东晶电子“上车”能否扭亏

6月18日，北京商报记者注意到，东晶电子发布公告称，公司及公司大股东没有应披露而未披露事项，似乎整个公司对连日涨停原因“一无所知”。不过市场观点指出，由于东晶电子是国内为数不多的晶振厂商，随着智能汽车发展，对晶振的需求也上升，或将利好公司业绩。但业内专家却表示，对于晶振这种上游产品而言，市场周期是更具决定性的因素，即便脱离消费电子谋求“上车”，也并不一定赚到钱。

“亏着卖”

东晶电子仍挣扎在亏损泥潭中，从2022年至今年一季度，公司的净利润分别亏损约6911万元、6660万元、1776万元 ，这与部分投资者的期望相悖。

所谓晶振产品，指的是石英晶体谐振器、晶体振荡器，这是手机、智能穿戴中重要零部件，一片薄薄的石英晶体切片，就能让设备产生高度稳定的信号，也正因如此，不少知名品牌都采用东晶电子的产品，例如消费电子领域有索尼、佳能、松下、海信等，在智能汽车方面有比亚迪、零跑等。

虽然应用广泛，但东晶电子扭亏似乎并不容易，目前公司成本依然高于营收，今年一季度，公司总成本约为5369 万元，但是总营收只有约4349万元，究其原因，主要是产品售价较低，换言之就是“亏着卖”。

对于这一问题，东晶电子在最新一期投资者活动记录表中谈到，去年年度净利润为负，主要是产品销售单价较上年下降，综合毛利率较低，今年公司将采取加强市场开拓、挖掘高端客户、提高高毛利产品占比等措施改善业绩。

至于东晶电子能否实现以上承诺，在业内专家看来仍需进一步观察。产业观察家丁少将对北京商报记者谈到，消费电子企业进军新能源车是大势所趋，但并不意味着“上车”就能挣钱，对于晶振这种通用性较高的电子元器件而言，其在智能汽车领域的重要性不宜被高估。

丁少将谈到，一般来说，晶振产品只是MCU芯片、 DSP芯片当中的一部分，这些芯片还要进入代工厂组装、加工，之后供给立讯精密、富士康这样的一级供应商，才能进入手机、智能汽车，这一链条很长，不确定性较大，“上车”就一定能获利的逻辑并不成立。

业绩依赖周期

也有市场观点认为，今年一季度消费电子略有复苏，利好上游企业，东晶电子或许能受益。

奈何东晶电子对经营状况讳莫如深，例如有投资者问到，公司二季度主要产品售价是否相较一季度有所提高？东晶电子方面仅表示，“敬请关注公司披露的定期报告”。也有投资者质疑，持续亏损是否说明公司内控方面有缺陷，东晶电子回复称，“公司内部控制不存在重大缺陷”。

在业内观点看来，能实质上影响东晶电子业绩的还是行业周期，其起伏基本上与芯片一致。在2020年、2021年“芯片荒”之时，东晶电子营收明显攀升，也能稳定盈利，但当“芯片荒”过去，尤其是近一年多来业内拼命去库存的时候，东晶电子的业绩便掉头向下。

丁少将评论称，实际上，很多上游元器件厂商都“身不由己”，对于整体的波动周期无力把控。从销售模式上说，越靠上游的元器件厂商越依赖经销商，经销商手握客户资源，能把多家品牌的需求集合在一起向工厂下单，这种模式多少让上游企业有些被动，至于联合下游品牌共同开发新品、制定销售策略的情况更是少见。

这一点在东晶电子的财务数据上也能反映出来，2023年，其营业收入合计约1.73亿元，其中靠中间商销售的部分就占了约1.3亿元，占比达到58.91%，而直销部分只有约4189万元，占比约为40.53%。

不过晶振企业并非无计可施，研发新品是重要出路。从全球范围看，目前日本的晶振产品占绝对份额，产品等级高，中国大陆企业凭借价格优势，份额有所增长，放眼未来，谁能将晶振产品进一步小型化、片式化、低功耗化，先进入世界第一梯队，谁就能够获益。

当然这要求企业具备研发实力，处于亏损中的东晶电子研发费用也在下降，去年其研发费用约为1248万元，今年一季度约为240万元，分别同比下降19.56%、18.66%。如果研发跟不上，东晶电子在接下来的市场竞争中，或将处于更不利的地位。

北京商报记者就相关问题采访东晶电子，截至发稿未获回复。