鹰眼预警：雅克科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，雅克科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为32.57亿元，同比增长40.21%；归母净利润为5.2亿元，同比增长52.19%；扣非归母净利润为5.26亿元，同比增长50.67%；基本每股收益1.0916元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为7.28亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雅克科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为32.57亿元，同比增长40.21%；净利润为5.3亿元，同比增长52.84%；经营活动净现金流为1860.41万元，同比下降91.24%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动40.21%，销售费用同比变动65.18%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为42.57%、44.01%、48.71%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长40.21%，经营活动净现金流同比下降91.24%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.035低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为34.16%，同比增长5.18%；净利率为16.28%，同比增长9.01%；净资产收益率（加权）为5.89%，同比增长42.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为29.77%、32.48%、34.16%持续增长，存货周转率分别为1.61次、1.34次、1.18次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为29.77%、32.48%、34.16%持续增长，应收账款周转率分别为2.62次、2.56次、2.37次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为37.07%，同比增长37.65%；流动比率为1.43，速动比率为1.01；总债务为29.22亿元，其中短期债务为25.09亿元，短期债务占总债务比为85.88%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.43。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至6.08。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为24.9亿元，短期债务为25.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.99，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.17、0.84、0.45，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为18.72%、20.89%、32.58%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.9亿元，较期初变动率为149.78%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.03%、4.07%、7.37%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长149.78%，营业成本同比增长36.72%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为118.81%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.6亿元、6.6亿元、7.8亿元，公司经营活动净现金流分别1.2亿元、2.1亿元、0.2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为20.2亿元，公司营运资金需求为23.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.37，同比下降7.34%；存货周转率为1.18，同比下降12.45%；总资产周转率为0.24，同比增长15.42%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.62，2.56，2.37，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.61，1.34，1.18，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为27.6亿元，固定资产为16.9亿元，在建工程超过固定资产。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.3亿元，较期初增长131.43%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.4亿元，同比增长65.18%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.51%、3.57%、4.21%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报