鹰眼预警：柘中股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，柘中股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为4.28亿元，同比增长10.18%；归母净利润为-1.51亿元，同比下降167.77%；扣非归母净利润为4700.62万元，同比下降18.97%；基本每股收益-0.35元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为7.78亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对柘中股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.28亿元，同比增长10.18%；净利润为-1.51亿元，同比下降167.77%；经营活动净现金流为906.1万元，同比增长160.81%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.5亿元，同比大幅下降167.77%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.18%，净利润同比下降167.77%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为111.25%、122.4%、130.09%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长77.12%，营业成本同比增长12.89%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长77.12%，营业收入同比增长10.18%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为23.85%，同比下降7.11%；净利率为-35.37%，同比下降161.51%；净资产收益率（加权）为-5.35%，同比下降166.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为27.24%、25.68%、23.85%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-35.37%，同比大幅下降161.51%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.89%，8.04%，-5.35%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为179.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为33.35%，同比下降4.26%；流动比率为0.9，速动比率为0.72；总债务为3000万元，其中短期债务为3000万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为147.3%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长147.3%，营业成本同比增长12.89%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.71，同比下降11.32%；存货周转率为2.39，同比增长80.99%；总资产周转率为0.1，同比增长10.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.87，0.8，0.71，应收账款周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.47%、2.88%、2.99%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长30.97%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.97%，营业收入同比增长10.18%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报