鹰眼预警：三晖电气营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，三晖电气发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.03亿元，同比增长22.93%；归母净利润为-1562.7万元，同比下降222.86%；扣非归母净利润为-1886.23万元，同比下降178.89%；基本每股收益-0.123元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4331.03万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三晖电气2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.03亿元，同比增长22.93%；净利润为-1677.96万元，同比下降155.96%；经营活动净现金流为-5586.49万元，同比下降38.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降222.86%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降178.89%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.93%，净利润同比下降155.96%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长205.1%，营业成本同比增长33.91%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长205.1%，营业收入同比增长22.93%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.93%，经营活动净现金流同比下降38.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-55.4万元、-0.4亿元、-0.6亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为27.03%，同比下降18.12%；净利率为-16.32%，同比下降108.21%；净资产收益率（加权）为-3.05%，同比下降231.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为27.03%，同比大幅下降18.12%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为28.52%、33.01%、27.03%，同比变动分别为-32.15%、15.74%、-18.12%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-4.19%，-7.84%，-16.32%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-0.37%，-0.92%，-3.05%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为39.49%，同比增长95.97%；流动比率为2.08，速动比率为1.52；总债务为3434.95万元，其中短期债务为3434.95万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为5.32，4.38，2.08，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.48、2.68、0.98，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为963.9万元，较期初变动率为846.01%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长846.01%，营业成本同比增长33.91%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为89.02%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.8亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.6亿元、-1.2亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为873.6万元、605.1万元、420.2万元，公司经营活动净现金流分别-55.4万元、-0.4亿元、-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.76，同比下降12%；存货周转率为0.66，同比下降32.25%；总资产周转率为0.13，同比增长1.67%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.66，同比大幅下降32.25%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为13.03%、13.66%、15.29%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.11%、10.54%、21.14%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为705.8万元，较期初增长48.29%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长41.81%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长41.81%，营业收入同比增长22.93%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报