鹰眼预警：长久物流营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，长久物流发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为18.24亿元，同比下降3.44%；归母净利润为5256.59万元，同比增长16.74%；扣非归母净利润为5320.37万元，同比增长18.01%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2016年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为7.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长久物流2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.24亿元，同比下降3.44%；净利润为6705.2万元，同比增长19.5%；经营活动净现金流为8780.72万元，同比下降6.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为18.2亿元，同比下降3.44%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.44%，净利润同比增长19.5%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.44%，税金及附加同比变动17.27%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.72%，营业成本同比增长-4.45%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.72%，营业收入同比增长-3.44%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为8.86、1.67、1.31，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为12.19%，同比增长8.26%；净利率为3.68%，同比增长23.76%；净资产收益率（加权）为1.78%，同比下降4.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为8.43%、11.26%、12.19%持续增长，存货周转率分别为97.74次、21.29次、12.32次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.78%，同比下降4.81%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为54.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为34.78%。

报告期内，公司资产负债率为43.51%，同比下降13.46%；流动比率为1.24，速动比率为1.17；总债务为12.64亿元，其中短期债务为11.92亿元，短期债务占总债务比为94.27%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为1.65，1.81，16.45，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.1亿元，短期债务为11.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.6，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.1亿元，短期债务为11.9亿元，经营活动净现金流为0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.31、0.31、0.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为50.69%，利息支出占净利润之比为51.63%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为89.09%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长89.09%，营业成本同比增长-4.45%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.2亿元，较期初变动率为50.18%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为96.33%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.1亿元，公司营运资金需求为7.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.43，同比增长10.51%；存货周转率为12.32，同比下降42.14%；总资产周转率为0.32，同比下降7.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为97.74，21.29，12.32，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.43%、1.83%、2.58%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.29、1.58、1.11，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长37.41%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.92%、2.11%、2.54%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报