鹰眼预警：长阳科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，长阳科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为6.47亿元，同比增长14.82%；归母净利润为1705.74万元，同比下降71.92%；扣非归母净利润为938.75万元，同比下降78.45%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2019年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长阳科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.47亿元，同比增长14.82%；净利润为1705.74万元，同比下降71.92%；经营活动净现金流为5456.04万元，同比下降39.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-12.18%，-24.56%，-71.92%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-23.16%，-35.28%，-78.45%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-9.03%、3.49%、14.82%持续增长，净利润同比变动分别为-12.18%、-24.56%、-71.92%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.82%，销售费用同比变动-4.21%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为56.96%、70.32%、82.91%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.82%，经营活动净现金流同比下降39.59%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为24.57%，同比下降10.67%；净利率为2.64%，同比下降75.54%；净资产收益率（加权）为0.79%，同比下降72.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为28.28%、27.51%、24.57%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.79%，10.78%，2.64%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.99%，2.89%，0.79%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降122.5%。

报告期内，公司资产负债率为36.64%，同比增长13.05%；流动比率为2.07，速动比率为1.62；总债务为8.15亿元，其中短期债务为3.16亿元，短期债务占总债务比为38.75%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.67，2.47，2.07，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.77、0.7、0.58，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为11.78%、30.81%、38.19%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.53，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.44、0.94、0.53，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为66.04%，利息支出占净利润之比为51.56%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为174.9万元，较期初变动率为31.11%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.5亿元、3.4亿元、1.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、0.9亿元、0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.25，同比下降16.86%；存货周转率为1.74，同比下降4.86%；总资产周转率为0.19，同比下降0.42%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.57，1.5，1.25，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.97%、12.73%、15.93%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.21，0.19，0.19，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.77、0.53、0.42，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长280.58%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长29.17%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.17%，营业收入同比增长14.82%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报