新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，福鞍股份发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为5.6亿元，同比增长17.55%；归母净利润为6152.54万元，同比增长74.99%；扣非归母净利润为6145.11万元，同比增长69.04%；基本每股收益0.2004元/股。
公司自2015年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.35亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福鞍股份2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.6亿元，同比增长17.55%；净利润为6139.34万元，同比增长75.55%；经营活动净现金流为205.64万元，同比下降97.51%。
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.55%，经营活动净现金流同比下降97.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 4.26亿 | 4.76亿 | 5.6亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 552.67万 | 8273.78万 | 205.64万 |
| 营业收入增速 | 9.22% | 11.77% | 17.55% |
| 经营活动净现金流增速 | 108.05% | 1397.05% | -97.52% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.033低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 552.67万 | 8273.78万 | 205.64万 |
| 净利润（元） | 2334.15万 | 3497.2万 | 6139.34万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.24 | 2.37 | 0.03 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.55%，同比增长16.95%；净利率为10.96%，同比增长49.34%；净资产收益率（加权）为3.96%，同比增长63.64%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为21.55%，同比大幅增长16.95%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 16.3% | 18.43% | 21.55% |
| 销售毛利率增速 | -27.91% | 13.06% | 16.95% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为49.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 非常规性收益（元） | -187.3万 | -86.34万 | 3014.87万 |
| 净利润（元） | 2334.15万 | 3497.2万 | 6139.34万 |
| 非常规性收益/净利润 | -5.36% | -2.47% | 49.1% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为46.06%，同比增长1.46%；流动比率为1.73，速动比率为1.24；总债务为8.11亿元，其中短期债务为7.61亿元，短期债务占总债务比为93.82%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为7.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.37，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 广义货币资金（元） | 2.35亿 | 1.44亿 | 2.85亿 |
| 短期债务（元） | 7亿 | 7.26亿 | 7.61亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 0.34 | 0.2 | 0.37 |
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为7.6亿元，经营活动净现金流为205.6万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 2.4亿 | 2.27亿 | 2.87亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 7.15亿 | 7.43亿 | 7.77亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 现金比率 | 0.2 | 0.11 | 0.2 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.22、0.22、0.2，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 现金比率 | 0.22 | 0.22 | 0.2 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.5亿元，较期初变动率为45.16%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 1.72亿 |
| 本期应付票据（元） | 2.5亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、1.3亿元、635.4万元，公司经营活动净现金流分别552.7万元、0.8亿元、205.6万元。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 资本性支出（元） | 7141.2万 | 1.31亿 | 635.36万 |
| 经营活动净现金流（元） | 552.67万 | 8273.78万 | 205.64万 |
• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9亿元，公司营运资金需求为13.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.4亿元。
| 项目 | 20240630 |
| 现金支付能力（元） | -4.44亿 |
| 营运资金需求（元） | 13.47亿 |
| 营运资本（元） | 9.03亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.64，同比增长25.56%；存货周转率为0.75，同比增长7.53%；总资产周转率为0.2，同比增长12.18%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.38%、1.02%、2.38%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为454.39%、154.92%、51.36%，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收票据/流动资产 | 0.38% | 1.02% | 2.38% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 454.39% | 154.92% | 51.36% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长105.76%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 管理费用（元） | 1739.65万 | 1666.5万 | 3428.93万 |
| 管理费用增速 | 5.64% | -4.21% | 105.76% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长105.76%，营业收入同比增长17.55%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入增速 | 9.22% | 11.77% | 17.55% |
| 管理费用增速 | 5.64% | -4.21% | 105.76% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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