鹰眼预警：亨通股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，亨通股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为5.61亿元，同比增长99.52%；归母净利润为1.17亿元，同比增长6.24%；扣非归母净利润为1.11亿元，同比增长11.86%；基本每股收益0.04元/股。

公司自1999年11月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为7.09亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亨通股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.61亿元，同比增长99.52%；净利润为1.02亿元，同比下降5.86%；经营活动净现金流为-4874.04万元，同比下降207.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长99.52%，净利润同比下降5.86%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动99.52%，销售费用同比变动56.46%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长118.22%，营业收入同比增长99.52%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长99.52%，经营活动净现金流同比下降207.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.1亿元、-0.2亿元、-0.5亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.479低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.03、-0.15、-0.48，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为19.34%，同比增长1.82%；净利率为18.13%，同比下降52.82%；净资产收益率（加权）为3.5%，同比增长7.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为127.11%，38.42%，18.13%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为14.14%、18.99%、19.34%，持续增长，销售净利率分别为127.11%、38.42%、18.13%，持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为77.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为1.2亿元。

报告期内，公司资产负债率为21.02%，同比增长151.55%；流动比率为2.58，速动比率为2.18；总债务为3.8亿元，其中短期债务为9289.97万元，短期债务占总债务比为24.45%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.58。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.32。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.81%、2.73%、10.45%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为37.65、9.99、2.64，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为70.24%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.25%、0.45%、0.95%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、2.6亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、-0.2亿元、-0.5亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.4亿元，营运资本为9.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为9.7亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.22，同比下降10.82%；存货周转率为2.12，同比下降49.17%；总资产周转率为0.13，同比增长64.83%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.12，同比大幅下降49.17%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.2亿元，较期初增长135.41%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报