文｜智谷趋势 竹芒
前不久，海关公布上半年外贸数据，几家欢喜几家愁。
外贸第一城，不再是上海，而成了曾经的小渔村。深圳凭31.7%的增速一骑绝尘，成为外贸TOP30城市的增长冠军。
中部六省，分化严重。安徽一如既往稳步向前，山西成了大黑马，江西、湖南、河南却包揽了全国进出口总额增速倒数前三。
边陲省份广西、西藏却站上高地。广西超过重庆跻身全国外贸强省第12位，其中出口1918亿元，更是历史同期首次突破1500亿元；西藏则同比增长132.4%，增速连续6个月继续保持全国第一。
不过整体来看，今年上半年，仍可谓为数百万外贸人，忙到爆单的一年。
据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口总值21.17万亿元人民币，同比（下同）增长6.1%，这是历史同期首次超过21万亿元，再创新高。
其中，外需又明显好于内需。出口12.13万亿元，增长6.9%；进口9.04万亿元，增长5.2%；贸易顺差3.09万亿元，扩大12%。
按季度来看，二季度好于一季度，一季度又好于去年四季度，外贸规模逐季加强的趋势明显。
单月来看，6月出口数据更是大超预期，预期7.4%，结果实际增长了8.6%，达到了2023年4月以来的最高水平。贸易顺差990.5亿美元，同比42.4%，打破了2022年7月创下的最高纪录，再次创造历史。
而在去年同期，出口还跌破多个数值。
为什么时隔一年，外贸集体大爆发？为什么整体好转的势头下，一些曾经的外贸强省（市）却掉头向下？
表面热乎乎，内里冷热不均的背后，正是大国博弈下，贸易流通法则的变化——谁会做中间品贸易，谁能掌握“通道国家”，谁便掌握了通往财富的密钥。
而出口整体回暖的背后，实际还有全球制造业的回暖，这是一个更值得我们引起注意的信号。
未来，对于外贸人的考验，更大了。
今年上半年，我国第一大贸易伙伴依旧是：东盟。
这已经是东盟连续四年坐上第一把交椅了，今年不出意外也基本是他。
是东盟购买力比老欧、老美更强了？当然不是，论GDP总值，东盟10个成员国加起来都只能排到世界第五。
究其缘由，需要大家注意一个概念：中间品。
近年来东盟成员国、印度、墨西哥，正化身为“通道国家”，成为中国与大洋彼岸国家贸易往来的桥梁。
随着中国企业将部分生产环节外移至通道国家，产业转移或出口转移也带动了相应的中间品的出口。
根据国际清算银行（BIS）发布的报告，2018年以来产业链去全球化的趋势尚不显著，但产业链长度在明显拉长，也就是中间贸易增加了。
我说个例子大家就明白了。
世界上公认的服装制造大国是谁？自2010年以来，我国纺织品服装出口额常年稳居世界第一，也一直是美国最大的服装供应国。
可就在今年，越南超越了中国，成为了美国最大的服装供应国，并跻身全球增速最快的三大纺织服装出口国行列。
但实际上呢，越南出口美国的这些服装，很多都是从中国进口的！
中国海关数据显示， 2023年，中国对东盟出口纺织品服装499.7亿美元，与比2016年相比，增长177.2亿美元。其中，越南占东盟市场的35.9%，出口增量的33.0%，均排名第一位。
所以兜兜转转，大洋彼岸山姆大叔身上穿的还是中国料。
这其中，正是服装半成品、纺织原材料这类“中间品”在发挥作用。
那么“中间品”现在占到中国总出口的多少呢？
拿2023年来说，中间品出口11.24万亿元，占中国出口总值的47.3%，其对外贸增量的贡献更是接近六成。
而最大的“中间商”，便是东盟。2023年，中国东盟贸易规模达6.41万亿元，其中中间品贸易就占了4.13万亿元，相当于一大半都是在做中间贸易。
这种趋势，近年正在持续加强。根据中国社会科学院苏庆义等人的分析，中国与东盟的中间品贸易增长浮动最为明显，5年间增长了73%。
此外，欧盟、韩国也呈增长趋势，美国和日本则在下降。
中国对世界主要经济体出口中间品占中国中间品贸易出口总额比重，数据来源：UN Comtrade Database，图源：苏庆义,郑继铭,桂子豪.拓展中间品贸易：市场主导下靶向施策[J].开放导报,2024,(03):22-35.
