据说，中国 58% 的独角兽公司背后，都有国资机构的出资

来源：IT桔子

封面图｜通义万相

近日，创投数据服务商 IT 桔子发布了《2024 年中美独角兽公司发展分析报告》。

作为全球拥有独角兽企业数量最多的两个国家，对比中国和美国的独角兽在产业、估值、城市分布等维度的差异，分析他们的发展路径、轨迹，有着更重要的意义。

在报告中，我们看到中美两国独角兽在全球的遥遥领先。

此外，在这份报告中，IT 桔子针对中国独角兽做了一个特辑分析，即中国独角兽背后的国资力量。

以下内容节选自报告：

与美国的自由资本主义市场不同，中国是特色的社会主义国家，国企和国资也是中国特色。

注：国有控股公司具有比较明确的定义，是指在企业的全部资本中，国家资本（股本）所占比例大于 50% 的企业，简称「国企」。

目前在榜的中国独角兽中，民营企业占比超 95%，国企独角兽数量有 13 家，比如华虹半导体制造无锡公司、长江存储、中粮福临门等。

至于那些国有资本（包括政府引导基金，国企央企的直投基金、资本运作平台等）出资参与、但占股不高的独角兽数量，那就更多了。

IT 桔子数据显示，被国资背景机构投资过的中国独角兽数目前已经达到了 219 家，在所有的在榜独角兽中体量占到了 58%，超过了半壁江山。

毫无疑问，国资是中国独角兽发展中的重要支持力量，在资本层面，国资能带动其他市场化资本的进入，在政策、税收、产业等方面也能给与支持。独角兽企业对于各地方产业同样有这反哺、带动的作用，各地方政府也在积极投资、吸引独角兽企业的新生和落地。

从行业分布来看的话，国资机构投资的独角兽有 40% 集中在先进制造行业，包括集成电路、新能源、新材料等；有 23% 投向人工智能独角兽企业。这 2 大行业就占了六成多。

目前这也是国内市场化投资机构比较偏爱的行业，看得出来大家、尤其是人民币基金，普遍把「跟着政策和大环境走」作为投资指导原则。

再之后，国资也投资了不少医疗健康、汽车交通行业独角兽。

在国资参与投资的这些独角兽企业中，国资在 A 轮前进入投资的仅占 25%，大部分是在 B 轮以及之后。此外，战略投资占比 19%。

国资机构的投资整体是比较偏向更为稳健的中后期。

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