鹰眼预警：寿仙谷应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，寿仙谷发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.53亿元，同比下降5.09%；归母净利润为1.01亿元，同比增长11.79%；扣非归母净利润为8517.2万元，同比增长9.79%；基本每股收益0.51元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.82亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对寿仙谷2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.53亿元，同比下降5.09%；净利润为1.01亿元，同比增长11.79%；经营活动净现金流为1.29亿元，同比下降20.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为10.09%，6.28%，-5.09%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为48.7%，17.13%，9.79%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.09%，净利润同比增长11.79%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.09%，税金及附加同比变动23.33%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为10.09%、6.28%、-5.09%持续下降，应收账款较期初变动分别为-32.07%、-24.82%、7.81%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为16.43%、23%、27.85%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.17%，营业成本同比增长-1.14%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.17%，营业收入同比增长-5.09%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.8亿元、1.6亿元、1.3亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.25、1.79、1.28，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为81.3%，同比下降0.91%；净利率为28.61%，同比增长17.78%；净资产收益率（加权）为4.53%，同比下降1.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为84.99%、82.05%、81.3%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为84.99%、82.05%、81.3%，持续下降，销售净利率分别为23.51%、24.29%、28.61%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.96%，4.58%，4.53%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为28.94%，同比下降13.88%；流动比率为3.7，速动比率为3.25；总债务为6.09亿元，其中短期债务为2.57亿元，短期债务占总债务比为42.19%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为8.86、2.43、2.3，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.73，同比下降0.17%；存货周转率为0.36，同比下降9.76%；总资产周转率为0.11，同比下降11.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.93，3.73，3.73，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.81%、2.82%、3.16%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.17，0.13，0.11，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4亿元，较期初增长42.78%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长2659.96%。

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责任编辑：小浪快报