鹰眼预警：福能东方营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，福能东方发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.32亿元，同比下降51.89%；归母净利润为1896.6万元，同比增长15.11%；扣非归母净利润为-1964.28万元，同比下降294.24%；基本每股收益0.0258元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.07亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福能东方2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.32亿元，同比下降51.89%；净利润为1894.66万元，同比下降14.39%；经营活动净现金流为-4878.04万元，同比下降277%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.3亿元，同比大幅下降51.89%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降294.24%。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长51.89%，净利润同比增长14.39%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-51.89%，税金及附加同比变动1.55%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.7亿元、0.3亿元、-0.5亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.575低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.2、1.25、-2.57，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为30.55%，同比增长18.55%；净利率为5.71%，同比增长77.93%；净资产收益率（加权）为2.08%，同比增长8.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为30.55%，同比大幅增长18.55%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.77%增长至30.55%，存货周转率由去年同期0.26次下降至0.12次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.77%增长至30.55%，应收账款周转率由去年同期3.85次下降至0.77次。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为375.54%，显著高于以往同期。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为171.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为31.6%、35.3%、37.1%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降161.05%。

报告期内，公司资产负债率为75.61%，同比下降0.93%；流动比率为1.12，速动比率为0.41；总债务为7.34亿元，其中短期债务为5.2亿元，短期债务占总债务比为70.84%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.6亿元，短期债务为5.2亿元，经营活动净现金流为-0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、0.01、-0.02，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.77，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为22.81%，利息支出占净利润之比为114.56%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-22.73%，营业成本同比增长-54.99%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.8亿元，较期初变动率为184.1%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.5亿元、-0.6亿元、-0.4亿元，需关注资金链风险。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.6亿元，公司营运资金需求为6.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.77，同比下降80.06%；存货周转率为0.12，同比下降54.3%；总资产周转率为0.08，同比下降49.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.77，同比大幅下降至80.06%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.12，同比大幅下降54.3%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为41.68%、44.91%、47.57%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.91%、7.76%、9.27%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报