鹰眼预警：新宝股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，新宝股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为77.23亿元，同比增长21.53%；归母净利润为4.42亿元，同比增长11.95%；扣非归母净利润为4.92亿元，同比增长9.84%；基本每股收益0.5403元/股。

公司自2013年12月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为27.11亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新宝股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为77.23亿元，同比增长21.53%；净利润为4.73亿元，同比增长12.41%；经营活动净现金流为5442.41万元，同比下降86.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长20.51%，近三个季度增速持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.34%，营业收入同比增长21.53%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为22.92%、25.73%、29.83%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.53%，经营活动净现金流同比下降86.18%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.115低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为21.76%，同比下降1.47%；净利率为6.12%，同比下降7.51%；净资产收益率（加权）为5.66%，同比增长2.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为21.76%，同比下降1.47%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.16%，6.62%，6.12%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为47.38%，同比增长2.78%；流动比率为1.23，速动比率为0.93；总债务为40.74亿元，其中短期债务为37.45亿元，短期债务占总债务比为91.93%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.37，1.36，1.23，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至11.4。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为36.8亿元，短期债务为37.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.98，广义货币资金低于短期债务。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.18、1.14、0.9，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.8亿元、9.1亿元、4.1亿元，公司经营活动净现金流分别3亿元、3.9亿元、0.5亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为15.4亿元，公司营运资金需求为17.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.97，同比下降11.75%；存货周转率为3.14，同比增长5.9%；总资产周转率为0.53，同比增长8.48%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.55，4.5，3.97，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.9亿元，较期初增长36.74%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长31.22%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报