新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日,华西能源发布2024年半年度报告。
报告显示,公司2024年上半年营业收入为14.83亿元,同比增长145.18%;归母净利润为6210.74万元,同比增长127.93%;扣非归母净利润为6567.61万元,同比增长129.57%;基本每股收益0.0526元/股。
公司自2011年10月上市以来,已经现金分红7次,累计已实施现金分红为1.61亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对华西能源2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为14.83亿元,同比增长145.18%;净利润为5331.59万元,同比增长123.47%;经营活动净现金流为-7.13亿元,同比下降1040.34%。
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内,营业收入同比变动145.18%,营业成本同比变动120.89%,收入与成本变动差异较大。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 3.12亿 | 6.05亿 | 14.83亿 |
营业成本(元) | 3.04亿 | 5.42亿 | 11.98亿 |
营业收入增速 | -50.35% | 93.83% | 145.18% |
营业成本增速 | -47.44% | 78.25% | 120.89% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动145.18%,销售费用同比变动25.04%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 3.12亿 | 6.05亿 | 14.83亿 |
销售费用(元) | 806.29万 | 724.22万 | 905.53万 |
营业收入增速 | -50.35% | 93.83% | 145.18% |
销售费用增速 | 5.95% | -10.18% | 25.04% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报,营业收入同比变动分别为-50.35%、93.83%、145.18%持续增长,经营活动净现金流同比变动分别为101.04%、-3.82%、-1040.34%持续下降,营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 3.12亿 | 6.05亿 | 14.83亿 |
经营活动净现金流(元) | 7887.98万 | 7586.51万 | -7.13亿 |
营业收入增速 | -50.35% | 93.83% | 145.18% |
经营活动净现金流增速 | 101.04% | -3.82% | -1040.34% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.8亿元、-7.1亿元,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | 7887.98万 | 7586.51万 | -7.13亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-7.1亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | 7887.98万 | 7586.51万 | -7.13亿 |
净利润(元) | -3.41亿 | -2.27亿 | 5331.59万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-13.38低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | 7887.98万 | 7586.51万 | -7.13亿 |
净利润(元) | -3.41亿 | -2.27亿 | 5331.59万 |
经营活动净现金流/净利润 | -0.23 | -0.33 | -13.38 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.23、-0.33、-13.38,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | 7887.98万 | 7586.51万 | -7.13亿 |
净利润(元) | -3.41亿 | -2.27亿 | 5331.59万 |
经营活动净现金流/净利润 | -0.23 | -0.33 | -13.38 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为19.2%,同比增长86.15%;净利率为3.6%,同比增长109.57%;净资产收益率(加权)为7.87%,同比增长127.58%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为19.2%,同比大幅增长86.15%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 2.48% | 10.31% | 19.2% |
销售毛利率增速 | -68.57% | 316.44% | 86.15% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为115.6%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
非常规性收益(元) | 3746.47万 | 681.75万 | 6164.5万 |
净利润(元) | -3.41亿 | -2.27亿 | 5331.59万 |
非常规性收益/净利润 | -16.49% | -3% | 115.6% |
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:
• 少数股东损益为负,归母净利润为正。报告期内,少数股东损益为-879.1万元,归母净利润为0.6亿元。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
少数股东损益(元) | -1031.36万 | -478.9万 | -879.15万 |
归母净利润(元) | -3.31亿 | -2.22亿 | 6210.74万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为91.91%,同比增长0.28%;流动比率为1.01,速动比率为0.9;总债务为48.55亿元,其中短期债务为4.87亿元,短期债务占总债务比为10.03%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为86.42%,91.66%,91.91%,变动趋势增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
资产负债率 | 86.42% | 91.66% | 91.91% |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为2.4亿元,短期债务为4.9亿元,广义货币资金/短期债务为0.5,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 2.4亿 | 1.91亿 | 2.45亿 |
短期债务(元) | 30.48亿 | 4.92亿 | 4.87亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.08 | 0.39 | 0.5 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为2.4亿元,短期债务为4.9亿元,经营活动净现金流为-7.1亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 3.18亿 | 2.67亿 | -4.69亿 |
短期债务+财务费用(元) | 32.06亿 | 6.41亿 | 6.21亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.06,现金比率低于0.25。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
现金比率 | 0.03 | 0.04 | 0.06 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为356.46%、605.73%、639.78%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
总债务(元) | 52.55亿 | 50.81亿 | 48.55亿 |
净资产(元) | 14.74亿 | 8.39亿 | 7.59亿 |
总债务/净资产 | 356.46% | 605.73% | 639.78% |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为56.29%,利息支出占净利润之比为248.76%,利息支出对公司经营业绩影响较大。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
总债务/负债总额 | 56% | 55.15% | 56.29% |
利息支出/净利润 | -44.4% | -74.79% | 248.76% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为2.11%、2.54%、3.49%,持续上涨。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
其他应收款(元) | 1.4亿 | 8153.91万 | 1.38亿 |
流动资产(元) | 66.64亿 | 32.08亿 | 39.53亿 |
其他应收款/流动资产 | 2.11% | 2.54% | 3.49% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-1.5亿元,营运资本为0.4亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为1.9亿元,资金使用效率值得进一步关注。
项目 | 20240630 |
现金支付能力(元) | 1.89亿 |
营运资金需求(元) | -1.52亿 |
营运资本(元) | 3727.35万 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为1.51,同比增长41.83%;存货周转率为3.09,同比增长326.3%;总资产周转率为0.15,同比增长155.75%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收票据持续增长。近三期半年报,应收票据/流动资产比值分别为0%、0.06%、0.46%,持续增长,收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为75152.77%、6584.63%、623.53%,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
应收票据/流动资产 | 0% | 0.06% | 0.46% |
收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 75152.77% | 6584.63% | 623.53% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 其他非流动资产占比较高。报告期内,其他非流动资产/资产总额比值为36.96%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
其他非流动资产(元) | 6亿 | 33.41亿 | 34.68亿 |
资产总额(元) | 108.58亿 | 100.53亿 | 93.84亿 |
其他非流动资产/资产总额 | 5.52% | 33.23% | 36.96% |
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