顺丰2022年营收2675亿元 多元布局助推盈利改善

转自：中国经营网

3月28日晚间，顺丰发布2022年度报告，2022年实现营收2674.90亿元，同比增加29.11%；归属于上市公司股东的净利润61.74亿元，同比增加44.62%；扣非后净利润53.37亿元，同比增加190.97%；实现每股收益1.27元/股，同比增加36.56%。

顺丰凭借直营模式稳定的网络服务和资源调度能力，全力保障企业的物流运输及居民物资寄递需求；同时，公司持续提升服务质量与产品竞争力，主动优化产品结构，减少低毛利产品业务量，客户分层精准管理，提供多元化和差异化的综合物流服务，推动速运物流业务整体票均收入较上年同期提升，实现健康的收入增长。

顺丰控股自2016年布局同城业务，此后迎来爆发式增长，2022年不含税营收64.4亿元，增长28.6%。同城急送目前形成了服务B端的同城定制产品、标准产品和C端的帮我送、帮我买等较全面的产品体系，目前已经实现1亿+注册用户，50万+注册店铺。

华泰证券指出，公司时效快递产品在行业内具备相当优势，展望2023年，随国内需求复苏叠加消费升级，华泰证券认为高服务品质的时效快递的需求空间有望进一步释放。经济快递方面，自2021年公司主动调优产品结构，低毛利产品全面退市后，公司经济件盈利改善，有望继续推升快递业务盈利水平。

顺丰整体增速稳健增长

物流是经济的晴雨表，2022年国内物流行业面临需求有限和成本上升等多重问题，对物流供应链的需求与供给均造成扰动，但我国快递行业仍实现快速增长，业务量增长2.1%达到1105.8亿件，连续9年位居世界第一，而且业务收入同比提升2.3%达到1.06万亿元（数据源于2023年全国邮政管理工作会议工作报告）。

在这样行业背景下，面对诸多外部挑战，顺丰始终坚持可持续健康发展的经营基调，采取了一系列精益经营及管理举措，收入端调优结构提升质量，成本端精细管控降本增效，使得2022年度业绩仍实现较好增长，稳步达成健康经营目标。

虽然2022年快递物流行业发展面对诸多不确定因素，但是一手精益化管理，一手业务创新，通过提质增效聚力融通，顺丰实现业务量111.4亿票，同比增加5.5%。经营活动现金流量净额从上年同期153.58亿元增至本报告期327.03亿元，同比增长112.94%，达成健康的现金流。加权平均净资产收益率达到7.34%，上升0.53个百分点。

收入方面，2022年公司总营业收入达成2675亿元，同比增长29.1%，其中速运物流业务收入1742亿元，同比增长5.9%。

利润方面，顺丰控股2022年度实现归属于上市公司股东的净利润61.7亿元，同比增长44.6%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润53.4亿元，同比增长191%。

资本结构方面，截至报告期末，顺丰总资产规模2168亿元，归属于上市公司股东的净资产863亿元。日常经营现金流与财务结构整体保持稳健，经营活动现金流量净额从上年同期154亿元增至本报告期327亿元，同比增长112.9%，达成健康的现金流。

顺丰2022年度固定资产等投资合计为151亿元，较上年同期减少21.6%，占总营业收入5.6%，较上年同期下降3.7个百分点，体现了顺丰聚焦物流核心业务、精益化资源规划、加强资源投产效率管理的经营策略。

未来，顺丰围绕打造差异化核心竞争力和营运模式变革精准投入资源，持续推进多网融通提升资源使用效益，资本开支占收入比将继续维持在健康的水平以内可期。

多份券商研报也指出，作为直营制综合物流领先企业，顺丰的发展未来增长可期。

华福证券指出，中短期看，顺丰将受益于时效件业务的件量修复带来的利润弹性。长期看，鄂州机场及其配套物流设施投产后将助力公司成本端进一步优化，同时或也将为公司带来可观的件量增长。

