特朗普，突遭警告！

“特朗普关税2.0政策”突然遭到警告。

摩根士丹利首席全球经济学家Seth Carpenter在最新的采访中警告称，美国当选总统特朗普提议的关税将导致更高的通货膨胀，并削弱美国未来的经济增长。

与此同时，美国零售巨头也对潜在的关税政策发出了警告。当地时间11月19日，美国最大零售商沃尔玛的首席财务官约翰·大卫·雷尼表示，如果特朗普提议的关税生效，其可能不得不提高某些商品的价格。

另外，高盛也在报告中提示了美国经济和市场面临的两个风险：关税和债务。其中，10%的普遍性关税，可能将通胀推高至略高于3%的峰值，并更重地打击美国GDP增长。

危险警告

摩根士丹利首席全球经济学家Seth Carpenter在最新的采访中警告称，美国当选总统特朗普提议的关税将导致更高的通货膨胀，并削弱美国未来的经济增长。

特朗普在竞选期间多次强调，他打算对所有进口商品征收10%至20%的关税。

对此，已经有不少经济学家警告称，全球贸易摩擦的强度和广度都有可能扩大，甚至可能令美国遭受报复性关税。

Carpenter在摩根士丹利在新加坡举行的年度亚太峰会间隙接受采访时指出，如果特朗普口中的关税政策被落实，那么这些关税将导致更高的通货膨胀。

Carpenter进一步表示，假如这些措施同时实施，可能会对美国经济造成“巨大的负面冲击”，不过他坚持摩根士丹利的基本假设，即这些关税将在2025年分阶段开始实施。

Carpenter指出，“很明显，关税将推高通胀；也很明显，不仅被征收关税的国家的经济会被拖累，美国的经济也将连带一起……我们认为，到2026年，由于这些关税政策和其他一些政策的影响，美国的经济增长开始大幅下降。”

不止Carpenter有此担忧，经纪公司Siebert首席信息官Mark Malek也指出，如果拟议的关税被实施，特别是在拜登政府已经征收的关税基础上，包括汽车、消费电子、机械、建筑和零售领域在内的一系列行业将面临更高的通胀。

Malek称，对消费电子产品进口征收10%的普遍关税，将增加特斯拉、微软和苹果等公司的成本。至于这些高额成本，企业最终将会转嫁给消费者，从而抬高通胀。

FedWatch Advisors首席投资官兼创始人埃蒙斯 (Ben Emons) 警告称，如果实施全面关税，市场可能会完全排除2025年的降息可能性，并补充说关税还可能“抑制”经济增长。

美国零食巨头紧张

与此同时，美国零售巨头也对潜在的关税政策发出了警告。

当地时间11月19日，美国最大零售商沃尔玛的首席财务官约翰·大卫·雷尼表示，如果特朗普提议的关税生效，其可能不得不提高某些商品的价格。

雷尼在接受媒体采访时表示，“我们的模式是每日低价。但消费者可能会面临涨价的情况。现在说哪些产品会因为关税而涨价还为时过早。”

美国家居零售巨头劳氏（Lowe's）周二公布业绩时，也谈到了关税提案带来的风险。在财报电话会议上，劳氏首席财务官布兰登•辛克表示，公司约40%的商品成本来自美国以外的地区，关税“肯定会增加产品成本”。

劳氏首席执行官马文•埃里森在接受媒体采访时表示，与其他面向消费者的品牌和零售商一样，劳氏也担心成本上升的风险。公司已经制定了相应的应对计划。

美国平价彩妆品牌E.l.f. Beauty的首席执行官塔朗·阿明本月早些时候接受媒体采访时表示，如果提高关税生效，该公司可能被迫涨价。

许多美国大型企业在最近的投资者活动和电话会议上都谈到了关税问题。很多零售行业高管们都表示，他们正在努力实现供应链多元化。

本月早些时候，全美零售联合会（NRF）首席执行官马修·谢伊在一份声明中将全面关税描述为“对美国家庭的征税”。他表示，这“将推动通胀和物价上涨，并导致失业。”

两个风险点

随着2024年大选的落幕，特朗普重返白宫，美国经济又一次站在了一个关键的十字路口。

高盛认为，尽管特朗普的关税政策可能抬高通胀，但随着消费者支出和商业投资的回暖，美国经济将在2025年逐步加速增长。

稍早前，高盛首席经济学家Jan Hatzius领导的分析师团队公布报告指出，共和党的大获全胜可能会在三个关键领域带来政策变化：上调进口关税、收紧移民政策、延长并推出更多减税政策。

特朗普新政的影响可能最快体现在通胀数据上。高盛预计，到2025年底，核心PCE通胀率（剔除关税影响）有望降至2.1%，而加上预期的关税影响后，通胀率将被提升至2.4%。

高盛指出，政策变化对美国GDP的影响预计将在接下来的两年内呈现出相互抵消的效果。具体来说，加征关税和驱逐移民的政策可能会在2025年初拖累经济增长，但长期而言，减税政策的实施可能会对消费和投资产生提振。

同时，高盛强调了美国经济和市场面临的两个风险：关税和债务。

其中，10%的普遍性关税，可能将通胀推高至略高于3%的峰值，并更重地打击美国GDP增长。此外，债务和赤字的增加以及实际利率的高企可能会引发市场对美国财政稳定性的担忧。

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