Alphabet（谷歌母公司）今天发布第三季度财报：营收为882.68亿美元，与上年同期的766.93亿美元相比增长15%，不计入汇率变动的影响为同比增长16%；按照美国通用会计准则，净利润为263.01亿美元，与上年同期的196.89亿美元相比增长34%；每股摊薄收益为2.12美元，与上年同期的每股摊薄收益1.55美元相比实现增长。
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财报发布后，Alphabet公司CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai），CFO阿纳特·阿什肯纳齐（Anat Ashkenazi）和首席品牌官菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）召开了分析师电话会议，回答了相关业务的问题。
以下是分析师电话会议回答摘要：
摩根士丹利分析师Brian Nowak：桑达尔，我的问题分为两部分。第一部分，过去一年多的时间里，公司展示了多种由生成式人工智能技术所支持的搜索产品，这些产品为用户的搜索体验打开了更多的想象空间。能否请管理层重点介绍一两款用户最感兴趣的产品？随着这些产品在未来两到三年内规模的不断扩大，能否为公司带来更持久的搜索业务增长？
第二部分，管理层认为产品的不断创新，以及在向公司二三十亿用户的推广过程中，主要的限制因素有哪些？
桑达尔·皮查伊：这个问题问得非常好。我愿意将过去的称为一个极不平凡的创新之年。我在前面的发言中提到了画圈搜索（Circle to Search）给你，以及具有视频搜索功能的Lens，其每月搜索请求量已经接近200亿次，当然还有人工智能概览（AI overviews）功能。通过搜索功能的不断演进，我们一直在拓展搜索服务的可能性，我们非常高兴看到用户能够适应这些变化，并利用这些新功能提出更多查询请求，回访也更加频繁，我们看到来自这方面的业务不断出现增长。
虽然已经有超过10亿用户使用了我们的AI overviews功能，但还有很多创新正在积极进行之中，所以我预计公司的搜索业务，包括搜索产品和生成式人工智能技术，将在明年继续显著发展。这是我们的机会所在，这一功能强大的新技术正处于早期阶段，有了它，我们可以为用户提供更多服务，同时我们也始终将各类服务建立在质量、信任和用户体验的基础之上。现有的10亿用户规模不是我们发展的终点，我也没有看到什么向上发展的限制因素。
显然，我们确实存在诸如延迟、单次查询成本等问题，但是大家也看到了，我们在过去的18个月里在这些领域都已经取得了实质性的进展，我们将继续推出更多产品并不断完善。展望未来12个月，我认为搜索将继续发展，并将处于创新的前沿。
摩根大通分析师Doug Anmuth：可否请桑达尔或者阿纳特谈一下谷歌自有张量处理单元（TPU）所带动的基础设施优势和资本支出效率增加？相比于竞争对手和其他处于市场领先地位的云服务提供商，研发和使用自己的TPU对公司未来的资本支出有何影响？
桑达尔·皮查伊：我来回答这个问题的第一部分，在这方面，我认为我们处于比较有利的位置，因为在人工智能基础设施方面，我们有一套全面完整的解决方案，公司拥有所有领先的人工智能加速器，包括在图形处理器（GPU）、TPU以及中央处理器（CPU）方面，我们都有投入。我们同英伟达有很好的合作关系，我们对能够成为首批大规模使用GB200超级计算模块而感到振奋。
在TPU方面，我们已经发展到第六代了，我不久前同团队一起研究了未来的发展路线图，大家都对其前瞻性感到无比激动，希望通过对未来的提前规划，不断打造出更为优化的架构。我们不仅在谷歌内部拥有一流的效率，在通过云服务提供给用户时也是如此，从公司人工智能基础设施以及通用人工智能服务的增长中就得到了体现。我们的布局非常好，也会继续在这方面不断执行公司的路线。
阿纳特·阿什肯纳齐：我来详细说明一下公司的资本投资情况，我们在本季度的资本支出是130亿美元，主要分为两类。一类是我们的技术基础设施，这占据了130亿美元的大部分，剩下的是用于诸如设施、资产和公司其他领域的支出。在技术基础设施（TI）方面，我们对服务器有投资，包括TPU和GPU，第二类是数据中心和网络设备。
