鹰眼预警：东方电子经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，东方电子发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为28.19亿元，同比增长11.95%；归母净利润为2.53亿元，同比增长24.9%；扣非归母净利润为2.36亿元，同比增长25.13%；基本每股收益0.1885元/股。

公司自1997年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.35亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方电子2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.19亿元，同比增长11.95%；净利润为2.41亿元，同比增长13.43%；经营活动净现金流为-1.78亿元，同比下降208.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为30.99%，29.57%，25.13%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长45.28%，营业收入同比增长11.95%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.95%，经营活动净现金流同比下降208.77%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.8亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.4亿元、经营活动净现金流为-1.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.738低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为32.6%，同比下降0.34%；净利率为8.55%，同比增长1.32%；净资产收益率（加权）为5.37%，同比增长12.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为32.6%，同比下降0.34%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期32.71%下降至32.6%，销售净利率由去年同期8.44%增长至8.55%。

报告期内，公司资产负债率为54.64%，同比增长4.17%；流动比率为1.58，速动比率为0.89；总债务为4.51亿元，其中短期债务为4.51亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为49.79%，52.46%，54.64%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.69，1.61，1.58，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.77、0.64、0.53，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.1亿元，较期初变动率为31.46%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长31.46%，营业成本同比增长12.14%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.9亿元，较期初变动率为35.39%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.8亿元、-0.3亿元、-0.4亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、0.5亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-4.3亿元、-0.6亿元、-1.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.04，同比增长0.4%；存货周转率为0.49，同比下降2.45%；总资产周转率为0.25，同比下降3.61%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.56，0.5，0.49，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.26，0.26，0.25，总资产周转能力趋弱。

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责任编辑：小浪快报