鹰眼预警：禾望电气营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，禾望电气发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为13.82亿元，同比下降10.34%；归母净利润为1.55亿元，同比下降23.64%；扣非归母净利润为1.63亿元，同比下降4.29%；基本每股收益0.35元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.45亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对禾望电气2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.82亿元，同比下降10.34%；净利润为1.72亿元，同比下降15.13%；经营活动净现金流为-9605.49万元，同比下降219.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为13.8亿元，同比下降10.34%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.1亿元、2亿元、1.7亿元，同比变动分别为14.87%、79.61%、-15.13%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-10.34%，销售费用同比变动27.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.34%，税金及附加同比变动66.9%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为104.19%、105.19%、135.46%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.8亿元、0.8亿元、-1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.7亿元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.558低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.46、0.4、-0.56，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为38.55%，同比增长20.85%；净利率为12.46%，同比下降5.34%；净资产收益率（加权）为3.89%，同比下降32.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为38.55%，同比大幅增长20.85%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.9%增长至38.55%，存货周转率由去年同期0.93次下降至0.9次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为29.28%、31.9%、38.55%持续增长，应收账款周转率分别为1.01次、1.01次、0.74次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.9%增长至38.55%，销售净利率由去年同期13.17%下降至12.46%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.89%，同比大幅下降32.35%。

报告期内，公司资产负债率为44.62%，同比增长7.46%；流动比率为2.28，速动比率为1.83；总债务为18.06亿元，其中短期债务为11.4亿元，短期债务占总债务比为63.12%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.82、0.76、0.68，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.15、0.04、-0.04，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.86，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为31.79%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长31.79%，营业成本同比增长-19.1%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比下降26.71%；存货周转率为0.9，同比下降3.33%；总资产周转率为0.19，同比下降26.06%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.01，1.01，0.74，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.26%、0.9%、1%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为4050.22%、692.95%、416.94%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为17.1亿元，较期初增长33.69%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.4亿元，同比增长27.97%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报