壹周 | 债市放大镜

2024年06月11日 15:34:39

周一

6月3日（周一）：现券期货均走强，月初资金无压力公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。资金面方面，周一银行间市场回购利率全线回落。尽管公开市场逆回购操作如期降至20亿元地量，不过因此前央行呵护到位，月末流动性依然平静，月初资金更无压力。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行超8bp，回落至1.75%之下（报收1.7304%），七天期利率DR007下行约6bp，至1.8086%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.07%左右，较上日略降。现券期货方面，跨月之后资金利率回落，流动性无忧支撑现券的多头情绪延续，叠加基本面忧虑下政策加码预期未消，债市买气难止。周一，利率债方面，银行间主要利率债收益率全线下行，截至收盘，国债活跃券方面，5年期“24附息国债01”下行1.00bp，7年期“24附息国债06”下行2.05bp，10年期“24附息国债04”下行0.70bp报2.309%，30年期“23附息国债23”下行1.30bp报2.553%。国开活跃券方面，5年期“24国开03”下行1.25bp，10年期“24国开05”下行1.10bp。利率衍生品方面，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.23%，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.06%。中证转债指数收盘跌0.85%，成交额为1117亿元。广汇转债跌近18%，华钰转债跌超15%，“中装转2”跌超14%，鹰19转债跌超11%；贵广转债涨20%，通光转债涨超15%，胜蓝转债涨超9%。交易所债券市场收盘，地产债涨跌不一。“21旭辉02”涨近2%，“21万科02”“16龙湖04”涨超1%；“H1碧地03”跌超65%，“20万科08”跌超1%。此外，“21建桥02”“23吉控01”跌超1%，“21常高G2”涨超4%。特别国债方面，“24特国01”涨0.03%，“24特国02”涨0.01%，“特国2401”涨0.03%，“特国2402”涨0.02%。

周二

6月4日（周二）：现券期货窄幅震荡，资金面偏宽松公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。当日有20亿元逆回购到期，因此完全对冲到期量。资金面方面，整体偏宽松，主要回购利率下行。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行超7bp，回到1.65%附近（报收1.6598%），七天期利率DR007下行约2bp，报收1.7870%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.067%左右，较上日小幅上行。现券期货方面，月初流动性向好，市场关于央行买卖国债也猜测纷纭，在未见实质行动之前，债市在多空因素交织中仍暂无明确交投方向。周二，现券窄幅震荡，各期限收益率微降。利率债方面，银行间主要利率债收益率多数小幅下行，截至收盘，10年期国债活跃券“24附息国债04”收益率下行0.15bp报2.3075%，30年期国债活跃券“23附息国债23”下行0.30bp报2.5500%；5年期国开活跃券“24国开03”下行0.50bp，10年期国开活跃券“24国开05”上行0.05bp。利率衍生品方面，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.12%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。中证转债指数收盘涨0.23%，成交额为983.5亿元。智尚转债涨超13%，广汇转债、“九洲转2”均涨近12%；“中装转2”跌20%，英力转债跌超13%，贵广转债跌超12%，岭南转债跌超10%。交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“21旭辉01”“20万达01”跌超2%，“20旭辉02”跌近2%；“H1碧地03”涨超9%，“23建房F2”涨超3%。此外，“20兴城Y2”涨超3%，“23筑工01”涨3%。特别国债方面，“24特国01”涨0.04%，“24特国02”跌0.03%，“特国2401”涨0.04%，“特国2402”跌0.04%。

周三

6月5日（周三）：央行逆回购大幅放量，现券期货多数走强公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。当日有2,500亿元逆回购到期，因此单日净回笼2,480亿元。资金面方面，周三央行在公开市场转为净回笼，不过月初资金面依旧宽松。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行不到1bp，维持在1.65%附近（报收1.6672%），七天期利率DR007上行不到1bp，至1.7887%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.05%左右，较上日降约1-2bp。现券期货方面，周三，现券期货震荡走强。利率债方面，银行间主要利率债收益率全线下行，3-7年期国债活跃券偏强势。截至收盘，3年期国债活跃券“24附息国债10”下行2.50bp，10年期国债活跃券“24附息国债04”下行0.20bp报2.3055%，30年期国债活跃券“23附息国债23”下行0.30bp报2.547%；10年期国开活跃券“24国开05”下行0.75bp。利率衍生品方面，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.19%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.04%。中证转债指数收盘跌0.22%，成交额为992.7亿元。智尚转债跌超8%，亚泰转债跌超7%；华体转债涨20%，岭南转债涨超15%，金现转债涨7%。交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“20旭辉02”“21旭辉02”跌超3%，“22万科06”“21万科06”跌超2%；“H1碧地03”涨超82%，“23宏洋04”涨超1%。此外，“22渝富01”涨超3%，“铁建YK03”涨超2%，“23扬州G2”涨近2%。特别国债方面，“24特国01”涨0.14%，“24特国02”涨0.13%，“特国2401”涨0.14%，“特国2402”涨0.15%。

