苹果概念股降温，“果链”光环还能持续多久？

持续增长数日的苹果概念股骤然降温。

7月18日上午，苹果概念股集体下跌，工业富联、瀛通通讯、舜宇光学等多只个股跌超5%，通达集团跌超4%，高伟电子、比亚迪电子、立讯精密、蓝思科技、歌尔股份等跟跌。

上述回落势头在17日已表现出明显迹象。同花顺平台显示，截至当日收盘，仅12只个股上涨，116只个股下跌，平均跌幅为2.89%。

此番股价回调前，苹果概念股曾有过一波活跃行情。近一个月以来，苹果股价一路上扬，累计涨幅达10.51%，并在当地时间7月15日报收237.23美元/股，市值达3.6万亿美元，重回全球市值第一。

得益于苹果市值屡创新高，截至7月16日收盘，128家苹果概念股中有107家股价上涨。其中，欣旺达现20CM涨停，瀛通通讯等个股涨停，宇环数控、东山精密、蓝特光学等涨超5%，歌尔股份、立讯精密等达成股价阶段性新高。

苹果股价的上涨，离不开摩根士丹利近日发布的一篇最新报告。报告中，该机构分析师认为，苹果智能（Apple Intelligence）有望成为推动苹果“超级换机周期”到来的催化剂，生成式AI将加强消费者的iPhone换新意愿。

基于此，摩根士丹利预计，未来两年内苹果公司可能售出近5亿部iPhone，其中2025财年出货量为2.35亿部，2026财年为2.62亿部。该机构还上调了苹果股价的目标价格，并将苹果列为“首选股”。

AI功能如今已成高端手机的核心卖点。今年6月，苹果在全球开发者大会上公布了酝酿许久的AI模型与套件，并宣布将接入GPT-4o等大模型。有供应链人士透露，苹果AI功能仅限iPhone 15 Pro/Pro Max及后续机型可完整体验。

此举亦有望拉动iPhone16系列手机的销量。产业观察人士丁少将认为，虽然苹果的AI晚于对手，但这毕竟是苹果首次将iOS系统AI化，即便抱着尝鲜的态度，也足以聚集庞大的消费群。

不仅如此，长期以来果粉群体中流传着“买双不买单”的说法，即苹果的双数机型一般改动更多，销量也更好。

因此，出于对iPhone16系列的看好，近一个月来苹果两度追加相关机型的备货量，总备货量约达9500万部，比上一代的备货量高出20%。

伴随着苹果iPhone16系列进入备货期，iPhone手机代工厂富士康、立讯精密也进入旺季招聘阶段。

哪些厂商能承接苹果更多的订单，成为市场关注焦点。不过，“果链”的光环亦有强弱之分，细究近日几只大涨个股，均为苹果供应链核心标的。如“果链”龙头、苹果无线充电发射端核心供应商立讯精密；公司近六成业务深度绑定苹果，为苹果FPC（柔性电路板）第二大供应商的东山精密；苹果手机电池的主要供应商德赛西威、欣旺达等。

7月17日，天风国际证券分析师郭明錤发文称，舜宇光学预期将在2025年成为苹果的新CCM（摄像头模组）供应商，并在越南量产与出货新款M5系列MacBook机型的CCM。苹果光学供应链中，只有舜宇光学能同时出货CCM与镜头。

界面新闻记者就此事向舜宇光学方面多次问询，截至发稿前，仍未有回复。

二级市场上，舜宇光学重回苹果供应商的消息并未带来股价大幅涨动。18日早盘，舜宇光学股价甚至一度跌超5%。

有私募行业从业者向界面新闻记者分析，随着“果链”光环逐渐祛魅，市场对于“果链”企业的估值开始重回理性，需要一些相对确定的数据才能佐证标的的投资价值，特别是那些已经培育出新业绩增长点、摆脱了“苹果依赖症”的“果链”企业。另外，按照产业的收益传导逻辑看，受益的第一顺位是苹果供应链核心标的，舜宇光学并非首批受益供应商。

该从业者还认为，目前，市场对于苹果AI驱动换机的逻辑仍持观望态度。按照国内规定，企业在推出由大模型驱动的聊天机器人前需要获得监管部门的审批及备案，但尚未有境外企业获得过审批。这意味着，苹果AI也要在国内找到大模型合作商，何时能进入国内市场还不确定。再加上苹果在AI领域的布局比较迟缓，实际成效如何，能否成功刺激用户换机需求还需验证。

值得注意的是，市场调研机构消费者情报研究合作伙伴（CIRP）的报告称，苹果用户的换机周期出现显著延长。过去一年，71%的iPhone用户和68%的Mac用户表示，他们的旧设备已经使用了两年以上，而在2020年，相关数据仅有63%和59%。