鹰眼预警：华凯易佰营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，华凯易佰发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为35.19亿元，同比增长17.6%；归母净利润为1.35亿元，同比下降35.31%；扣非归母净利润为1.3亿元，同比下降32.36%；基本每股收益0.35元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.34亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华凯易佰2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为35.19亿元，同比增长17.6%；净利润为1.33亿元，同比下降41.5%；经营活动净现金流为-1.28亿元，同比下降146.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长12.95%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为476.32%，149.66%，-35.31%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为456.76%，147.66%，-32.36%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.6%，净利润同比下降41.5%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.9亿元、2.3亿元、1.3亿元，同比变动分别为524.16%、141.51%、-41.5%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.85%，营业成本同比增长20.56%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.85%，营业收入同比增长17.6%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.6%，经营活动净现金流同比下降146.03%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.3亿元、经营活动净现金流为-1.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.963低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为36.67%，同比下降4.06%；净利率为3.77%，同比下降50.26%；净资产收益率（加权）为6.14%，同比下降34.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为38.66%、38.22%、36.67%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.77%，同比大幅下降50.26%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.14%，同比大幅下降34.82%。

报告期内，公司资产负债率为39.28%，同比增长13.83%；流动比率为2.75，速动比率为1.51；总债务为4.46亿元，其中短期债务为9219.91万元，短期债务占总债务比为20.69%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.25，2.79，2.75，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.19、0.94、0.73，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为2.78%、13.52%、20.17%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为10.46、2.69、1.48，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为168.26%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.83%、2.01%、3.59%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长168.26%，营业成本同比增长20.56%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.8亿元，较期初变动率为998.14%。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.16，同比增长0.49%；存货周转率为2.32，同比下降22.49%；总资产周转率为1.02，同比增长6.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.32，同比大幅下降22.49%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.4亿元，同比增长43.25%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长43.25%，营业收入同比增长17.6%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报