鹰眼预警：新日股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，新日股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为17.11亿元，同比下降15.35%；归母净利润为4994.83万元，同比增长6.8%；扣非归母净利润为3108.26万元，同比下降20.24%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.98亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新日股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.11亿元，同比下降15.35%；净利润为4956.46万元，同比增长6.25%；经营活动净现金流为-2.33亿元，同比下降342.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为17.14%，-15.01%，-15.35%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.35%，净利润同比增长6.25%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-15.35%，税金及附加同比变动18.53%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长57.35%，营业收入同比增长-15.35%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为17.14%、-15.01%、-15.35%持续下降，应收账款较期初变动分别为-0.39%、16.3%、57.35%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为13.07%、13.37%、29.09%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长51.12%，营业成本同比增长-17.46%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长51.12%，营业收入同比增长-15.35%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.3亿元、1亿元、-2.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-2.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.708低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为15.92%，同比增长15.58%；净利率为2.9%，同比增长25.52%；净资产收益率（加权）为3.2%，同比下降16.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.92%，同比大幅增长15.58%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为13.41%、13.78%、15.92%持续增长，存货周转率分别为9.72次、6.79次、6.54次持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.78%增长至15.92%，应收账款周转率由去年同期8.04次下降至4.2次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.32%，3.81%，3.2%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为54.66%，同比下降2.09%；流动比率为0.91，速动比率为0.77；总债务为9.08亿元，其中短期债务为9.08亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.2亿元，短期债务为9.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.91，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.2亿元，短期债务为9.1亿元，经营活动净现金流为-2.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.05、-0.13，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为866.3万元，较期初变动率为46.25%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.32%、0.45%、0.51%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.6亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.6亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，融资渠道趋紧。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.3亿元，营运资本为-1.7亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.2，同比下降47.73%；存货周转率为6.54，同比下降3.68%；总资产周转率为0.49，同比下降19.31%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.2，同比大幅下降至47.73%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为9.72，6.79，6.54，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.65%、7.66%、7.69%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.76，0.6，0.49，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.31、3.4、2，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长56.69%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.4亿元，较期初增长30.04%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为6.41%、6.65%、7.5%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报