鹰眼预警：德冠新材营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，德冠新材发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为7.56亿元，同比增长40.2%；归母净利润为5186.37万元，同比下降21.96%；扣非归母净利润为5248.68万元，同比下降13.97%；基本每股收益0.39元/股。

公司自2023年10月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为6000.01万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德冠新材2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.56亿元，同比增长40.2%；净利润为5186.37万元，同比下降21.96%；经营活动净现金流为4968.84万元，同比下降27.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长40.2%，净利润同比下降21.96%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长57.58%，营业收入同比增长40.2%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长40.2%，经营活动净现金流同比下降27.92%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为14.03%，同比下降29.6%；净利率为6.86%，同比下降44.34%；净资产收益率（加权）为2.73%，同比下降65.31%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为24.43%、19.93%、14.03%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.43%，12.33%，6.86%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为13.28%，7.87%，2.73%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为16.27%，同比下降52.36%；流动比率为3.63，速动比率为3.23；总债务为2.56亿元，其中短期债务为2.41亿元，短期债务占总债务比为94.09%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至15.92。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为11.65、6.28、2.93，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.68、0.44、0.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为177.21%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长177.21%，营业成本同比增长50.53%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-3.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、3亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、0.7亿元、0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.14，同比下降14.5%；存货周转率为4.49，同比增长33.36%；总资产周转率为0.32，同比下降28.7%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.78，0.45，0.32，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.63、2.34、1.09，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.2亿元，较期初增长72.24%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为529.4万元，同比增长51.44%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长97.13%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长97.13%，营业收入同比增长40.2%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报