鹰眼预警:楚天科技应收账款/营业收入比值持续增长

鹰眼预警:楚天科技应收账款/营业收入比值持续增长
2024年08月27日 22:26 新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日,楚天科技(7.480, 0.00, 0.00%)发布2024年半年度报告。

报告显示,公司2024年上半年营业收入为28.29亿元,同比下降15.71%;归母净利润为-8263.56万元,同比下降130.94%;扣非归母净利润为-1.01亿元,同比下降137.59%;基本每股收益-0.14元/股。

公司自2013年12月上市以来,已经现金分红9次,累计已实施现金分红为3.02亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对楚天科技2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为28.29亿元,同比下降15.71%;净利润为-8447.8万元,同比下降131.68%;经营活动净现金流为-3.58亿元,同比下降93.92%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为20.04%,16.92%,-15.71%,变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630
营业收入(元)28.71亿33.56亿28.29亿
营业收入增速20.04%16.92%-15.71%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为26.74%,-10.82%,-130.94%,变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630
归母净利润(元)2.99亿2.67亿-8263.56万
归母净利润增速26.74%-10.82%-130.94%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为25.23%,-8.81%,-137.59%,变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630
扣非归母利润(元)2.94亿2.68亿-1.01亿
扣非归母利润增速25.23%-8.81%-137.59%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为25.93%、32.81%、59.87%,持续增长。

项目202206302023063020240630
应收账款(元)7.44亿11.01亿16.94亿
营业收入(元)28.71亿33.56亿28.29亿
应收账款/营业收入25.93%32.81%59.87%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-3.6亿元,持续三年为负数。

项目202206302023063020240630
经营活动净现金流(元)-3.49亿-1.85亿-3.58亿

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为27.52%,同比下降18.71%;净利率为-2.99%,同比下降137.58%;净资产收益率(加权)为-1.73%,同比下降128.18%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为37.34%、33.86%、27.52%,变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630
销售毛利率37.34%33.86%27.52%
销售毛利率增速-3.35%-9.33%-18.71%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为10.54%,7.95%,-2.99%,变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630
销售净利率10.54%7.95%-2.99%
销售净利率增速6.9%-24.59%-137.58%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为7.9%,6.14%,-1.73%,变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630
净资产收益率7.9%6.14%-1.73%
净资产收益率增速5.05%-22.28%-128.18%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为63.66%,同比增长8.28%;流动比率为1.18,速动比率为0.66;总债务为23.45亿元,其中短期债务为14.72亿元,短期债务占总债务比为62.77%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为16.2亿元,短期债务为14.7亿元,经营活动净现金流为-3.6亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202206302023063020240630
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)9.87亿8.07亿12.58亿
短期债务+财务费用(元)7.39亿9.04亿14.95亿

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.22,现金比率低于0.25。

项目202206302023063020240630
现金比率0.220.150.22

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.28、0.26、0.22,持续下降。

项目202206302023063020240630
现金比率0.280.260.22

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为22.22%、22.52%、49.58%,持续增长。

项目202206302023063020240630
总债务(元)8.77亿10.39亿23.45亿
净资产(元)39.45亿46.13亿47.3亿
总债务/净资产22.22%22.52%49.58%

• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.69,广义货币资金低于总债务。

项目202206302023063020240630
广义货币资金(元)13.36亿9.92亿16.16亿
总债务(元)8.77亿10.39亿23.45亿
广义货币资金/总债务1.520.950.69

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.52、0.95、0.69,持续下降。

项目202206302023063020240630
广义货币资金(元)13.36亿9.92亿16.16亿
总债务(元)8.77亿10.39亿23.45亿
广义货币资金/总债务1.520.950.69

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为2.2亿元,较期初变动率为36.93%。

项目20231231
期初预付账款(元)1.63亿
本期预付账款(元)2.23亿

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长36.93%,营业成本同比增长-7.64%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目202206302023063020240630
预付账款较期初增速46.64%2.93%36.93%
营业成本增速22.57%23.43%-7.64%

从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.5亿元、3.5亿元、3.5亿元,公司经营活动净现金流分别-3.5亿元、-1.8亿元、-3.6亿元。

项目202206302023063020240630
资本性支出(元)3.48亿3.52亿3.48亿
经营活动净现金流(元)-3.49亿-1.85亿-3.58亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.79,同比下降45.43%;存货周转率为0.62,同比下降9.44%;总资产周转率为0.23,同比下降24.03%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为3.94,3.28,1.79,应收账款周转能力趋弱。

项目202206302023063020240630
应收账款周转率(次)3.943.281.79
应收账款周转率增速19.93%-16.89%-45.43%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为7.36%、9.84%、13.01%,持续增长。

项目202206302023063020240630
应收账款(元)7.44亿11.01亿16.94亿
资产总额(元)101.16亿111.94亿130.16亿
应收账款/资产总额7.36%9.84%13.01%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为2.15、1.71、1.21,持续下降。

项目202206302023063020240630
营业收入(元)28.71亿33.56亿28.29亿
固定资产(元)13.33亿19.61亿23.48亿
营业收入/固定资产原值2.151.711.21

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为2亿元,较期初增长40.96%。

项目20231231
期初在建工程(元)1.43亿
本期在建工程(元)2.02亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为1.3亿元,较期初增长42.87%。

项目20231231
期初其他非流动资产(元)9195.35万
本期其他非流动资产(元)1.31亿

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