新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
报告显示,公司2024年上半年营业收入为12.39亿元,同比下降51.28%;归母净利润为5523.7万元,同比下降56.05%;扣非归母净利润为5498.32万元,同比下降50.53%;基本每股收益0.05元/股。
公司自2002年6月上市以来,已经现金分红22次,累计已实施现金分红为26.77亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对黑牡丹2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为12.39亿元,同比下降51.28%;净利润为4425.03万元,同比下降56.66%;经营活动净现金流为-12.69亿元,同比下降193.92%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为12.4亿元,同比大幅下降51.28%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 16.34亿 | 25.43亿 | 12.39亿 |
营业收入增速 | -67.74% | 55.62% | -51.28% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为0.6亿元,同比大幅下降56.05%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
归母净利润(元) | 8776.27万 | 1.26亿 | 5523.7万 |
归母净利润增速 | -82.8% | 43.19% | -56.05% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为0.5亿元,同比大幅下降50.53%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
扣非归母利润(元) | 7605.65万 | 1.11亿 | 5498.32万 |
扣非归母利润增速 | -84.74% | 46.14% | -50.53% |
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.5亿元、1亿元、0.4亿元,同比变动分别为-91.2%、92.77%、-56.66%,净利润较为波动。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
净利润(元) | 5296.07万 | 1.02亿 | 4425.03万 |
净利润增速 | -91.2% | 92.77% | -56.66% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-12.7亿元,持续三年为负数。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | -19.77亿 | -4.32亿 | -12.69亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-12.7亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | -19.77亿 | -4.32亿 | -12.69亿 |
净利润(元) | 5296.07万 | 1.02亿 | 4425.03万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-28.674低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | -19.77亿 | -4.32亿 | -12.69亿 |
净利润(元) | 5296.07万 | 1.02亿 | 4425.03万 |
经营活动净现金流/净利润 | -37.33 | -4.23 | -28.67 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为25.92%,同比增长37.6%;净利率为3.57%,同比下降11.04%;净资产收益率(加权)为0.55%,同比下降56.35%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为21.93%、18.84%、25.92%,同比变动分别为-14.83%、-14.08%、37.6%,销售毛利率异常波动。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 21.93% | 18.84% | 25.92% |
销售毛利率增速 | -14.83% | -14.08% | 37.6% |
• 销售毛利率增长,销售净利率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期18.84%增长至25.92%,销售净利率由去年同期4.01%下降至3.57%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 21.93% | 18.84% | 25.92% |
销售净利率 | 3.24% | 4.01% | 3.57% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为0.55%,同比大幅下降56.35%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
净资产收益率 | 0.92% | 1.26% | 0.55% |
净资产收益率增速 | -83.12% | 36.96% | -56.35% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为144.4%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
非常规性收益(元) | 6278.27万 | 174.57万 | 6390.45万 |
净利润(元) | 5296.07万 | 1.02亿 | 4425.03万 |
非常规性收益/净利润 | 61.49% | 1.71% | 144.4% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-0.7亿元,同比下降564.91%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
资产减值损失(元) | -477.44万 | -1002.13万 | -6663.31万 |
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:
• 少数股东损益为负,归母净利润为正。报告期内,少数股东损益为-0.1亿元,归母净利润为0.6亿元。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
少数股东损益(元) | -3480.2万 | -2357.28万 | -1098.67万 |
归母净利润(元) | 8776.27万 | 1.26亿 | 5523.7万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为62.53%,同比下降3.52%;流动比率为2.22,速动比率为1.36;总债务为110.65亿元,其中短期债务为35.03亿元,短期债务占总债务比为31.66%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为37.4亿元,短期债务为35亿元,经营活动净现金流为-12.7亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 40.26亿 | 46.87亿 | 24.75亿 |
短期债务+财务费用(元) | 52.44亿 | 51.55亿 | 34.37亿 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.34,广义货币资金低于总债务。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 60.03亿 | 51.19亿 | 37.44亿 |
总债务(元) | 113.3亿 | 108.36亿 | 110.65亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.53 | 0.47 | 0.34 |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.53、0.47、0.34,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 60.03亿 | 51.19亿 | 37.44亿 |
总债务(元) | 113.3亿 | 108.36亿 | 110.65亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.53 | 0.47 | 0.34 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长-20.44%,营业成本同比增长-55.53%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
预付账款较期初增速 | 20.24% | -18.38% | -20.44% |
营业成本增速 | -66.08% | 61.78% | -55.53% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、224.1万元、0.3亿元,公司经营活动净现金流分别-19.8亿元、-4.3亿元、-12.7亿元。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
资本性支出(元) | 2093.87万 | 224.07万 | 3372.77万 |
经营活动净现金流(元) | -19.77亿 | -4.32亿 | -12.69亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为0.14,同比下降63.72%;存货周转率为0.1,同比下降47.92%;总资产周转率为0.04,同比下降48.96%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为13.01%、21.6%、30.14%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
应收账款(元) | 47.91亿 | 66.41亿 | 88.81亿 |
资产总额(元) | 368.42亿 | 307.5亿 | 294.68亿 |
应收账款/资产总额 | 13.01% | 21.6% | 30.14% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.1亿元,较期初增长35.45%。
项目 | 20231231 |
期初在建工程(元) | 1060.15万 |
本期在建工程(元) | 1436万 |
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责任编辑:小浪快报
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