本季度，约60%的技术基础设施投资用于服务器，约40%用于数据中心和网络设备。公司内部和面向客户的服务中都提供GPU和TPU，我们可以根据客户需求和内部需求来进行相应的选择。展望下一季度以及明年，正如我在前面的发言中所提到的，我们第四季度的投资同第三季度大致相同，约130亿美元，而2025年的投资会增加，在下一季度的财报电话会议上我们会详细说明，可能不会像今年出现的那种同比大幅增长，但会有一定幅度的增长。
桑达尔·皮查伊：关于TPU的内容，我还要补充一点，如果投资者注意到公司对外提供的闪存定价，我认为与具有相同功能的其他型号产品相比，我们的定价可以说非常具有吸引力，公司所提供的架构可以很好地创造和提升效率，我们在内部使用时也是如此，搜索模型的能力持续不断提升，我们已经能够针对底层架构对它们进行真正的优化，这也是我们看到效率提升的地方。
高盛分析师Eric Sheridan：请问桑达尔一个关于公司自动驾驶约车服务Waymo的问题。在将Waymo服务拓展到更多城市的过程中，公司从消费者对产品的接受度方面吸收了有哪些关键的经验和教训？管理层如何看待Waymo的市场进入策略？另外一个问题给菲利普，从长视频与短视频服务Shorts的角度来看YouTube的增长趋势，如何看YouTube平台上的消费与商业变现趋势之间的变化？
桑达尔·皮查伊：Waymo在过去一年中的表现显然是令人振奋的，在凤凰城和旧金山市场皆是如此。业务规模扩大了，特别是付费使用量有所增加，而且从安全、隐私、可靠性等方面来看，消费者对这种体验的喜爱程度之高确实让我们感到惊喜，这些都是非常积极的方面。
当然，产品也将继续改进，我们主要专注于Waymo服务所进入的每一个城市，而且我们现在也加速推进Waymo拓展到更多城市。我们在洛杉矶通过更为新颖和独特的方式建立合作伙伴关系，比如与优步的合作，以及向奥斯汀和亚特兰大的扩张。我们还有更多选择，正在与其他网络合作伙伴、车队管理者一起探索Waymo的服务模式。我们仍然非常重视服务的安全，同时寻求扩大规模并测试各种模式，这些都将有助于我们为2025年及以后做好规划。
菲利普·辛德勒：关于YouTube Shorts的消费与商业变现的问题，也许我们可以先从观看时间方面谈一下。YouTube平台的整体观看时长在持续增长，短视频内容的表现尤为突出，在家庭客厅观看的情况也是如此。我可以给大家提供一个数字，每天YouTube Shorts内容的观看量超过700亿次。在商业变现方面，短视频相比其他流媒体视频的商业变现率呈现健康的持续增长态势，差距在不断缩小，特别是在美国，我们在其他实现较高商业变现水平的市场也看到了类似情况。
我们继续与广告客户密切合作，助力他们高效地接触不断增长的受众数量。我提到了广告客户现在已经可以预订Shorts板块的靠前展示位，Shorts也被整合到视频触及广告服务（Video Reach Campaigns）和YouTube Select服务中，实实在在地为品牌提供精准投放的选项。我们对目前所取得的进展感到满意。
巴克莱分析师Ross Sandler：桑达尔，我们都知道推动原生人工智能产品的使用需要有很大的投入，请问与ChatGPT目前每周2.5亿活跃用户相比，谷歌人工智能助理Gemini的使用情况有哪些可以分享的里程碑数据？第二个问题，相信公司对于这个问题的思考已经有一段时间了，那就是从谷歌与司法部的搜索案审判走向似乎可以断定，苹果同谷歌的信息服务协议（ISA），以及一些安卓预装合同在未来某个时候很有可能会失效而不复存在。
我想问的是，对于可能流失的使用量，我们有什么重新获取使用量的计划？如果Safari不再使用谷歌作为默认搜索引擎，我们如何在iOS用户的搜索量中重新获得份额？
桑达尔·皮查伊：很明显，Gemini的服务领域很广泛，目前有超过10亿人在搜索时会用到它。我们在各个产品中都嵌入了这一技术，Gemini应用本身在用户增长方面的势头非常强劲。Gemini应用编程接口（API）在过去6个月里使用量增长了40%，所以说我们看到各个方面都在增长，而且Gemini与安卓上谷歌助手的整合进展也非常顺利，用户反馈良好，我们会继续进一步推广。大家也可能会看到我们在投资下一代模型，作为投资的一部分，在推动扩大模型在消费者和开发者端的使用量方面我们进行了投资，我对目前的发展势头很满意。
关于审判相关的问题，鉴于诉讼正在进行中，我不想，也不适合进行揣测，但我想说的是，退一步讲，正如法庭所承认的那样，我们一直以来所取得的成功是因为深入创新和持续创新，用户选择谷歌是因为无论是消费者还是合作伙伴都认为我们的产品是最好的。
