随着重要经济数据、降息预期等利好相继兑现,上周五美股三大指数集体收涨。对比大型科技股进入回调状态的概率上升,中概股反而呈现出不错涨势。上周四纳指中国金龙指数涨超2个点,周累计上涨4.15%,拼多多(PDD.US)、百度(BIDU.US)、蔚来(NIO.US)、知乎(ZH.US)、怪兽充电(EM.US)等中概股涨跌不一。
究其原因,一方面,整体中概股处在历史性的低位,性价比很有优势;另一方面,政策利好不断,例如美元降息预期,上半年中国经济运行总体平稳(根据国家统计局发布数据显示,2024上半年GDP同比增长5.0%),都给中概的业绩未来提供了支撑。
回顾上半年,中概股大幅回调的同时,也将估值打到比较低的位置。以中概小盘股“怪兽充电”为例,在刚刚过去的6月,怪兽充电发放了800万美元的现金股息。这是怪兽充电自2021年上市以来首次发布分红计划。根据公告显示,怪兽充电本轮派息金额为每普通股0.015美元,即每ADS(美国存托股)0.03美元。
兼具高股息与低估值,怪兽充电在资产侧具备配置价值空间。有人甚至通过对比怪兽充电账面现金和市值发现,如果以当前价格买入一股怪兽充电,获得的经营流超过付出的成本。
然而,对于投资者而言,低买高卖虽是通用原则,但真正到了低位的时候,人们又会担心继续下探。为了防止陷入“没有最低,只有更低”,需要投资者更加由表及里,关注企业所具备的长线价值。
回到自身价值,怪兽充电仍然是小盘中概股中维持稳健增长的资产之一。作为共享经济的独苗,怪兽充电依托于中国庞大的线下消费市场和供应链、移动互联网土壤,实现了业务的规模化扩张和居民主要生活场景的全场景覆盖。截至2024年3月31日,怪兽充电的在线共享充电宝数量达到940万个,累计注册用户数突破4亿,点位数达到124.5万。
2023年以来,怪兽充电的主营业务牢牢承接住线下流量复苏的红利,在短时间内实现了业绩的强力反弹,于2023年Q1同比扭亏为盈,并在Q2、Q3相继运营盈利,证明其在打造规模效应和网络效应上的阶段性成功。
在业务模式上,现阶段大力发展代理业务,也让怪兽充电维持高效率运营的同时,继续提升资产利用效率。这不仅对于公司保持长期财务健康具有积极意义,维持现金持续正向流入;轻快灵活的直代共营模式,使其能够在充分竞争的市场中,保持长久经营的“耐力”。
长期来看,共享充电宝行业是一个已经被证明能穿越周期的行业:庞大的移动互联网用户规模和接入流量为共享充电宝行业奠定了稳定的规模基础;线下消费场景及用户习惯的稳步复苏,同样为共享充电宝行业提供了良好的应用场景基础。根据《2024共享充电行业研究报告》显示,行业未来有望维持20%左右的年均增速水平,预计至2029年规模将突破400亿元。
在这条长坡厚雪的赛道上,品牌一旦立住,就不会轻易死亡。对于拥有长线价值的行业和企业,下跌充分之后,通常会重现布局机会,又因为处在底部,下行空间有限,弹性较充足,只要有利好刺激,短期来看,反弹的概率也会更大。
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