国海证券指出，2022年顺丰资产开支193.44亿元，同比减少33.06%，投入规模收缩。向后展望，需求回暖的方向不改，产能爬坡下顺丰成本效率有望持续优化，并且鄂州机场的投产对公司产品结构调优、增长曲线开启、网络结构优化等均有催化作用，公司基本面有望加速修复，长期推荐直营制综合物流领先企业顺丰控股。

中邮证券也指出，快递行业进入增量竞争，时效件预期增量空间较大。2022年公司时效快递业务实现收入1057亿元，同比增长6.8%。消费类时效件受益于高端线上消费，如高端网购渗透率提高将提振消费类时效件需求。工业类时效件受益于顺周期供应链升级优化需求，目前仍处于发展初期。顺应国家快递行业“进村、进厂、出海”长期发展规划，叠加华中地区鄂州花湖机场投运效能辐射全国，增开航线加速海外布局，预期增量可期。

多元化布局提质增效

回顾顺丰的2022年，差异化服务理念贯穿全年，在快递业务保持稳健增长，并且预期增量可期的同时，新业务表现出了蓬勃的成长力，逐步独当一面。在顺丰业务构成的占比来看，新业务占比开始持续提升，在2022年达到48.8%。

顺丰控股自2016年布局同城业务，此后也迎来爆发式增长，2022年不含税营收64.4亿元，增长28.6%。同城急送目前形成了服务B端的同城定制产品、标准产品和C端的帮我送、帮我买等较全面的产品体系，目前已经实现1亿+注册用户，50万+注册店铺。

顺丰同城还在持续探索新消费服务场景，保持业务稳定增长，服务覆盖蛋糕鲜花、商超生鲜等领域，更与各大平台共建生态，寻找直播电商与即时配送服务契合点。2022年末，顺丰同城的付费商家规模达到33万家，增长28%； 2022年度活跃消费者规模达到1560万人，同比增长47.5%。

在顺丰新业务板块中，大件快运在2022年也表现可圈可点。通过调优产品结构，升级推出航空大件与顺丰卡航，提升单价，加强大件与小件、直营网络与加盟网络的中转、干线、末端融通，实现降本增效。快运业务实现不含税营业收入279.2亿元，同比增长2.3%，净利润达到2767万元，扭亏为盈。

备受关注的亚洲第一个货运枢纽——鄂州花湖机场也在2022年正式启用，机场于2022年3月完成试飞，7月正式投入运营，预计在2023年内计划陆续开通40余条国内货运航线。顺丰的枢纽转运中心整体将于2023年三季度陆续投入运营。同时，顺丰正在逐步规划调整空网布局，利用鄂州枢纽打造轴辐式航空网络，将有望进一步提升高时效服务的覆盖城市，并通过增加大型飞机以降低航空单位成本。

鄂州花湖机场首条国际货运航线将于近日开通，招商证券表示，看好其全面启用后的较大成长空间，分析师认为，鄂州机场运营成熟后，货运时刻及航班将有望大幅增长，次晨达服务将覆盖200+城市，轴辐式+宽体机的运输模式有望节省航空运输单机成本，鄂州机场投建后增量市场可期。

伴随顺丰多元板块布局逐步清晰，以及天网、地网及信息网“三网”趋于健全，顺丰表示未来将发力“网络标准型产品、数字化行业供应链服务、全球端到端供应链服务”三大赛道。

顺丰表示，未来将通过聚焦成本降低和运营效率提升，挖掘新市场、稳固竞争壁垒，打造网络标准型产品，布局快递市场新需求，挖掘新市场，加固竞争护城河；其二，通过数字化变革和全球资源布局，培育“数字化行业供应链”+“全球端到端供应链服务”，打造公司未来第二增长曲线；再次，聚焦核心资源卡位，布局鄂州枢纽等枢纽资源，形成公司长期发展资源底盘和护城河，构建连通全球的“轴辐射”航空网络。

有行业人士表示，在硬实力上，顺丰拥有全货机与航空枢纽共同构筑的航空网络；完善的陆运资源以及全国仓储资源布局等地网体系，则构建了差异化的运输网络；而顺丰科技的大数据区块链、人工智能等智慧信息网，帮助顺丰完成综合性物流服务网络的科技底盘，持续巩固和扩大行业领先优势。