鹰眼预警：太极实业经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，太极实业发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为164.12亿元，同比下降11.84%；归母净利润为3.78亿元，同比下降11.44%；扣非归母净利润为3.72亿元，同比下降11.1%；基本每股收益0.18元/股。

公司自1993年7月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为19.75亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对太极实业2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为164.12亿元，同比下降11.84%；净利润为4.49亿元，同比下降4.49%；经营活动净现金流为-1140.73万元，同比增长98.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为45.39%，25.19%，-11.84%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-11.84%，税金及附加同比变动16.83%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.84%，经营活动净现金流同比增长98.92%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为4.5亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.025低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为7.63%，同比下降0.52%；净利率为2.73%，同比增长8.34%；净资产收益率（加权）为4.62%，同比下降20.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为8.98%、7.67%、7.63%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为8.98%、7.67%、7.63%，持续下降，销售净利率分别为0.91%、2.52%、2.73%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.62%，同比大幅下降20.35%。

报告期内，公司资产负债率为71.13%，同比下降2.55%；流动比率为1.09，速动比率为1.04；总债务为65.1亿元，其中短期债务为53.36亿元，短期债务占总债务比为81.97%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为4.25，4.53，4.55，长短债务比变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.95，广义货币资金低于总债务。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.4亿元，筹资活动净现金流为-4.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-1.3亿元、-4.9亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、3.5亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别-12亿元、-10.5亿元、-0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.67，同比下降25.3%；存货周转率为11，同比下降36.61%；总资产周转率为0.52，同比下降17.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.67，同比大幅下降至25.3%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为11，同比大幅下降36.61%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为3.02%、3.51%、3.81%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.15%、0.17%、0.21%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报