鹰眼预警：中光学营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，中光学发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为10.18亿元，同比下降11.41%；归母净利润为1353.85万元，同比增长116.41%；扣非归母净利润为753.17万元，同比增长108.34%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2007年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为2.01亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中光学2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.18亿元，同比下降11.41%；净利润为1102.45万元，同比增长112.06%；经营活动净现金流为-3.42亿元，同比下降1682.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为10.2亿元，同比下降11.41%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.41%，净利润同比增长112.06%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降11.41%，净利润为0.1亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为253.4万元、-0.9亿元、0.1亿元，同比变动分别为-96.91%、-3708.47%、112.06%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.75%，营业收入同比增长-11.41%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为56.5%、79.47%、102.16%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-3.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-31.029低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.79%，同比增长107.07%；净利率为1.08%，同比增长113.61%；净资产收益率（加权）为1.23%，同比增长119.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为9.87%、8.11%、16.79%，同比变动分别为-12.89%、-17.82%、107.07%，销售毛利率异常波动。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-251.4万元，归母净利润为0.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为64.72%，同比增长12.04%；流动比率为0.95，速动比率为0.78；总债务为10.63亿元，其中短期债务为10.63亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为53.28%，57.76%，64.72%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.57，1.14，0.95，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.4亿元，短期债务为10.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.41，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.4亿元，短期债务为10.6亿元，经营活动净现金流为-3.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.26、0.24、0.2，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.2、0.93、0.41，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为49.24%，利息支出占净利润之比为119.43%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-0.38%，营业成本同比增长-19.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.1亿元，较期初变动率为40.16%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、0.8亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-2.6亿元、0.2亿元、-3.4亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为5.1亿元，营运资本为-1亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-6.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.09，同比增长0.59%；存货周转率为2.51，同比增长10.25%；总资产周转率为0.31，同比下降6.31%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为27.8%、28.53%、31.19%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.49，0.34，0.31，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.64、2.26、1.42，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.05%、2.13%、2.14%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长409.59%。

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责任编辑：小浪快报