鹰眼预警：宏润建设营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，宏润建设发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为30.05亿元，同比下降2.1%；归母净利润为1.87亿元，同比增长2.43%；扣非归母净利润为1.86亿元，同比增长5.27%；基本每股收益0.17元/股。

公司自2006年8月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为11.7亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏润建设2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.05亿元，同比下降2.1%；净利润为2.68亿元，同比增长25.08%；经营活动净现金流为-1.64亿元，同比下降127.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为30亿元，同比下降2.1%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.1%，净利润同比增长25.08%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.1%，税金及附加同比变动69.1%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为20.82%、38.65%、53.52%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.7亿元、经营活动净现金流为-1.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.613低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为20.48%，同比增长32.39%；净利率为8.91%，同比增长27.76%；净资产收益率（加权）为4.33%，同比下降0.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为20.48%，同比大幅增长32.39%。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为10.11%、15.47%、20.48%持续增长，应收账款周转率分别为3.6次、1.93次、1.86次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.33%，同比下降0.46%。

报告期内，公司资产负债率为68.45%，同比下降3.72%；流动比率为1.26，速动比率为1.08；总债务为26.55亿元，其中短期债务为13.33亿元，短期债务占总债务比为50.19%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为255.95%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.03%、0.04%、0.16%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长255.95%，营业成本同比增长-7.91%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.86，同比下降3.91%；存货周转率为1.36，同比增长1.81%；总资产周转率为0.2，同比增长2.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.6，1.93，1.86，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为4.97%、7.67%、10.85%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.07、3.16、2.96，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长36.67%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长33.8%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.8%，营业收入同比增长-2.1%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报