长期以来，我们一直努力确保公司的各个产品在所有平台上都尽可能方便地提供给用户，这些方法和多年来的经验都是我们前行的坚实基础。首先，我们将积极应对这些案件，司法部早期提出的一些方案影响深远，可能会对一直处于动态发展的科技行业，以及美国在科技方面的领导地位产生意想不到的后果，所以我们打算积极应对。
美银美林分析师Justin Post：跟进一些关于人工智能概览（AI Overviews）服务的问题。管理层提到查询量或活跃度在增加，能否帮我们理解一下，对于那些已经接触到该产品的10亿用户，情况具体是怎样的？在产品的商业变现方面，AI Overviews是否有可能推动一些在旧的业务模式下商业变现程度不高的信息查询实现创收？
桑达尔·皮查伊：AI Overviews服务正在不断扩大其规模，我们刚刚将其推广到100个新的国家和地区，这也是让我们拥有10亿用户的原因，已经在使用该服务的用户，我们明显看到了很强的参与度，用户满意度也很高，整体搜索和使用量正在不断增加，人们也会提出更复杂的、不同类型的问题，探索内容更为广泛的网站。特别令人振奋的是，随着用户学会和适应这种新的搜索方式，他们的搜索量会随时间的推移而持续增加。
菲利普·辛德勒：我们为实现商业变现而做的过渡工作进行得很顺利。广告方面，我们最近在美国的移动端AI Overviews中推出了广告服务，这实际上是我们此前在该服务上方和下方推出广告的基础上推出的。总体而言，对于AI Overviews而言，我们看到商业变现率大致相同，这是我们提供广告服务的强大基础，我们也可以在此基础上进行更多创新，具体到你提到的关于商业变现程度不高的问题，没错，我们确实看到了这方面的机会。
Moffett分析师Michael Nathanson：桑达尔，曾有一种看法，认为Alphabet在人工智能方面没有实现应有的创新，很明显这种看法是错误的，因为公司在推出新产品方面行动非常迅速。能否请你谈谈公司在结构方面做了哪些改变？我知道你们整合了一些资产，但能否介绍谷歌在推出一些创新产品时如何重新思考市场策略？以及面对势头正劲的人工智能业务，公司会在运营方面有哪些变化？
桑达尔·皮查伊：人工智能是一个非凡的机遇，在这一重要的时间节点上，公司必须做好准备，从零开始在我们的架构上构建可以大规模生产的模型，这就是Gemini时代的意义所在，在投入一个固定的成本之后，设置好并启动Gemini时代。
我们处于一个更加良性的循环中，基础模型进展的速度很快，已经产生了两代Gemini模型，第三代的开发也进展顺利。内部团队在利用基础模型创新，并将其转化为产品创新方面做得更加游刃有余，所有七个拥有20亿用户的产品都已经融入了Gemini的第一个版本，并且明年会有一个更为积极的路线图。
我之前也提到过，仅仅是搜索方面，我们还是有很多可以做的事情。公司一些较小的团队也推出了新的服务体验，笔记和信息管理平台Notebook LM就是第一个实例，这是都是桌面端发展到移动端的必然经历。公司正在经历重组，如果你把谷歌视作一个神经网络，那么我们正在形成新的突触，以便更好地适应这个技术时代。这些发展为我们未来的一年做好了各种各样的准备，我们也不断通过云服务将所有这些创新带给外部用户。
Evercore分析师Mark Mahaney：我想请阿纳特回答两个问题。首先，云业务的利润率已经实现了不错地增长，当然，行业中有些竞争对手的运营利润率仍然高得多。我认为这是一个规模的问题，公司正在努力从第三名的位置向前追赶。我想知道你是如何看待公司的利润率变化趋势呢？对于赶上竞争对手接近30%的利润率水平，管理层有多大信心？第二个问题，公司上个季度运营利润率为32%，管理层是否发现了新的、可持续的成本效益？进一步提升利润率的最大机会是什么？
阿纳特·阿什肯纳齐：我先谈谈云业务的利润率。当然，我们很高兴看到营收的增长，而且利润率也扩大到17%，云团队在为客户持续带来效益方面做了非常出色的工作。实际上有多个因素推动了利润率水平的提升，你提到了其中一个。首先是规模，随着业务规模的扩大，我们就有更多的机会扩大利润率。第二个的因素也不应被低估，那就是团队为提高云业务效率所做的工作，这些工作的成果正在显现，无论是在人员管理、设施管理还是其他改善流程效率方面的工作，这些最终都转化为了利润，也就是本季度大家所看到的结果。我们无法同任何一个同行或竞争对手进行对比，因为我们的业务是独特的，而且我们还有更多的增长潜力。
