鹰眼预警：万和电气营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，万和电气发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为38.11亿元，同比增长24.16%；归母净利润为3.55亿元，同比下降14.15%；扣非归母净利润为3.98亿元，同比增长12.1%；基本每股收益0.48元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为28.65亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万和电气2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为38.11亿元，同比增长24.16%；净利润为3.55亿元，同比下降14.15%；经营活动净现金流为7亿元，同比下降27.56%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.17%，净利润同比下降14.15%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动24.17%，销售费用同比变动63.53%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动24.17%，税金及附加同比变动-22.84%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.17%，经营活动净现金流同比下降27.56%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为33.16%，同比增长7.4%；净利率为9.32%，同比下降30.86%；净资产收益率（加权）为8.03%，同比下降13.1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为9.32%，同比大幅下降30.86%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期30.87%增长至33.16%，销售净利率由去年同期13.48%下降至9.32%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为10.13%，9.24%，8.03%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为47.28%，同比增长18.41%；流动比率为1.36，速动比率为1.19；总债务为22.48亿元，其中短期债务为22.48亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.36、1.33、0.88，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为24.87%、27.53%、48.98%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为20.64%、31.9%、41.22%，总债务/负债总额比值分别为35.87%、41.42%、54.61%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.41，同比下降7.07%；存货周转率为3.35，同比增长21.1%；总资产周转率为0.45，同比增长3.62%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.2亿元，较期初增长57.33%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.3亿元，较期初增长214.77%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为5.7亿元，同比增长63.53%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为9.19%、11.4%、15.01%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报