新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日,惠天热电(3.380, -0.01, -0.29%)发布2024年半年度报告。
报告显示,公司2024年上半年营业收入为12.1亿元,同比增长11.01%;归母净利润为-2.94亿元,同比增长30.18%;扣非归母净利润为-3.02亿元,同比增长28.8%;基本每股收益-0.5517元/股。
公司自1997年2月上市以来,已经现金分红5次,累计已实施现金分红为8780.19万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对惠天热电2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为12.1亿元,同比增长11.01%;净利润为-3.11亿元,同比增长27.78%;经营活动净现金流为-8.95亿元,同比下降187.13%。
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动11.01%,销售费用同比变动50.71%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 11.84亿 | 10.9亿 | 12.1亿 |
销售费用(元) | 795.38万 | 301.38万 | 454.21万 |
营业收入增速 | 13.19% | -8.01% | 11.01% |
销售费用增速 | 6.24% | -62.11% | 50.71% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长44.49%,营业收入同比增长11.01%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入增速 | 13.19% | -8.01% | 11.01% |
应收账款较期初增速 | 23.01% | -5.34% | 44.49% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长11.01%,经营活动净现金流同比下降187.13%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 11.84亿 | 10.9亿 | 12.1亿 |
经营活动净现金流(元) | -9580.1万 | -3.12亿 | -8.95亿 |
营业收入增速 | 13.19% | -8.01% | 11.01% |
经营活动净现金流增速 | 78.25% | -225.27% | -187.13% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-8.9亿元,持续三年为负数。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | -9580.1万 | -3.12亿 | -8.95亿 |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为-1亿元、-3.1亿元、-8.9亿元,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | -9580.1万 | -3.12亿 | -8.95亿 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为-14.77%,同比增长41.35%;净利率为-25.75%,同比增长34.95%;净资产收益率(加权)为0%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为-14.77%,同比大幅增长41.35%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | -59.5% | -25.18% | -14.77% |
销售毛利率增速 | -2272.67% | 57.69% | 41.35% |
• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期-25.18%增长至-14.77%,存货周转率由去年同期4.69次下降至3.52次。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | -59.5% | -25.18% | -14.77% |
存货周转率(次) | 3.07 | 4.69 | 3.52 |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为102.14%,同比下降30.65%;流动比率为0.29,速动比率为0.22;总债务为29.78亿元,其中短期债务为27.5亿元,短期债务占总债务比为92.34%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 净资产为负,资不抵债。报告期内,资产总额为47.2亿元,负债总额为48.2亿元,净资产为-1亿元,出现资不抵债状况。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
资产总额(元) | 46.51亿 | 47.76亿 | 47.24亿 |
负债总额(元) | 53.88亿 | 70.35亿 | 48.25亿 |
净资产(元) | 1.21亿 | -18.32亿 | 2.09亿 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为2.1亿元,短期债务为27.5亿元,广义货币资金/短期债务为0.08,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 2.17亿 | 6.37亿 | 2.11亿 |
短期债务(元) | 24.84亿 | 29.4亿 | 27.5亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.09 | 0.22 | 0.08 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为2.1亿元,短期债务为27.5亿元,经营活动净现金流为-8.9亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 1.21亿 | 3.25亿 | -6.84亿 |
短期债务+财务费用(元) | 25.82亿 | 30.56亿 | 28.3亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.03,现金比率低于0.25。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
现金比率 | 0.02 | 0.09 | 0.03 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.02、-0.05、-0.22,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | -3.12亿 | -2.35亿 | 12.59亿 |
流动负债(元) | 49.22亿 | 60.95亿 | 43.56亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | -0.06 | -0.04 | 0.29 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为4%、4.61%、9.36%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
预付账款(元) | 4516.39万 | 6571.79万 | 1.12亿 |
流动资产(元) | 11.29亿 | 14.25亿 | 11.97亿 |
预付账款/流动资产 | 4% | 4.61% | 9.36% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、1.3亿元,公司经营活动净现金流分别-1亿元、-3.1亿元、-8.9亿元。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
资本性支出(元) | 3161.58万 | 1648.29万 | 1.31亿 |
经营活动净现金流(元) | -9580.1万 | -3.12亿 | -8.95亿 |
• 资金协调性待提升。报告期内,公司营运资金需求为-5.7亿元,营运资本为-29.6亿元,经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入,现金支付能力为-23.9亿元。
项目 | 20240630 |
现金支付能力(元) | -23.9亿 |
营运资金需求(元) | -5.67亿 |
营运资本(元) | -29.57亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为2.9,同比增长18.87%;存货周转率为3.52,同比下降25%;总资产周转率为0.24,同比增长14.43%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 存货周转率较大幅下降。报告期内,存货周转率为3.52,同比大幅下降25%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
存货周转率(次) | 3.07 | 4.69 | 3.52 |
存货周转率增速 | -43.14% | 52.79% | -25% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.7亿元,较期初增长70.13%。
项目 | 20231231 |
期初在建工程(元) | 4302.05万 |
本期在建工程(元) | 7319.15万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.7亿元,较期初增长30.43%。
项目 | 20231231 |
期初其他非流动资产(元) | 5704.22万 |
本期其他非流动资产(元) | 7440.08万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用增速超过20%。报告期内,销售费用为454.2万元,同比增长50.71%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售费用(元) | 795.38万 | 301.38万 | 454.21万 |
销售费用增速 | 6.24% | -62.11% | 50.71% |
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