鹰眼预警：阿特斯应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，阿特斯发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为219.58亿元，同比下降15.88%；归母净利润为12.39亿元，同比下降35.55%；扣非归母净利润为12.28亿元，同比下降28.79%；基本每股收益0.34元/股。

公司自2023年5月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阿特斯2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为219.58亿元，同比下降15.88%；净利润为12.16亿元，同比下降36.77%；经营活动净现金流为14.66亿元，同比增长170.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为64.93%，31.71%，-15.88%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为12.4亿元，同比大幅下降35.55%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为4.5亿元、19.2亿元、12.2亿元，同比变动分别为227.03%、326.3%、-36.77%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-15.88%，销售费用同比变动23.87%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长35.29%，营业收入同比增长-15.88%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为24.72%、32.82%、34.41%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.88%，经营活动净现金流同比增长170.98%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为15.78%，同比增长12.37%；净利率为5.54%，同比下降24.83%；净资产收益率（加权）为5.65%，同比下降62.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.78%，同比大幅增长12.37%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.54%，同比大幅下降24.83%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.04%增长至15.78%，销售净利率由去年同期7.37%下降至5.54%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.65%，同比大幅下降62.76%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-6.4亿元，同比下降118.18%。

报告期内，公司资产负债率为66.03%，同比下降5%；流动比率为1.1，速动比率为0.84；总债务为186.41亿元，其中短期债务为127.75亿元，短期债务占总债务比为68.53%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.87，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-12.02%，营业成本同比增长-17.59%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为15.5亿元、35.9亿元、46.7亿元，公司经营活动净现金流分别7.5亿元、5.4亿元、14.7亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-15.4亿元、-81.6亿元、-67.7亿元，持续为负数。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-11.6亿元，营运资本为33.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为45亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.34，同比下降8.56%；存货周转率为2.27，同比下降4.3%；总资产周转率为0.34，同比下降27.16%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.53、2.2、1.27，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为17.3亿元，较期初增长76%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为5亿元，同比增长23.87%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报