鹰眼预警：潮宏基经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，潮宏基发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为34.31亿元，同比增长14.15%；归母净利润为2.29亿元，同比增长10.04%；扣非归母净利润为2.25亿元，同比增长10.06%；基本每股收益0.26元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为14.98亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对潮宏基2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为34.31亿元，同比增长14.15%；净利润为2.31亿元，同比增长9.15%；经营活动净现金流为3.39亿元，同比下降8.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为34.3亿元，同比增长14.15%，去年同期增速为38.26%，较上一年有所放缓。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长10.33%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.15%，销售费用同比变动-8%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动14.15%，税金及附加同比变动-4.37%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.15%，经营活动净现金流同比下降8.42%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为4亿元、3.7亿元、3.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.61、1.75、1.47，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为24.15%，同比下降10.22%；净利率为6.73%，同比下降4.38%；净资产收益率（加权）为6.19%，同比增长7.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为31.96%、26.9%、24.15%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.1%，7.04%，6.73%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为34.55%，同比下降0.32%；流动比率为2.23，速动比率为0.71；总债务为14.85亿元，其中短期债务为13.22亿元，短期债务占总债务比为89.02%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为4.09，4.93，8.1，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.5亿元，短期债务为13.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.72，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.5亿元，短期债务为13.2亿元，经营活动净现金流为3.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.36、0.36、0.33，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.24、0.22、0.19，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.81、0.72、0.64，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为30.98%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长30.98%，营业成本同比增长18.44%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期半年报，长短期债务比分别为为4.09倍、4.93倍、8.1倍持续增长，筹资活动净现金流分别为-1.2亿元、-2.2亿元、-3.8亿元持续下降。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为22.5亿元，公司营运资金需求为28.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.94，同比增长3.75%；存货周转率为0.95，同比增长14.35%；总资产周转率为0.59，同比增长10.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为43.76%、46.89%、47.86%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.65、7.19、6.6，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长36.9%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长36.9%，营业收入同比增长14.15%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报