鹰眼预警：上海凤凰应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，上海凤凰（维权）发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为12.1亿元，同比增长40.42%；归母净利润为4060.8万元，同比增长60.81%；扣非归母净利润为3854.62万元，同比增长117.12%；基本每股收益0.0788元/股。

公司自1993年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.73亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.24元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海凤凰2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.1亿元，同比增长40.42%；净利润为4042.71万元，同比增长64.83%；经营活动净现金流为2497.69万元，同比下降23.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、0.2亿元、0.4亿元，同比变动分别为-15.2%、-53.55%、64.83%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动40.42%，销售费用同比变动73.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长193.4%，营业收入同比增长40.42%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长73.71%，营业收入同比增长40.42%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长40.42%，经营活动净现金流同比下降23.38%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.618低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为14.6%，同比增长17.64%；净利率为3.34%，同比增长17.39%；净资产收益率（加权）为1.86%，同比增长56.8%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为18.1%、12.41%、14.6%，同比变动分别为14.32%、-31.43%、17.64%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为32.99%，同比增长2.71%；流动比率为1.85，速动比率为1.55；总债务为4.48亿元，其中短期债务为4.27亿元，短期债务占总债务比为95.42%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.6，1.89，1.85，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.42、1.03、0.94，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.04、0.04、0.03，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.76、2.31、2.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.1亿元，较期初变动率为32.73%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-0.2亿元、-0.6亿元、-0.5亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.06，同比增长12.95%；存货周转率为3.39，同比增长21.52%；总资产周转率为0.37，同比增长32.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.62%、11.19%、15.12%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.83%、7.88%、8.69%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长62.01%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长73.04%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长38.53%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报