亚马逊高管解读财报：自营物流送力大幅提高 国际业务会逐渐转亏为盈

　　相关新闻：亚马逊第三季度营收1108.12亿美元 净利同比降50%

　　北京时间10月29日凌晨消息，据报道，亚马逊今天发布了2021财年第三季度财报。报告显示，亚马逊第三季度净销售额为1108.12亿美元，与去年同期的961.45亿美元相比增长15%，不计入汇率变动的影响同样为同比增长15%；净利润为31.56亿美元，与去年同期的净利润63.31亿美元相比下降50%。

　　亚马逊第三季度营收和每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期，而且对第四季度营收的展望也不及预期，从而导致其盘后股价大幅下跌近4%。

　　财报发布后，亚马逊CFO布莱恩·奥萨维斯基（Brian Olsavsky）和投资者关系主管戴夫·菲尔德斯（Dave Fildes）回答了投资者提问。

　　以下为此次电话会议的内容：

　　美林美银分析师Justin Post：我的问题有关配送力。您之前提到，相比疫情爆发前，目前亚马逊的配送交货力是曾经的两倍之多，单位配送力近两年也上涨了约55%。我的问题是：随着货品交付时间越来越短，越来越多的货品实现“次日达”（one-day delivery），单位配送力会进一步提升吗？另外，亚马逊是否已为明年做好充分准备？明年是否会减少投资支出？

　　布莱恩·奥萨维斯基：关于你的第一个问题，我们的配送力也包括交通运输交付力。在过去的两年中，亚马逊自营物流（AMZL）的配送力大幅提高，从全球来看，我们50%的货品都是由AMZL承担运输的。这是我们单位配送力提升的重要动因之一。

　　此外，过去的两年我们一直竭尽所能满足订单需求。而随着节假日将至，我们目前正在尽力提升库存。第三季度单位存货量同比上升近8%，无论是在北美还是全球，库存增长均达到近40%。我们正逐步恢复配送中心库存，毕竟节假日的脚步越来越近。因此，我认为我们的配送力、库容量还会继续快速提升。

　　而关于明年的计划，我们暂时不做预测，我们希望会有进一步增长。在之前的会议中我也提到，到明年的第二季度中期，增速可能会放缓。2020年时我们也有过类似困境，当时的增速在40%左右。但从长期来讲，我们希望可以保持增长势头，从数据上也可以看出，今年发展势头依然强劲。

　　短期内我们的产能其实受限于劳动力，因此在这方面明年会有资本支出。我们希望这一情况可以在2022年年初得以改善。

　　Evercore ISI分析师Mark Mahaney：本季度亚马逊在国际业务方面亏损9亿美元，您对此有何看法？其次，亚马逊一直在提升配送力，结果有目共睹，的确满足了用户需求。但目前来看，配送力服务是否供过于求？亚马逊而后还推出了“当日达”（same-day delivery）及“次日达”服务，您认为未来的需求增量会达到您的投资预期吗？

　　布莱恩·奥萨维斯基：关于“次日达”服务，我们还有努力空间。目前我们还没有回到疫情流行前的发展势头，虽然差距在逐渐缩短，但我们受限于劳动力。我们并不要求快速恢复至疫情前的状态，但2022年情况会逐步改善，届时我们也会有相应的计划。大家也可以看到在推出“次日达”、“当日达”服务后增长速度的改变，在此我不会多做预测，但大家试想，如果所需商品可以当日即达，即便是急需某件商品，用户可能也不会选择去商店购买，而是选择亚马逊服务。所以“当日达”、“次日达”服务实际上为用户提供了更多选择。

　　国际业务方面，相比前几个季度，本季度确实出现较大亏损。实际上，我们已经熬过疫情影响，实现了正营收。在内容等方面增速有放缓，我们也在努力改善情况。

　　但我认为从长期来看，国际业务向好势头不会改变。不同国家、地区的用户情况完全不同：比如欧洲、日本等发达国家，这些国家的业绩表现与美国接近；我们也发展了一些新业务，在过去的几年中，我们投资了诸如巴西、中东、澳大利亚、波兰、瑞典等国家、地区的业务。这些都是重要投资，随着时间的推移，我们会逐步从中获益。在这些国家、地区的投资中，我们预先提供了许多Prime会员权益，尤其是在视频方面。我们发现用户对视频有着极大兴趣，这也是吸引上述国家、地区的人们加入Prime会员的重要原因之一。虽然情况与北美不同，但这些Prime会员的视频播放时长在许多国家、地区均高居不下

　　因此，从长期来讲，我们的国际业务会逐渐转亏为盈。目前我们对发达国家的业务状况非常满意。当然，我们也面临着劳动力短缺以及供应链中断的问题。总的来说，我无法准确预测趋势。

