鹰眼预警：孚能科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，孚能科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为69.74亿元，同比下降0.15%；归母净利润为-1.9亿元，同比增长76.12%；扣非归母净利润为-1.77亿元，同比增长78.28%；基本每股收益-0.16元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对孚能科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为69.74亿元，同比下降0.15%；净利润为-1.9亿元，同比增长76.12%；经营活动净现金流为-5.52亿元，同比下降319.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为495.49%，33.74%，-0.15%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2.7亿元，-2.7亿元，-570.3万元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.15%，净利润同比增长76.12%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-1.6亿元、-8亿元、-1.9亿元，同比变动分别为29.55%、-399.8%、76.12%，净利润较为波动。

报告期内，公司毛利率为13.49%，同比增长474.44%；净利率为-2.73%，同比增长76.08%；净资产收益率（加权）为-1.85%，同比增长73.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为13.58%、2.35%、13.49%，同比变动分别为157.3%、-82.71%、474.44%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期2.35%增长至13.49%，应收账款周转率由去年同期3.44次下降至1.74次。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为52.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为62.5%，同比增长4.17%；流动比率为1.26，速动比率为1.08；总债务为103.92亿元，其中短期债务为92.29亿元，短期债务占总债务比为88.81%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为2.76，6.55，7.94，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为93.2亿元，短期债务为92.3亿元，经营活动净现金流为-5.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为78.05%、83.06%、101.94%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.9，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长7.37%，营业成本同比增长-11.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.29%、0.58%、0.67%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期半年报，长短期债务比分别为为2.76倍、6.55倍、7.94倍持续增长，筹资活动净现金流分别为11.3亿元、5.2亿元、-3.4亿元持续下降。

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-14.9亿元，筹资活动净现金流为-3.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-5.5亿元、-9.4亿元、-3.4亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.3亿元、5.5亿元、10.1亿元，公司经营活动净现金流分别-8.4亿元、2.5亿元、-5.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.74，同比下降49.45%；存货周转率为2.06，同比增长84.92%；总资产周转率为0.24，同比增长5.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.74，同比大幅下降至49.45%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为11.7亿元，较期初增长124.6%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.2亿元，较期初增长73.11%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.2亿元，同比增长22.39%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.39%，营业收入同比增长-0.15%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报