周四

6月6日（周四）：现券期货窄幅震荡，资金利率低位支撑短券稍强

公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。当日2,600亿元逆回购到期，因此单日净回笼2,580亿元。资金面方面，月初资金面依旧宽松，主要回购利率普遍下行，截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行约1bp，维持在1.65%附近（报收1.6587%），七天期利率DR007微幅下行不到1bp，报收1.7859%。现券期货方面，周四，现券期货窄幅震荡，国债期货窄幅震荡多数小幅收涨，银行间主要利率债收益率窄幅波动，唯资金利率低位支撑短券稍强。截至收盘，10年期国开活跃券“24国开05”收益率下行0.05bp，10年期国债活跃券“24附息国债04”收益率下行0.05bp，30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率下行0.35bp；2年期国债活跃券“23附息国债17”收益率下行1.75bp，1年期国债活跃券“24附息国债09”收益率下行1.75bp。国债期货窄幅震荡多数小幅收涨，30年期主力合约涨0.07%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约持平。中证转债指数收盘跌0.35%，成交额为968.8亿元。华体转债跌超18%，正裕转债跌超17%，“中装转2”跌超14%；“明电转02”涨近9%，明电转债涨超6%，科思转债、华钰转债涨超4%。交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“22旭辉01”跌超4%，“21龙湖06”“21金地04”跌超1%，“22万科02”跌1%；“23保值置02”涨近5%，“20万科06”涨超2%。此外，“20浙交02”涨超5%，“19中交G4”涨近5%，“22国丰Y8”涨超4%，“24昆投01”跌超1%。特别国债方面，“24特国01”涨0.03%，“24特国02”涨0.06%，“特国2401”涨0.06%，“特国2402”涨0.07%。

周五

6月7日（周五）：现券继续窄幅震荡，资金面整体较均衡公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日1,000亿元逆回购到期，因此单日净回笼980亿元。资金面方面，周五银行间市场资金面整体较为均衡，主要回购利率多数上涨，但存款类机构七天回购加权利率（DR007）一度续降至九个月以来新低。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行约7bp，回到1.70%之上（报收1.7266%），七天期利率DR007下行约1bp，至1.7718%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.0425%附近，较上日稳中微降。现券期货方面，周五，债市现券继续横盘；资金虽略有波动但整体仍无大碍，进出口贸易数据也影响有限。银行间主要利率债涨跌不一，超长端稍显强势。利率债方面，银行间主要利率债全天窄幅波动，收益率涨跌不一。截至收盘，国债活跃券方面，5年期国债活跃券“23附息国债22”收平，10年期国债活跃券“24附息国债04”上行0.15bp报2.307%，30年期国债活跃券“23附息国债23”下行0.45bp报2.54%；10年期国开活跃券“24国开05”上行0.25bp。利率衍生品方面，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.18%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.05%。中证转债指数收盘涨0.15%，成交额为822.4亿元。横河转债涨超13%，文灿转债涨超7%，岭南转债、三房转债涨超6%；双良转债跌超8%，正裕转债跌超6%，华统转债跌超5%，华体转债跌超3%。交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H1碧地04”跌近42%，“21旭辉02”跌超3%，“21金地04”跌超2%；“H1碧地03”涨10%，“20华发04”涨超8%，“22万科07”“22贵安G2”涨超2%。此外，“23铁基03”涨10%，“20常城02”涨超4%，“23南沙K2”跌超1%。特别国债方面，“24特国01”涨0.15%，“24特国02”涨0.08%，“特国2401”涨0.14%，“特国2402”涨0.07%。

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