　　摩根大通分析师Doug Anmuth：布莱恩，将Prime Day会员日提前是出于怎样的考虑？会有怎样的影响？从去年的会员日中您又有哪些收获？另外，可以谈谈AWS（亚马逊云）快速发展背后的动因以及利润吗？

　　布莱恩·奥萨维斯基：去年，我们通过Prime Day会员日来带动节假日购买力，用户非常清楚零售商的配送力、运输力会很紧张。所以今年我们将Prime Day与其他节假日活动分开，这减轻了我们的负担，毕竟“剁手星期一”、“黑五”、Prime Day活动接踵而至会给我们带来不小的压力。

　　交易量较为分散也会减轻操作压力。刚刚过去的十月份我们也办了许多促销活动。和去年一样，我们也希望通过促销活动带动用户消费，让用户提前消费，这对他们也百利无害。我们已做好准备随时为用户提供服务。

　　我们的库容量也十分充足。目前，我们正考虑获取更多集装箱库容，这一想法已经成功在美国的部分港口落实。我们会竭尽所能。诚然，这会从一定程度上带来成本损失，但我们非常高兴能够在第四季度继续为用户提供服务。十月份我们做的很好，十一月、十二月也会保持好势头。

　　AWS增长方面，由于疫情影响，许多客户选择了云服务。受2020年疫情影响，部分客户支出受限，一些公司蓬勃发展，如迪士尼、Zoom、Netflix等，另一些旅游产业公司则深处困顿、需求受限。目前来看，我们的客户群在逐步恢复，客户群体也愈加多样化。我们推出了机器学习的新产品。综上，对于AWS增速，我们感觉良好。去年的增速受到了疫情影响，但不计入汇率变动影响的涨幅仍在20%至33%之间。

　　利润方面一直存在波动情况，其中变量很多，如合同延长等，这对我们的业务及客户都有好处。我们谈下了一些长期合同，投资了一些新地区，当然还会继续扩大我们的销售、营销团队。数据中心运行良好，效率高、成本低。我们享受当下的状态。所以，关于未来我无法给出过多预测，变量很多，但我们会尽力保持高水平，为客户带去低价格、高水准的服务。

　　摩根士丹利分析师Brian Nowak：第一个问题关于零售业务。目前存在许多额外成本。能否请您谈谈相比2019年，目前影响公司长期盈利能力、零售业务回报资本的因素？第二个问题关于实体店。亚马逊对实体店有着颇多尝试，请您谈谈您对实体店最满意的部分以及在您看来实体店业务是否仍有改进空间。

　　布莱恩·奥萨维斯基：我们非常重视零售业务。事实上，广告营销、 第三方、零售业这三者密不可分。这都是亚马逊飞轮效应的重要组成部分。通过高效服务用户，我们赢得了用户的信任以及未来的业务，这也是我们每天的努力方向。未来，我们希望将Prime会员服务也囊括入亚马逊飞轮，如推出一系列新产品、新服务等。

　　目前来看，零售业务成本较高，之前我也指出了这部分的高成本。但我们也有其他获利方式，如广告营销。如果这方面工作做得好，对客户、广告商是双赢。这都是我们盈利结构的重要组成部分，让用户满意、让客户放心是我们一直以来的努力方向。我们要了解哪里有成本支出、哪里有利润可得，这也是客户对我们提出的要求。

　　我们加大了对仓库、库容的投资，对新国家、地区推出的新产品也密切关注，从而保证让客户满意，让股东放心。目前来看，一切运作良好。虽然过去几个月的配送运输成本有些不尽如人意，但我们可以承受，以保证客户、卖家不受影响。

　　戴夫·菲尔德斯：至于实体店，我们希望无论线上还是线下，亚马逊都能为用户提供尽可能多的选择。这也提高了用户对我们全渠道消费者服务模式（Omni-channel Customer Services）的期待值。我们非常享受目前的混合销售模式，也将致力于开发更多实体店购物体验，希望能与用户产生共鸣。此外，之前只在Amazon Go商店才有的Just Walk Out（“取货即走”）自助结账技术现在已经扩大至亚马逊生鲜商店，帮助用户节约时间、免去排队困扰。这项技术也得到了用户的欢迎。

　　瑞银分析师Eric Sheridan：一年前亚马逊在疫情方面支出成本达到40亿美元，能否请您详细谈谈其中AWS等因素的影响，或许可以帮助投资者了解公司的逆风盈利能力。第二个问题有关成本，在宏观/微观投资环境中，相比成本结构的瞬态性，投资者该如何考虑成本结构中的永久性？