于是世界便出现了这样魔幻的一幕，前脚东盟这些中间商刚把从中国进口的中间品拉进门，后脚他们加工后就把货卖给了美国人，换来了对美贸易拉升的漂亮成绩。深圳、广西、安徽、山西，今年出口的亮眼表现，都离不开此。
所以我们的出口整体回暖，说来说去，还是大洋彼岸的需求上来了。
美国这一波的需求上涨，正是因为新一轮补库周期，开始了。
过去30年，美国经历了8次完整的库存周期，其中有7次当美国进入到去库存尾声时，美国从中国的进口增速都会拉升（不论直接拉升还是间接拉升）。
华创证券的一份报告显示，从去年下半年开始，美国进入被动去库阶段。而今年1-3月（最新数据更新至3月），实际销售同比横盘震荡，实际库存同比从1%触底回升至1.3%。
也就是说，从今年1季度开始，美国或已进入补库阶段。
而根据历史经验，补库周期一般维持在8-12个月左右，所以未来至少半年都会延续补库，同时大洋彼岸选举带来的关税“逐高竞赛”或带来下半年“抢进口”的补库扰动。
具体来看，机电设备、电子元件（如集成电路）、纺织服装、家具等产品都比较容易在此轮补库中吃到“红利”。
典型的例子便是深圳。今年上半年，外贸第一城易主，深圳以31.7%的增速反超上海，并且成为外贸TOP30城市的增长冠军。
拉动深圳出口的，正是以上品类：
手机、电脑、家用电器的“老三样”出口额为1422.9亿元、增长20%；
电子元件出口额为1133.6亿元，增长31%；
纺织服装、家具等劳动密集型产品出口额也增长82.6%，至1586.2亿元；
这些表现，不亚于“新三样”对外贸的带动效应。
这一波出口强劲更值得我们引起注意的，除开大洋彼岸，实际还有全球制造业的回暖。
中泰策略首席分析师徐驰等人提到，2024年以来的制造业景气回升有明显特征：
欧美制造业PMI有好转迹象；
日本制造业活动自一年来首次扩张；
韩国制造业则以两年来的最快速度扩张；
中国也显示出反弹的初步迹象；
全球似乎进入一轮制造业扩张周期。
这也在一定程度上解释了，为什么我国今年上半年出口产品中，机电产品整体增长了8.2%，占到了总出口的近六成。
背后的逻辑，正是世界大国经济建设逐步由效率优先向安全优先的思维转变。
比如特朗普不论是之前执政还是此次再次参选，一直振臂高呼的，正是要重振工业、重振制造业。他形容民主党“眼中只有私利与金钱游戏，忽略了美国工人的泪水与农场主的叹息”，而他势必要“引领美国走出泥潭，重振工业荣光”，他认为唯有这样，才能保持美国的全球地位。
而历史的经验也在告诉人们，一个国家的安全，需要工业、军事、制造业的保障。美国霸权的建立和维持依赖的也正是强大的工业和军事实力。
“李迅雷金融与投资”的一篇文章提到：
1941年日本海军偷袭珍珠港，美国正式加入二战，依托其强大的军备生产力，丰富的工业基础和资源，能够快速地转换到战时生产模式，大规模生产军舰、飞机等军用装备。美国迅速动员其工业和军事力量，修复了受损的舰队，并建造了大量新的军事装备，成为改变二战胶着局面的重要力量之一。
站在这样的角度思考，便会理解为什么这几年大洋彼岸声量大的不再是轻资产、高利润的“华尔街风”，而变成了人们对于制造业回归的呼唤，对供应链重构的期盼。
而对于我们来说，在这样一个扩张周期，也不乏机会。中国作为全球制造业大国，在500种主要工业产品中，有四成产品产量位居世界第一。
世界大国对本国制造业的扩张推动，也势必带来中上游等资源产品的需求，这也意味着中国工程机械、设备的出口乃至有色资源短期内将持续强势。
不过西方大国发展逻辑从效率至上到更加重视安全的转变，也将预示着，贸易保护的加强，贸易摩擦的加剧。
未来，将更加考验外贸人的生存智慧。
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