站在纳斯达克，他不再只是“赌王之子”何猷君。
何猷君曾和家族打赌，如果28岁创业还不成功，就回家打理生意。虽比原计划晚了一年，何猷君还是带着星竞威武，敲响了纳斯达克的钟声。“赌王之子”光环之下的何猷君，在商业世界中证明了自己。北京时间7月26日晚，星竞威武集团正式挂牌纳斯达克，成为“中国电竞第一股”。本次IPO中，星竞威武集团共发售225万股ADS（美国存托股份），发行价定为9美元/ADS，总募资规模2,025万美元（不计“绿鞋机制”）。截至发稿，星竞威武市值5.06亿美元。其中，星竞威武集团（NIP Group）董事长兼联席CEO何猷君持有14.2%的股份，是第一大股东并担任集团CEO，也成为了亚洲最年轻的纳斯达克上市公司创始人。自成立以来，星竞威武吸引了一众知名投资机构和战略投资者，包括SIG、真格基金、Nyx Ventures、Diglife、斗鱼、360、武汉国资委、深广电等。此外，星竞威武还吸引了艺人王嘉尔的加入，成为合伙人和实益股东。发展至今，以“电竞俱乐部”去理解星竞威武，早已不够全面。星竞威武去年营收6亿元，艺人管理服务贡献超过六成，而主营业务电竞战队运营收入降至25.9%——而这是何猷君为星竞威武讲的“电子竞技+”故事的阶段成功。走到现在何猷君可以称得上一位成功的创业者了。站在纳斯达克，他不再只是那个“赌王之子”何猷君。“创业者”何猷君星竞威武的成立，源于何猷君的一次敏锐发现。在一场英超足球赛中，他看到观众在弹幕里讨论另一场电竞比赛，由此意识到这是当代年轻人所热衷的事物。受之启发，何猷君在2018年创建了自己的电子竞技俱乐部V5。但如何取得商业上的突破，何猷君一直在探索。挖掘LPL背后商业机会，抢下竞赛席位，是他全力抓住的跳板之一。在全力投入资源和人脉后，何猷君拿到LPL运营方腾讯给国内增设的一个竞赛席位，在众多老牌俱乐部中取胜，成为16家能够参与联赛的电竞俱乐部之一。随之而来的，是何猷君在2019年拿下1.2亿元A轮融资，由国金投资领投，今蓝投资、StarVC跟投，该笔融资打破了当时电竞俱乐部的单笔融资最高纪录。电竞事业由此成为何猷君诸多项目中最具发展前景的一个。商业世界从来都是公平又残酷的，没人因为他是赌王之子而给“特殊礼遇”，只有实打实的商业成果才最有说服力。要知道在这之前，何猷君第一个创业项目的天使轮融资，还是聊过200个投资机构之后，才得到一家的“慷慨解囊”。明明是“富二代”，何猷君却选择证明自己。毕业后，何猷君与母亲约定七年内打造出行业龙头，否则只能回归继承家业。他和创业伙伴挤在狭小的办公室里，尝试过从订单服务到人工智能、AR和游戏等数个领域。电竞项目的成功，成了他证明生存能力的绝佳案例。加之两次跨地域、跨国界的并购案——并购武汉eStar和瑞典NIP俱乐部——电子竞技俱乐部V5进阶为星竞威武集团，并顺道超车走向海外市场。2020年在LPL春季赛中打了败仗的何猷君，决定拉来更懂行的人，走产业整合路线。彼时，由前王者荣耀职业联赛（KPL）冠军孙力伟创办的武汉eStar，正遇资金缺口和发展天花板，双方一拍即合，成立星竞威武集团，总部设在武汉。星竞威武也顺势成为坐拥LPL和KPL两大顶级联赛主场的电竞公司。坊间传闻，何猷君获得武汉国资支持，主要由此次合并带动。当时，不止武汉，成都、上海、深圳、西安等城市都在竞争“国际电竞之都”，电竞作为重要的流量入口和推广渠道，是件“名利双收”好事。招股书显示，武汉市国资委通过其间接全资的武汉旅游体育集团，间接全资拥有上海裕云，后者持有8.5%的股权。收购瑞典20多年历史的老牌电竞俱乐部NIP，则让星竞威武摇身一变走向全球，业务范围也从电竞赛事，向数字体育人才经纪等多元化业务发展，覆盖中国、欧洲、南美等市场。