鹰眼预警：天津普林经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，天津普林发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为5.16亿元，同比增长70.17%；归母净利润为2068.61万元，同比增长27.68%；扣非归母净利润为1786.31万元，同比增长9.31%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2007年5月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为295.02万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天津普林2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.16亿元，同比增长70.17%；净利润为2741.71万元，同比增长69.23%；经营活动净现金流为1923.88万元，同比下降62.68%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动70.17%，销售费用同比变动224.32%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动70.17%，税金及附加同比变动-10.75%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长70.17%，经营活动净现金流同比下降62.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.702低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.8、3.18、0.7，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.71%，同比增长0.23%；净利率为5.31%，同比下降0.56%；净资产收益率（加权）为4.48%，同比增长24.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.67%增长至17.71%，销售净利率由去年同期5.34%下降至5.31%。

报告期内，公司资产负债率为58.62%，同比增长39.14%；流动比率为1.21，速动比率为0.98；总债务为5.87亿元，其中短期债务为1.42亿元，短期债务占总债务比为24.27%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为41.38%，42.13%，58.62%，变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为29.29%、31.34%、79.46%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.32，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.08、1.07、0.32，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为510.8万元，较期初变动率为75.37%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长75.37%，营业成本同比增长70.09%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.07%、0.08%、0.43%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-907.3万元、-0.7亿元、-2.5亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.59，同比下降17.55%；存货周转率为3.4，同比下降12.52%；总资产周转率为0.31，同比下降19.65%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.7亿元，较期初增长49.84%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为5.7亿元，固定资产为2.5亿元，在建工程超过固定资产。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长79.45%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长224.32%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长43.35%。

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责任编辑：小浪快报