鹰眼预警：华立股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，华立股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.81亿元，同比增长4.44%；归母净利润为1838.81万元，同比下降7.61%；扣非归母净利润为1005.94万元，同比下降42.6%；基本每股收益0.07元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.61亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华立股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.81亿元，同比增长4.44%；净利润为1848.5万元，同比下降13.01%；经营活动净现金流为4278.59万元，同比下降21.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降42.6%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.44%，净利润同比下降13.01%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动4.44%，销售费用同比变动41%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为28.93%、29.76%、30.01%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.44%，经营活动净现金流同比下降21.01%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为25.51%，同比增长9.07%；净利率为4.86%，同比下降16.71%；净资产收益率（加权）为1.36%，同比下降8.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为15.24%、23.39%、25.51%持续增长，存货周转率分别为2.71次、2.25次、2.15次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为15.24%、23.39%、25.51%持续增长，应收账款周转率分别为3.52次、3.51次、3.36次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.39%增长至25.51%，销售净利率由去年同期5.83%下降至4.86%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.36%，同比下降8.11%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为50.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为32.13%，同比下降0.74%；流动比率为3.21，速动比率为2.56；总债务为4.4亿元，其中短期债务为2932.16万元，短期债务占总债务比为6.66%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.88，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为67.35%，利息支出占净利润之比为50.26%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-0.5亿元、-0.3亿元、-740.3万元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.36，同比下降4.17%；存货周转率为2.15，同比下降4.62%；总资产周转率为0.19，同比增长4.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.52，3.51，3.36，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.71，2.25，2.15，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.85、0.8、0.75，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为138.4万元，较期初增长388.97%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为17.08%、36.03%、388.97%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为342.1万元，较期初增长36.45%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长41%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.5%、3.81%、5.14%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长26.52%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.52%，营业收入同比增长4.44%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为794.7万元，同比增长33.04%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报