鹰眼预警：菲利华应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，菲利华发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为9.15亿元，同比下降10.54%；归母净利润为1.72亿元，同比下降39.94%；扣非归母净利润为1.35亿元，同比下降49.98%；基本每股收益0.3315元/股。

公司自2014年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为6.09亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对菲利华2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.15亿元，同比下降10.54%；净利润为1.82亿元，同比下降39.72%；经营活动净现金流为586.23万元，同比下降97.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为57.04%，19.58%，-10.55%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为37.05%，14.65%，-39.94%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为37.27%，12.66%，-49.98%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.6亿元、3亿元、1.8亿元，同比变动分别为39.24%、16.84%、-39.72%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-10.55%，销售费用同比变动33.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长35.75%，营业收入同比增长-10.55%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.032低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为42.85%，同比下降14.52%；净利率为19.88%，同比下降32.62%；净资产收益率（加权）为4.32%，同比下降48.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为53.53%、50.13%、42.85%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为30.2%，29.51%，19.88%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.63%，8.43%，4.32%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为23.58%，同比增长20.66%；流动比率为2.99，速动比率为2.32；总债务为7.09亿元，其中短期债务为5.21亿元，短期债务占总债务比为73.41%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.44，4.22，2.99，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.28、1.6、1.13，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为4.06%、8.38%、15.57%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为9.22、4.93、1.67，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.2亿元，较期初变动率为60.33%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长60.33%，营业成本同比增长2.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.61，同比下降34.66%；存货周转率为0.79，同比下降20.12%；总资产周转率为0.15，同比下降29.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.52，2.46，1.61，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.15，0.99，0.79，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.24，0.22，0.15，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.86、0.76、0.51，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长236.95%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长33.84%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.97%、1.05%、1.57%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报