　　布莱恩·奥萨维斯基：我先回答第二个问题。我们该如何考虑成本的永久性？劳动力方面，我们估计大约一半的成本来自于基本工资，另一半则来自为吸引员工而提出的激励措施。未来我们可能需要努力降低成本，特别是过去几个月，部分采购品价格一直在上涨，如第三方的运输车等。因此，近段时间我们会研究成本结构。与去年第四季度同期相比，我们降低了疫情支出方面的成本，去年是63亿，今年则减少了10.5亿美元。你提到的40亿，其中20亿用于劳动力通胀，另外20亿则来自疫情导致的运输成本增加。当然还有其他支出。去年我们的产能接近100%，这并非理想状态。随着我们的运作逐步趋于正常，我们可以应对交易量的上下波动，整体运作也更加自如。目前第四季度我们的库存空间配置已逐步趋于正常，当然劳动力问题不可避免。数字内容成本有所上涨，视频、游戏、音乐等等。

　　戴夫·菲尔德斯：去年我们的内容和营销成本一直受限，2021年会逐步恢复增长。

　　蒙特利尔银行分析师Daniel Salmon：您提到越来越多的用户选择使用Prime会员，亚马逊提供的服务也将进一步扩张。随着新内容、新服务的增加，您认为Prime会员价格是否需要上涨？其次，本周早些时候您提到了一些新的广告业务，您认为其中哪些对整体广告业务的影响最大？

　　布莱恩·奥萨维斯基：关于Prime会员，我们对于今年年底推出的新计划非常激动，这是对全球用户在视频内容、质量、数量方面的真正提升。这样一来，Prime会员的含金量确实有所提高，但目前针对会员涨价问题，我暂时不做更多探讨。我们需要看到Prime会员背后的价值，不同国家情况不同。即便提价，我们也要考虑其中的含金量、上次提价时间等等诸多战略因素。当然，最重要的工作还是提升Prime会员质量，其中视频占据重要地位。

　　戴夫·菲尔德斯：针对广告问题，我们面临巨大机遇。我们要考虑诸多因素，如广告收入、运行率、客户赞助、广告关注度等等，从而帮助广告商改善情况、增加价值。我们团队还有许多工作要做。

　　广告视频方面让我们非常振奋。过去一段时间，广告视频增速很快，虽然不是亚马逊增速最快的部分，但势头良好。我们开发了一些新技术、建立了新的合作伙伴，比如我们拿到了一些体育赛事的转播权等等。IMDb TV、Fire TV也很受人们欢迎，我们最近首次将业务扩展至英国。总的来说，视频广告方面，我们有许多新想法与新机遇。

　　巴克莱分析师Ross Sandler：亚马逊在交付速度、配送速度上远远超过其他电子商务公司，但也有更多的新公司涌现，他们都在加快自家货品交付速度。这对亚马逊来说是种威胁。请问您是否考虑降低速度进而保证配送覆盖更多城市？其次，亚马逊推出的新游戏《新世界》（New World）大爆，请问在游戏领域是否有进一步策略？

　　戴夫·菲尔德斯：我先来回答第二个问题。很高兴越来越多的用户喜欢《新世界》，在这方面我们势头良好。我们在Steam平台、流媒体平台Twitch均推出了《新世界》。

　　回顾过去，游戏显然是发展最快的娱乐领域之一。我们为用户提供了各种各样的服务，通过Amazon Games，我们开发、发布了许多新游戏，包括《新世界》。此外，利用亚马逊飞轮，我们还为Prime会员提供了部分独家游戏内容，你可以通过AWS或者亚马逊Luna来登录游戏。另外，我们也在Twitch上建立了氛围积极、充满激情的在线游戏社区。刚刚在谈论视频广告时，我也想到了更多有趣的想法，未来我们将继续努力，继续倾听客户的意见。

　　布莱恩·奥萨维斯基：关于极速交付的的问题。我们喜欢当前的模式。配送领域发展速度极快，竞争对手很多。但我们拥有超过170,000 种产品，5000多个城市的Prime会员用户可以在 2 小时内从亚马逊全食超市、生鲜超市或是其他与亚马逊合作的商店拿到商品。

　　我们将继续致力于提升商品交付速度，用户需求也在不断增长。当然，市场上不可能我们一家独大，公司需要考虑成本结构、物流网络等多个因素，随着时间的推移才会逐渐盈利。我们为用户提供的配送时长从两天到一天，甚至一小时不等。我们希望能满足客户所需，因此进一步提高速度将是我们的努力方向。

　　杰富瑞分析师Brent Thill：我的问题关于广告业务，考虑到供应链限制，第四季度广告支出是否会出现回调？

　　布莱恩·奥萨维斯基：不会，广告业务增势强劲。Prime Day会员日非常适合广告营销，今年第二季度我们举办的Prime Day会员日便很好地证明了这一点。去年的会员日在第四季度，今年我们选择提前。虽然会面临各种各样的困难，但从广告业务的增长来看，广告商对我们比较满意。我们会从新的角度、新的方式来为新产品提供广告宣传，这也增加了用户体验，帮助用户匹配感兴趣的商品及品牌。（完）