另外提醒大家注意的一点，也是我在前面发言中提到过的，这是一个需要投资的领域。很多投资，包括服务器等等，都是基于我们观察到的客户需求，所以这些投资也会在相当短的时间内转化为收入。但这也意味着存在与整体年度运营成本或投资成本相关的不利因素，无论是折旧，还是未转化为资本的建设成本等等，所以我们将继续提高业务效率，来抵消其中的一些不利因素，这是我对云业务发展的一些思考。
总体而言，对于整体业务来说，我工作方面的关键优先事项之一就是不断审视公司的组织架构，发现在进一步提高效率方面能做些什么。在优化成本基础方面，领导团队的其他成员已经做了非常多出色的工作，但我认为任何组织都可以再进一步，不仅考虑组织的规模，而且主要考虑我们如何运营以及我们如何经营业务。
在简化组织方面，存在通过使用人工智能提高效率的机会，明年的资本投资数额也会有相应的考虑，四季度的电话会议上我会提供这方面的更多信息，希望通过提高效率来抵消部分或全部的资本投资增长。
富国银行分析师Ken Gawrelski：我有两个问题。首先，关于搜索，为什么不让两种完全不同的搜索体验并存呢？一种是人工智能助理所提供的答案，另一种是基于链接的、更为传统的搜索引擎。公司可以同时在两者上进行创新，让消费者来决定使用那种产品。很想听听管理层的想法。第二个问题，能否请管理层浅谈一下四季度的消费者环境，比如各个垂直领域的消费健康状况？管理层提到了亚洲地区电子商务方面的竞争加剧，能否谈谈围绕选举或今年假期减少所可能带来的增长趋势？
桑达尔·皮查伊：关于第一个问题，人们创造了很多流行词，比如答案引擎（answer engines）之类的，其实谷歌大约在10年前就开始在搜索产品中利用片段信息回答用户的问题了。我认为我们最终的目的是为用户服务，用户的期望在不断变化，我们也要努力保持领先，对于用户需求有所预期并先行一步。这就是为什么我们在搜索中非常自然地在输入和输出方面引入了多模态，我们也将继续在这个方面扩展创新。我的确认为两个界面可以让我们进行更多的实验，而且我们也需要不断满足新的用例，这些用例是我们以前无法满足的，所以我们要具备这种灵活性，利用新的产品界面快速行动。
菲利普·辛德勒：关于垂直行业的消费趋势，我所提到搜索和其他收入是由金融服务的增长所推动的，包括保险行业经济效益的改善，其次是零售业。总体而言，所有垂直领域我都看到了比较强劲的增长，包括你特别提到的与选举相关的广告支出，这部分广告在三季度确实对公司的营收增长起到了小幅的推动作用，而对YouTube广告业务的推动更为明显。
瑞士银行分析师Stephen Ju：桑达尔在谷歌云发表的两篇博客文章中，谈到了生成式人工智能的实际用例，你强调了有相当数量的公司正在将他们的想法转化为产品，在六个月的时间里增长了 80%。你们还公布了一些调查数据，表明客户通过使用谷歌的产品获得了切实的投资回报。能否向我们介绍一下你在销售周期方面所看到的情况，是否有加速？以及云团队如何帮助客户更快地将这些想法变为现实？菲利普，我们从广告商那里得到的一个反馈是，虽然他们最初使用PMax的用例是在搜索方面，但他们越来越多地将其用于中上层渠道的营销活动和预算中。能否请你确认这一说法，是否所有广告客户都出现了这些情况？
桑达尔·皮查伊：在云业务方面，毫无疑问，客户的参与非常积极，我们的服务确实为其带来了真正的影响，无论助力他们提升用户体验，还是改善利润等等。我在前面的发言中举了几个例子，客户对技术的理解正在变得愈发深刻，我们自身也在经历很多学习，无论是在内部作为一家企业部署此技术，还是将这些学习成果带给我们外部的客户，助力在更广泛的行业中形成共同的服务模式。我认为随着时间的推移，客户对我们的了解会更多，参与也将更加积极，我们的模型也会不断优化，并在此基础上构建更全面的解决方案。我们已经为2025年做好了充分的准备，这个领域会有持续的发展势头。
菲利普·辛德勒：关于PMax的问题，我们持续观察到该服务的成功应用。从大型广告客户、营销代理机构、中小企业那里看到了诸多成功案例，涵盖了不同的营销目标和不同的垂直领域。PMax具有非常不错的成本效益，并且能够帮助客户通过谷歌的各个营销渠道找到客户。随着Gemini的推出，我们为PMax增加了很多新功能，例如提供更强大的性能、帮助广告商扩大营销规模、构建高质量的创意资产等等。关于你提到的营销渠道的问题，我们有一个很棒的产品，名为需求挖掘（Demand Gen），服务于激发消费者超越最初认知并采取购买行动，它是一个非常强大的，可以助力营销人员赢得客户的工具，我们也非常急切地想了解它所能持续带来的价值。（完）
责任编辑：刘明亮
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