良人。

OpenAI或许要IPO？

金主虽多，但奈何ChatGPT太过于烧钱。

在拿到微软100亿美元的融资之时，外界推测这笔钱能让OpenAI支持2-3年的时间。结果却仅仅只用了20个月，便在竞争越发激烈的AI世界里弹尽粮绝。

目前，OpenAI目前正在开发下一代型号GPT-5，成本只会比GPT-4和GPT-4o更高。

融资只能解燃眉之急，但是并不解渴，想要拿到更多的钱，最好的选择就是IPO。

今年6月，美国媒体报道，山姆·奥特曼已告诉部分股东，OpenAI正在考虑将其治理结构转变为一家营利性企业，OpenAI的非营利董事会无法控制该企业。

而转型为营利性企业，OpenAI就能凭借自身过1000亿的估值敲开IPO的大门。

这并不是空穴来风的谣言，就在6月，OpenAI招募到了重量级财务专家萨拉·弗莱尔（Sarah Friar）担任其首席财务官。

萨拉·弗莱尔曾两次带领公司完成IPO，第一次是Square，第二次Nextdoor。

作为“IPO专家”，萨拉·弗莱尔的加入无疑为OpenAI的上市筹备工作注入了强心针。面对审计、财务预测及治理结构变革等繁重任务，她无疑是推动OpenAI迈向上市目标的理想人选。

在这个大背景下，这一次的OpenAI新一轮融资，很可能将会是它最后一次融资。