鹰眼预警：华电重工应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，华电重工发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为29.32亿元，同比增长23.48%；归母净利润为3678.07万元，同比下降38.07%；扣非归母净利润为2593.56万元，同比下降30.6%；基本每股收益0.0317元/股。

公司自2014年11月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为5.4亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华电重工2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为29.32亿元，同比增长23.48%；净利润为3746万元，同比下降34.92%；经营活动净现金流为-12.2亿元，同比下降50.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降38.07%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降30.6%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.48%，净利润同比下降34.92%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动23.48%，税金及附加同比变动-21.67%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30.77%，营业收入同比增长23.48%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.48%，经营活动净现金流同比下降50.07%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-12.2亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-7.1亿元、-8.1亿元、-12.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-12.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-32.561低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-7.01、-14.12、-32.56，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为13.26%，同比下降21.88%；净利率为1.28%，同比下降47.3%；净资产收益率（加权）为0.87%，同比下降37.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为13.26%，同比大幅下降21.88%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为12.84%、16.97%、13.26%，同比变动分别为30.01%、32.12%、-21.88%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为2.97%，2.42%，1.28%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.54%，1.4%，0.87%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为56.12%，同比下降2.99%；流动比率为1.29，速动比率为1.18；总债务为9.3亿元，其中短期债务为9.15亿元，短期债务占总债务比为98.39%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为12.2亿元，短期债务为9.1亿元，经营活动净现金流为-12.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.11、-0.13、-0.22，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.71、1.6、1.32，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-12.2亿元、-0.1亿元、-0.7亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.3亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-7.1亿元、-8.1亿元、-12.2亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-2.5亿元、-3.5亿元、-6.3亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.28，同比增长6.12%；存货周转率为3.81，同比增长66.89%；总资产周转率为0.27，同比增长24.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.01%、0.12%、0.38%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为9514.73%、1180.78%、403.04%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为12.23%。

点击华电重工鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

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责任编辑：小浪快报