根据招股书，星竞威武集团以1.68亿美元的总对价收购了NIP俱乐部，并形成了1.09亿美元的商誉。该笔并购案在当时也创造了全球电竞行业规模最大的跨国并购。值得一说的是，两次并购都采用了“股权置换”方式，这种策略被认为能快速有效地将对方品牌和资产转化为自身核心竞争力。何猷君自公司成立之初，便有国际化和资本化野心，或许也是选择美股上市的原因之一。在接受中国企业家采访时何猷君曾有言，除了父亲之外，现阶段自己欣赏的是那些30岁前成功的企业家，比如马克·扎克伯格、埃文·斯皮格尔。这一次资本市场的首秀，他可以短暂的摆脱“赌王之子”，而是企业家何猷君。最年轻的纳斯达克上市公司创始人不可否认，何猷君同样是擅用娱乐效应杠杆的。这几年，他参与不少综艺节目，但何猷君表示，参加综艺节目的最终目的是“为公司打一些知名度”，“对创业有帮助的事情，我都会去尝试。”考虑到引入王嘉尔，将业务延伸到艺人管理，这种观感就更加立体了。王嘉尔算得上国际顶流艺人，Instagram粉丝超过3300万，王嘉尔于2020年加入星竞威武，通过参与俱乐部活动和发布加油视频等方式，来提升俱乐部的知名度和影响力。关于艺人管理业务方面，招股书提到，星竞威武集团专注于将电子竞技运动员培养成成功的在线艺人，将他们在电子竞技领域的影响力进一步延伸到娱乐界。说直白一些，就是以类MCN机构的盈利方式：通过培养和代理具有流量和变现能力的KOC/KOL，帮助他们进行内容创作，从而获得直播、广告和赞助收入。该业务于2021年启动，截至2023年底，星竞威武已经有超过3.6万名签约在线艺人，如斗鱼知名游戏主播“骚易”，及活跃在短视频平台上的健身博主“刘太阳”等，以此覆盖超过3300万观众和6600万的粉丝。体现在财务数据上，该项业务支撑起星竞威武的半壁江山，2022年艺人管理服务收入3856万美元，2023年5261万美元，占比分别为58.6%和62.9%，稳步提升。不过收入占比最高的业务，暂还不是最赚钱的业务。艺人培养投入成本高，尤其直播江湖厮杀激烈，此项业务毛利仍为负，拉低集团整体毛利水平，2022年和2023年集团毛利率只有5.7%和8.6%。毛利最高的，依然是电竞战队业务。2023年集团该业务的毛利率为30.6%，而且主要由合并后，NIP战队的高毛利率带来。NIP战队在加入星竞威武前，其收入几乎全部来自战队经营业务，2023年收入贡献达737.3万美元，毛利率高达50%。只不过，电竞业务也有其掣肘。尽管2023年星竞威武的营收8367万美元，相比2022年增长27%，但处在产业链中游，难以实质左右游游戏厂商、赛事主办方，业务多元化发展是个关键。这是来到了何猷君“电子竞技+”故事的关键。星竞威武的故事分三个阶段：第一阶段，以比赛成绩为重点的电竞俱乐部运营；第二阶段，以艺人管理业务创造更多收入；第三阶段，包括电子竞技教育和培训、粉丝经济（元宇宙等）、数字收藏品、电竞地产和IP授权等多元业务。根据上述财务表现，前两个阶段已经逐步稳定，目前进入第三阶段的探索。尽管多元化业务丰富了星竞威武的想象空间，但暂还处于亏损的局面。在美国通用会计准则（GAAP）下，2022年和2023年，净亏损分别为630.6万美元和1325.8万美元。尽管各种体育赛事越来越接受电子竞技，但很显然，电竞产业仍出在商业化探索的阶段。有业内人士分析，还要等待产业的成熟和市场需求的爆发，就像当年纳斯达克上市的互联网公司同样长期亏损，直到后来网易进军游戏，腾讯开发了微信、布局游戏，才真正打开商业化的局面。何猷君正在历经最具挑战的第三阶段，上市也仅仅是个开始，投资者只会用脚投票，“创业者何猷君”还要不断去证明自己。
